具體描述
編輯推薦
作者結閤案例和自己的思考，揭示瞭評級行業一些真實的發展狀況及其形成原因，值得評級行業乃至債券監管、承銷、發行、投資、擔保等從業人員學習和藉鑒。是一部不可多得的實務性總結著作。
內容簡介
10年資本市場評級從業經驗的總結，以重大事件為綫索，以基本的事實為引子，描述研究事物的方法和遇事的處理方式。全書三篇，講述瞭評級行業的發展和地位、管理的睏境、技術經驗的總結、評級方法理論和行業的研究等，既包含理論，又包含方法論，還有實際的操作心得。無論是金融從業人員、評級從業人員、還是想進入金融行業的人都可以從這本書中得到諸多新的認識和啓發。
作者簡介
丁繼平
資深信用研究專傢，深耕信用研究領域10餘年，在信用研究方麵形成瞭經過大量實踐檢驗且行之有效的獨特方法體係和成熟思維模式。曾任國內知名評級公司評級副總監，公用事業部總經理，保監會復評專傢，資産管理公司外部專傢。項目經驗豐富，理論基礎深厚。深度進場調研企業達200餘傢，審閱報告近2000份，研讀報告1000多份，研究企業近5000傢，公開發錶多篇有市場影響力的深度研究報告，並參與編著《信用評級理論與實踐》一書。
精彩書評
近十年來，伴隨著我國債券市場規模迅速擴張，資本市場信用評級行業也迎來瞭快速發展的機遇期。本書作者有多年評級行業從業經曆，其從切身經曆齣發，結閤案例和自己的思考，揭示瞭評級行業一些真實的發展狀況及其形成原因，值得評級行業乃至債券監管、承銷、發行、投資、擔保等從業人員學習和藉鑒。
張誌軍 聯閤信用評級有限公司原總經理，中國證券業協會資信評級專業委員會副主任委員
信用評級就像大夫給病人看病，從業時間越長經驗越豐富就越能看到本質也越不容易“誤診”。《資本市場評級那些事》的作者在評級行業從業多年，經驗豐富見解獨到，這本書就是對這些經驗的全麵總結。無論是評級從業人員、評級使用人員還是想進入這個行業的人都可以從這本書中得到諸多新的認識和啓發。
劉小平 銀華基金管理股份有限公司 固定收益副總監
你作為一個信用評級道路上的探索者，知行閤一、無畏前行、明鏡自己、照亮他人。不惑之年的你，生活簡緻、樸實無華。與你相識，我人生之幸。
張成 藍石資産管理有限公司 信用評級總監
目錄
目錄·CONTENTS
序言
上篇 基礎
第1章 重要的行業 弱勢的地位 ┊ 2
中國評級行業發展曆史 ┊ 2
關於級彆虛高問題的看法 ┊ 7
跟蹤風雲：一傢西部城投的艱難跟蹤之旅 ┊ 12
第2章 技術市場之平衡 ┊ 18
信用政策是如何齣颱的 ┊ 18
兩級迴購：技術支持市場的成功典範 ┊ 24
第3章 管理之挑戰 ┊ 29
閤格的管理者應該具備什麼樣的素質 ┊ 29
重視數據庫建設 ┊ 34
一次違約事件引發的人員大逃離 ┊ 38
人員大流失探因 ┊ 43
中篇 經驗
第4章 優秀分析師的培養之路 ┊ 52
優秀分析師的基本素質 ┊ 52
如何做好盡職調查 ┊ 56
好的報告是怎麼誕生的 ┊ 61
優秀分析師是怎麼煉成的 ┊ 66
第5章 經驗到技術的升華 ┊ 74
穿透財務報錶看信用 ┊ 74
如何看財政報錶 如何識彆數據真實性和經濟含義 ┊ 80
怎麼對行業進行深度研究 ┊ 86
非標産品風險關注點 ┊ 93
正確認識評級模型 ┊ 97
第6章 城投債信用政策、增信效果研究 ┊ 103
城投債發行情況分析及相關信用政策建議 ┊ 103
城投債增信方式評析及利率比較 ┊ 114
第7章 小中見大 ┊ 129
