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沈春晖著 著

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店铺： 文轩网旗舰店

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111600114

商品编码：29642930605

出版时间：2018-06-01

作  者:沈春晖 著 定  价:79 出 版 社:机械工业出版社 出版日期:2018年06月01日 页  数:348 装  帧:平装 ISBN:9787111600114 ●推荐序一 一个热情专业的人，一本实用认真的书 何小锋
●推荐序二 “精品投行”孕育精品图书 李剑波
●前 言
● 总述 / 1
● 上市的本质与好处 / 2
●一、上市的本质 / 2
●二、上市对拟上市企业的好处 / 3
●三、上市对拟上市企业股东的好处 / 5
●第二节 上市的约束与中国特色的上市“成本” / 6
●一、上市对拟上市企业的约束 / 7
●二、上市对拟上市企业大股东的约束 / 8
●三、中国特色的上市“成本” / 9
●第三节 A股上市的方式 / 11
●一、上市的三大方式：IPO、借壳上市、“卖身”上市 / 11
●二、借壳上市 / 12
●三、“卖身”上市 / 22
●第四节 IPO：当前A股资本运作的主风口 / 28
●一、A股IPO曾经长期受政策调控影响 / 28
●二、从2016年下半年开始，IPO大提速 / 29
●三、A股IPO审核实现常态化 / 31
●部分目录

内容简介

本书分六个部分详细介绍A股IPO的全貌：第 一部分常识性地介绍上市、A股上市的主要方式等，并分析A股IPO当前面临的历史性机遇；第二部分分析影响在A股IPO上市决策的八个主要因素；第三部分分析A股IPO上市的全过程；第四部分分析目前A股IPO的审核方式、理念，主要财务审核因素与非财务审核因素；第五部分介绍新三板挂牌及从新三板转板A股IPO；第六部分介绍未来将要实施的注册制，实施注册制的步骤、影响及对策等。 沈春晖 著 沈春晖，北京大学学士、硕士，红塔证券股份有限公司副总裁，中国证券业协会投资银行委员会委员，“春晖投行在线”网站及公众号创始人；18年投资银行从业经历，我国首批注册的保荐代表人，拥有丰富的投行实务操作与管理经验。 前言背景与缘起IPO是2017年中国资本市场大的“风口”。这不仅体现在全年IPO数量已经超过历史峰的2010年，成为A股历史上IPO多的一年。438家的数量比2010年的346家多近100家，比起2016年的227家更是几乎翻倍。更重要的是，横亘在A股资本市场多年的“堰塞湖”问题得到解决，A股IPO审核到了2017年年底、2018年年初基本实现了“常态化”。所谓“常态化”，是指一个企业的IPO审核申请被中国证监会受理之后能够“即报即审、即审即发”。这也就是说，不需要长时间“排队”，就可以进入审核流程，及时得到审核；审核通过之后，也不需要“排队”，就可以依程序获得发行批文，启动发行。这样的常态化，使得多数企业的IPO申请在半年左右的时间内就可以走完从审核申请受理到核准发行的全过程。这样的历时，不仅比2016年之前大约三年的历时大为缩短，而且与国外成熟资本市场的IPO审核速度相比也毫不逊色。&等

《静水流深：一家公司上市之路的深度解析》 前言 在这瞬息万变的资本市场，IPO（首次公开募股）如同一场精心策划的远征，对于每一家渴望登陆资本舞台的企业而言，都意味着一次前所未有的机遇与挑战。它不仅是企业发展历程中的一次里程碑，更是对企业过往经营能力、未来发展潜力的一次全面检验。然而，IPO并非坦途，其背后牵扯着复杂的资本运作、严谨的法律法规、精密的财务规划以及深刻的商业洞察。无数企业在IPO的征途中，或因准备不足而功亏一篑，或因对市场理解不够而错失良机，亦或在上市后难以适应新的游戏规则而步履维艰。 本书《静水流深：一家公司上市之路的深度解析》并非一本速成指南，也不贩卖“一夜暴富”的幻想。它旨在深入企业上市的每一个环节，以一种审慎的态度，解析IPO背后的逻辑与智慧。我们不求描绘出IPO的光鲜亮丽，而是致力于揭示其“静水流深”的本质——即在表面平静的市场活动之下，隐藏着多少不为人知的努力、多少精妙的算计、多少严苛的要求。本书将带领读者一同踏上一段深入的探索之旅，理解一家企业如何从萌芽走向成熟，最终迈入资本市场的殿堂，并在此后如何持续成长。 第一章：上市的哲学——为何而上市？ 在踏上IPO之路前，企业管理者首先需要回答一个根本性的问题：我们为何要上市？上市并非唯一的，也并非适合所有企业的选择。它是一项战略决策，关乎企业的长远发展方向、股东价值实现以及公司治理结构的重塑。 战略定位与发展阶段的匹配： 我们将深入探讨不同发展阶段的企业，在何种时机选择IPO更为合适。是初创期需要大量融资支撑规模扩张，还是成长期需要资金以巩固市场地位、拓展新业务，抑或是成熟期希望通过资本市场实现股权多元化和价值变现？我们将分析不同战略目标下，IPO的必要性与时机选择。 资本需求的审视： 融资是IPO最直接的驱动力之一。本书将引导读者审视企业真实的资本需求，并探讨IPO融资与其他融资方式（如风险投资、私募股权、银行贷款等）的优劣势比较。上市融资虽然规模大，但其成本（包括财务成本、时间成本、声誉成本等）也同样高昂，需要企业进行周全的考量。 企业治理的升级： 上市意味着企业将进入一个更加透明、规范的监管环境。这要求企业在董事会结构、股东大会运作、信息披露、内部控制等方面进行全面的升级。本书将解析上市对企业治理带来的深远影响，以及企业如何提前做好准备，建立起符合上市公司标准的治理体系。 品牌价值与行业影响力的重塑： 成功上市无疑能极大地提升企业的知名度和品牌影响力。我们将探讨上市如何为企业带来更广泛的市场关注、更强的客户信任以及更优越的行业话语权，并分析这种品牌溢价对企业后续发展产生的积极作用。 第二章：上市前的“修炼内功”——夯实根基，迎接挑战 IPO前的准备工作，就好比建筑物的地基，其牢固程度直接决定了上层建筑的稳定性。这一阶段的工作繁复且至关重要，容不得半点马虎。 财务的“严丝合缝”： 财务报表是投资者和监管机构最直接的“体检报告”。本书将深入剖析IPO对财务报告的严苛要求，包括历史财务数据的完整性、准确性、可追溯性，以及会计政策的规范性、公允性。我们将重点解读盈利能力、偿债能力、运营能力等核心财务指标的分析方法，并探讨如何通过优化财务结构，提升财务表现，以满足上市公司的标准。 法律合规的“铜墙铁壁”： 法律合规是IPO的生命线。任何法律风险都可能导致IPO进程的停滞甚至夭折。本书将详细梳理IPO过程中可能涉及的各类法律法规，如公司法、证券法、税法、劳动法等，并重点关注股权结构、关联交易、知识产权、环境保护、信息披露等关键领域的合规性问题。我们将强调建立健全的法律风险预警与防控机制的重要性。 商业模式的“可行性论证”： 投资者投资一家公司，最终看的是其持续盈利的能力和未来的增长潜力。本书将指导企业如何清晰地梳理和呈现其商业模式，包括产品/服务、目标客户、市场定位、竞争优势、盈利模式等。我们将强调商业模式的清晰度、独特性、可持续性以及可扩展性是IPO成功的关键。 管理团队的“专业与稳定”： 一个经验丰富、专业能力强、稳定协作的管理团队是企业持续发展的基石，也是投资者信心的重要来源。本书将探讨如何构建和优化董事会、监事会和高级管理层，确保其具备决策能力、执行能力和合规意识。 第三章：IPO的“路径选择”——不同上市地点的考量 选择一个合适的上市地点，是IPO战略中至关重要的一环。不同的资本市场，有着不同的规则、成本、投资者结构和市场偏好。 境内与境外市场的比较： 我们将详细对比中国内地A股市场、香港联交所、美国纳斯达克/纽交所以及其他主要国际资本市场的特点。包括但不限于：上市门槛、审核流程、估值水平、投资者结构、交易活跃度、监管环境、信息披露要求、融资规模等。 选择的权衡与取舍： 本书将帮助读者分析不同市场适合不同类型和发展阶段的企业。例如，A股市场对于成长型科技公司和消费品公司可能更具吸引力，而美股市场则可能为具有全球化视野和高科技含量的企业提供更广阔的融资平台。我们将提供一系列的评估维度，帮助企业做出最符合自身利益的选择。 第四章：IPO的“关键节点”——申报与审核的博弈 从提交申报材料到最终敲钟上市，IPO的每一个环节都充满挑战，需要企业与中介机构紧密协作，应对层层审核。 保荐人与中介机构的“协作艺术”： 保荐人（券商）、律师、会计师事务所是IPO过程中不可或缺的“盟友”。本书将解析这些中介机构在IPO中的角色与职责，以及企业与它们之间如何建立起高效、信任的合作关系。我们将强调选择经验丰富、专业能力强的中介团队的重要性。 申报材料的“精准与充分”： 招股说明书是IPO的“作战地图”，其内容的真实性、准确性和完整性直接关系到IPO的成败。本书将深入剖析招股说明书的构成要素，包括公司概况、业务与技术、财务会计信息、风险因素、募集资金用途等，并强调在信息披露过程中，如何在满足监管要求的同时，更好地展现企业的价值与潜力。 问询与反馈的“答辩艺术”： 监管机构的问询是IPO审核过程中必不可少的一环。本书将解析问询的常见类型和核心关注点，并指导企业如何针对性地准备问询回复，既要真实坦诚，也要有理有据，充分打消监管机构和投资者的疑虑。 路演与投资者沟通的“说服力打造”： 路演是企业向潜在投资者展示自身价值、争取认购的关键环节。本书将深入探讨路演策略的制定，包括目标投资者画像、核心卖点提炼、演示文稿制作以及与投资者有效沟通的技巧，以期获得最佳的发行结果。 第五章：上市后的“新征程”——拥抱资本市场的成熟之路 成功上市只是企业发展历程中的一个新起点，而非终点。上市后的公司将面临新的挑战与机遇，需要在资本市场的规则下，持续创造价值。 信息披露的“持续与透明”： 上市公司需要严格遵守持续信息披露的义务，包括定期报告和临时报告。本书将解析信息披露的关键要素，强调信息披露的及时性、准确性和公平性，以及如何构建高效的信息披露体系。 投资者关系的“维护与沟通”： 良好的投资者关系是上市公司保持市场信心的重要保障。本书将探讨如何通过多种渠道与投资者进行有效沟通，包括定期电话会议、投资者接待日、公司年报等，并建立起与投资者之间的信任。 市值管理的“艺术与策略”： 市值管理并非简单的股价操纵，而是通过规范运作、提升价值，最终实现公司内在价值与市场价值的匹配。本书将探讨上市公司如何通过强化公司治理、优化业务布局、提升盈利能力等方式，实现可持续的市值增长。 并购重组与资本运作的“新机遇”： 上市为企业提供了更便捷的融资渠道，也为企业进行并购重组、优化产业布局提供了新的动力。本书将简要探讨上市公司在资本市场中如何利用并购重组等手段，实现外延式增长，进一步巩固和提升市场地位。 结语 《静水流深：一家公司上市之路的深度解析》并非是一本教人如何“玩转”资本市场的速成手册，它更多的是希望传递一种审慎、专业、务实的态度。IPO是一场对企业综合实力的系统性考验，它要求企业在战略、管理、财务、合规等各个层面都达到更高的标准。只有那些真正具备核心竞争力、拥有清晰发展战略、并愿意接受严格市场检验的企业，才能在IPO的浪潮中稳健前行，最终实现价值的腾飞。希望本书能为所有致力于在资本市场寻求发展的企业管理者、创业者，以及对IPO感兴趣的读者，提供一份有价值的参考与启示。