知微見著：從實體企業看宏觀經濟 ┊ 129
對違約事件的看法 ┊ 134
下篇 行業
第8章 過剩産能行業和房地産行業研究 ┊ 142
從廣晟資産看有色金屬行業的演變 ┊ 142
從行業特性和政策環境看房企分化加劇 ┊ 148
第9章 交通運輸行業、城投、地方政府評級方法 ┊ 161
交通運輸行業信用分析要點 ┊ 161
城投類公司信用評級有關問題探討 ┊ 171
地方政府信用評級方法 ┊ 181
第10章 資金、風險度量、平颱以及政府債務 ┊ 192
存量債務何處去、城鎮化資金哪裏來 ┊ 192
城投債風險度量及優質平颱遴選分析 ┊ 202
融資平颱信用風險多維度評價體係 ┊ 218
從債務規模看地方政府性債務處置政策落地可能性 ┊ 224
前言/序言
最近10年，是中國債券市場大發展的10年，市場規模不斷擴大，品種日新月異，各種創新層齣不窮，其間尤其是城投債經曆瞭興起、發展的曆程，創設瞭應收賬款質押等增信模式，創新瞭兩級政府迴購模式。這10年，也是中國經濟一個大周期的10年，中國經曆瞭經濟快速增長、企業發展壯大的過程，但也經曆瞭經濟增速的放緩。從2012年開始，各行業普遍增長放緩，高杠杆、弱盈利成為常態，並在其後的三年，爆發瞭一些違約事件。
在債市規模不斷擴大、創新和經濟增速放緩的大背景下，違約事件頻發，市場對信用研究的重視程度與日俱增。這一方麵對從業人員的數量提齣瞭要求，另一方麵也對從業人員的素質提齣瞭更高的要求。目前市場上從事信用研究的人後來者居多，理論和模型框架研究多，但實務經驗相對缺乏，因此對模型的依賴程度高，但是模型參數的設定、指標的選取、權重的確定都是憑藉經驗判斷的，並且比較難以通過實踐來驗證，容易形成精確的錯誤，所以最理想的狀態是定量為輔、定性為主，其中定性判斷對專傢的依賴性就很強。
未來信用研究行業將會有大批的人進來，但他們的成長缺乏係統、有效的培訓。作者希望通過現身說法，讓從業者形成正確的思維方式和行事方式，並促使他們盡快地成長，如能實現，善莫大焉。評級行業是細分的子行業，在評級行業勤懇堅守10年的人，在中國國內恐怕不超過40人。10年間，本人深度進場調查的企業達200餘傢，審閱過的報告近2000份，研讀過的報告有1000多份，研究過的企業近5000傢。本人通過大量的實際調查過程和深入的研究，加之近一年以來對宏觀經濟的初步研究，將宏觀和微觀相結閤，將實例和理論相結閤，將深入的研究和敏感的嗅覺相結閤，形成瞭個人獨立思考問題的方法體係，形成瞭對一些事情的基本看法。
如果能夠將優秀分析師的培養過程展現齣來，將評級行業獨特、係統的技術和管理經驗貢獻齣來，並從微觀角度來分析整個國傢宏觀經濟的發展軌跡，那麼對後來者的學習和成長應該有所幫助。通過還原曆史的方法，在總結歸納曆史的基礎上有意識地強化對規律的探索，我們就能夠更好地分析當下，預測未來，這無疑是一件很有意義的事情。當今中國的很多經濟事件，其實沒有太多復雜的東西，可是我們有些所謂的經濟學傢喜歡用一些復雜的模型、生澀的詞匯將簡單的問題復雜化。作者希望能夠在總結曆史的基礎上，用自己的一些學識還原事情的本來麵目。作者相信真理總是簡單的，很多看似復雜的東西其實就是基本常識。作者的目標是用文字，將復雜的問題簡單化，使大傢用基本常識來看待一些復雜問題。
本書內容主要包括：評級行業的發展曆史和地位、管理的睏境、技術經驗的總結、評級方法理論和行業的研究等，既包含理論，又包含方法論，還有實際的操作心得，是作者10年工作總結的精華。本書以重大事件為綫索，將10年的時間濃縮在一起，不以純粹的理論研究和事實描述為主，而以基本的事實為引子，更多地談自己的想法感悟。希望本書研究事物的方法能給人以啓迪，本書行事的方式可以給人以藉鑒，希望大傢看完之後能夠對工作生活有所幫助，最重要的是沒有浪費大傢寶貴的時間，則吾心足矣。
作者的描述會涉及一些人和事，但這不是重點，可能會給相關各方帶來一定睏擾，我將盡力予以解決，如有冒犯之處還請諒解。作者希望以還原曆史的方式指導未來的方嚮，由於時間跨度大，情節不一定是真實再現，故人物和事件請勿對號入座，當然基本的邏輯和思路方法將一脈相承。特此說明。
用戶評價
讀瞭《資本市場評級那些事》之後，我對於資本市場評級機構的運作方式有瞭顛覆性的認知。我之前總覺得這些評級是客觀、科學、不受乾擾的，就像數學公式一樣精準。但書中通過大量的案例分析和深入的行業洞察，揭示瞭評級背後復雜的利益博弈和信息不對稱問題。我特彆注意到關於評級機構獨立性受到挑戰的論述，書中詳細描述瞭評級機構如何可能受到發行方的影響，以及這種影響可能帶來的潛在風險。例如，在某些高風險産品發行時，評級機構為瞭維持業務收入，可能會給予比實際風險更樂觀的評級，這在後來的金融危機中也得到瞭印證。此外，書中關於評級模型本身的局限性也讓我印象深刻。很多模型依賴於曆史數據，但曆史數據並不能完全預測未來，尤其是在宏觀經濟環境發生重大變化時。這種情況下，模型可能失效，評級也可能失準。這本書讓我認識到，評級並非萬能的“聖經”，投資者需要帶著批判性的思維去審視每一個評級，並結閤自身的研究和判斷，纔能避免被誤導。
評分《資本市場評級那些事》這本書，讓我深刻體會到瞭信息披露在資本市場中的重要性。書中對於評級機構如何獲取信息，以及信息不對稱如何影響評級結果的分析，讓我觸目驚心。我之前可能沒有意識到，很多看似客觀的評級，其實背後是信息收集和分析能力的不同。書中詳細描述瞭評級機構如何通過訪談、財務報錶分析、行業研究等多種方式來評估發行主體的信用風險。同時，它也揭示瞭信息不對稱的普遍存在，即發行方往往比評級機構更瞭解自身的真實狀況，而評級機構則可能因為信息獲取的限製，做齣不完全準確的判斷。這一點讓我聯想到，為什麼一些看起來很穩健的公司，卻可能突然齣現危機，也許正是因為市場信息未能充分透明。這本書讓我更加重視對企業基本麵的深入研究，不能僅僅依賴於外部的評級，而是要主動去挖掘和分析信息，形成自己的獨立判斷。
評分《資本市場評級那些事》這本書，讓我對於未來金融市場的監管方嚮有瞭更深的思考。書中對現有評級體係的不足和潛在風險進行瞭深刻的剖析，這讓我意識到，僅僅依靠市場自身的調節和評級機構的自我約束，可能不足以應對復雜多變的金融風險。我特彆關注書中關於加強評級行業監管的討論，例如，是否應該對評級機構的收費模式進行改革，以減少其對發行方的依賴；是否應該提高信息披露的要求，讓投資者能夠更全麵地瞭解評級背後的信息；以及是否應該建立更有效的糾錯和問責機製，一旦評級失誤給市場帶來巨大損失，評級機構應該承擔相應的責任。這些問題都觸及到瞭金融市場健康發展的核心。讀完這本書，我感到作為普通投資者，也應該關注這些宏觀層麵的問題，因為這些監管的完善，最終會直接影響到我們投資的安全性和收益。
評分《資本市場評級那些事》這本書，給我最大的啓發在於它如何將復雜的金融概念變得如此易於理解。作為一名非金融專業的讀者，我曾經嘗試閱讀過一些金融類的書籍，但往往因為術語太多、邏輯過於抽象而望而卻步。然而，這本書的敘述方式非常巧妙，它並沒有迴避專業術語，但總是能在使用這些術語的同時，給齣清晰的解釋，並結閤生活中的類比，讓我能夠迅速抓住核心概念。例如，書中在解釋信用評級時，用瞭“個人信用評分”的類比，讓我一下子就明白瞭不同等級的含義。又比如，在講解評級對債券定價的影響時，書中通過一個生動的市場博弈場景，展現瞭評級變化如何直接影響投資者的買賣意願和價格預期。我尤其喜歡書中對一些經典金融案例的剖析，比如次貸危機中的評級亂象，通過這些鮮活的例子，我不僅學習到瞭評級知識，也更深刻地體會到瞭金融市場的風險所在。這本書讓我覺得，金融知識並不遙不可及，隻要方法得當，任何人都可以從中受益。
評分在閱讀《資本市場評級那些事》的過程中，我發現作者非常注重評級信息在實際投資決策中的應用。書中並沒有停留在理論層麵，而是提供瞭大量實操性的建議和分析方法。我印象最深刻的是關於如何解讀評級報告的部分，書中列舉瞭評級報告中一些關鍵的指標和措辭，並教我們如何辨彆其中的“言外之意”。比如，一些報告中會強調“前瞻性指引”，並描述一些潛在的風險因素，這往往是評級機構在暗示風險正在增加，隻是還沒有直接體現在評級等級上。此外，書中還探討瞭如何利用評級信息來構建多元化的投資組閤，以及如何根據評級變化來調整持倉。例如，當一隻債券的評級被下調時，書中提供瞭幾種可能的應對策略，包括止損、觀察、或者尋找替代投資等。這些內容對於像我這樣，希望將學到的知識應用到實際投資中的讀者來說，無疑是極其寶貴的。這本書真的讓我覺得，我不再是那個僅僅聽取他人評級建議的“小白”，而是能夠主動去分析和利用評級信息的“參與者”。
評分總的來說，《資本市場評級那些事》這本書，給我帶來的不僅僅是知識的增長，更是一種思維方式的轉變。我不再是那個被動接受評級信息的投資者，而是開始學會如何去質疑、去分析、去獨立判斷。書中對評級體係的深入剖析，讓我認識到金融市場的復雜性和不確定性，也讓我對自身的投資決策有瞭更高的要求。我不再盲目迷信任何一個評級，而是將它作為我投資分析的一個重要參考，但絕非唯一依據。這種轉變，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心，也更加期待能夠繼續深入學習金融知識，不斷提升自己的投資能力。這本書無疑是我在投資領域的一筆寶貴財富，它的價值遠遠超齣瞭書本本身的價格，它為我打開瞭一扇通往更廣闊金融世界的大門。
評分《資本市場評級那些事》這本書，給我最大的感受就是它打破瞭我對“評級”的刻闆印象。我之前可能覺得評級就是一張“成績單”，要麼好，要麼壞，一錘定音。但書中細緻地闡述瞭評級是一個動態的過程，它會隨著市場環境、發行主體自身狀況的變化而不斷調整。而且，即使是同一等級的評級，內部也可能存在細微的差異，例如“+”或“-”的標記，這些細微之處往往蘊含著重要的信息。書中還深入分析瞭評級遷移的可能性，即一個發行主體從一個評級等級轉移到另一個等級的過程，以及這種遷移對市場價格的影響。這一點讓我認識到，投資決策不應該是“一勞永逸”的，而是一個持續跟蹤和調整的過程。理解評級的動態性，能夠幫助我更好地把握市場節奏，規避潛在的風險，並抓住可能齣現的投資機會。
評分《資本市場評級那些事》這本書，讓我對“信用”這個概念有瞭更深刻的理解，並且認識到它在資本市場中的核心地位。書中反復強調，信用評級本質上是對發行主體償還債務能力的評估，而這種能力，既包括財務上的實力，也包括管理上的穩健和經營上的可持續性。書中對不同因素如何影響信用評級的詳細分析，讓我認識到，一傢企業的信用不僅僅取決於它的賬麵利潤，更取決於其長期發展潛力、公司治理水平、以及在行業中的競爭地位。這一點讓我更加重視對企業“軟實力”的考察，而不僅僅是關注那些硬性的財務指標。在閱讀過程中，我甚至開始反思自己生活中對於“信用”的理解，意識到它不僅僅是金融領域的概念，也滲透到我們日常生活的方方麵麵。這本書拓展瞭我對“信用”的認知邊界，讓我能從更宏觀的角度去理解資本市場的運行邏輯。
評分這本《資本市場評級那些事》的書名，一開始就吸引瞭我。作為一名對金融市場有著濃厚興趣的普通投資者，我常常在瀏覽各種投資資訊時，看到“AAA級債券”、“AA-評級股票”等等字眼，但對於這些評級究竟意味著什麼，它們是如何産生的，背後又隱藏著怎樣的邏輯，我一直感到一知半解。很多時候，我隻能憑藉直覺或者他人簡單的解讀來做齣判斷，這無疑增加瞭投資的風險。我渴望能有一本書，能夠撥開迷霧，讓我真正理解資本市場評級的本質，而不是停留在錶麵。我希望它能深入淺齣地講解評級的體係，從評級機構的運作機製，到不同評級等級所代錶的含義，再到評級對市場的影響，甚至是評級過程中可能存在的局限性和爭議。我希望這本書能給我提供一套分析評級的思維框架，讓我能夠獨立地去解讀和評估這些信息，從而做齣更明智的投資決策。畢竟，在瞬息萬變的資本市場中，清晰的認知是抵禦風險的第一道防綫。我期待這本書能成為我投資路上的良師益友，帶領我走進資本市場評級的真實世界。
評分《資本市場評級那些事》這本書，在很多細節的處理上都做得非常齣色。例如，書中不僅僅關注債券評級，還拓展到瞭股票評級、基金評級等多個領域，讓我對資本市場評級有瞭更全麵的認識。我特彆喜歡書中關於不同類型評級的比較分析，它清晰地指齣瞭各種評級體係的優劣勢，以及它們在不同市場環境下的適用性。此外，書中還對一些非傳統的評級方式，例如ESG評級，進行瞭介紹，讓我看到瞭金融評級未來發展的可能性。在閱讀過程中，我也注意到作者在語言風格上的一些特點，例如，他善於使用生動形象的比喻，將復雜的概念變得通俗易懂；同時，在論述嚴謹的金融邏輯時，又不失人情味，讓讀者在學習知識的同時，也能感受到作者的真誠和熱情。這本書就像一位循循善誘的老師，耐心地引導著我一步步深入理解資本市場的奧秘。
評分。。。。。。。
評分還不錯吧總體
評分非常好的一本書，我喜歡的很
評分還不錯吧總體
評分好
評分還不錯吧總體
評分不錯。
評分不錯。
評分非常好的一本書，我喜歡的很
相關圖書
![PPP示範項目案例選編（第二輯）：水務行業 [Case Studies of PPP Demonstration Projects (V01.2):Waterlndustry] pdf epub mobi 電子書 下載](https://pic.qciss.net/12185583/5a095d0dN73e0bfd8.jpg)
本站所有內容均為互聯網搜尋引擎提供的公開搜索信息，本站不存儲任何數據與內容，任何內容與數據均與本站無關，如有需要請聯繫相關搜索引擎包括但不限於百度，google,bing,sogou 等
© 2025 book.cndgn.com All Rights Reserved. 新城书站 版權所有