评分☆☆☆☆☆

这本《一本书看透IPO》给我的感觉，就像是为我打开了一扇通往资本市场的大门。以往我对股市的认知，大多停留在“买股票赚钱”这个浅层面上。但这本书让我看到了，在股票的背后，是无数企业通过IPO这个融资平台，来实现其价值增长的宏伟蓝图。作者从宏观的经济环境分析，到微观的企业运营策略，再到具体的上市流程和风险控制，都做了非常深入的探讨。我尤其对书中关于“公司价值评估”的部分印象深刻，它详细讲解了如何从财务数据、市场前景、行业地位等多个维度来判断一家公司的真实价值，这对我理解投资逻辑非常有帮助。 此外，书中还提到了IPO对企业文化和战略发展的影响。上市不仅仅是为了融钱，更意味着企业要承担更多的社会责任，接受公众的监督。这会倒逼企业在管理、创新、合规等方面进行持续的改进。作者用了几个真实的案例来佐证这一点，让我看到了IPO对企业“蝶变”的强大驱动力。我之前一直认为，上市会让企业变得“功利”，但这本书让我看到了另一种可能性：上市也能成为企业追求卓越、实现长远发展的催化剂。

评分☆☆☆☆☆

阅读《一本书看透IPO》的过程，对我而言，更像是一次对商业世界运行规则的深度探索。我一直对企业是如何一步步成长起来，并最终进入资本市场感到好奇，这本书就为我揭开了这层神秘的面纱。作者不仅仅局限于讲述IPO的流程，更深入地探讨了企业在上市过程中所面临的战略抉择、财务重组以及法律合规等方面的挑战。我看到了一个企业从萌芽到壮大，再到接受公开市场的检验，这个过程中所付出的艰辛努力和周密规划。 书中对于上市后企业如何保持竞争优势、如何进行市值管理，以及如何应对市场变化等方面的论述，也给我留下了深刻的印象。它让我明白，IPO并非终点，而是一个新的起点。企业上市后，其面临的挑战和机遇都会随之升级。作者通过一些经典的案例分析，揭示了不同企业在上市后的不同发展轨迹，也让我对企业长期发展的可持续性有了更深的理解。这本书让我看到了商业世界竞争的残酷性，但也看到了创新和卓越的企业所能获得的巨大回报。

评分☆☆☆☆☆

《一本书看透IPO》这本书，说实话，我之前对IPO这个概念一直有点云里雾里，感觉像是个高深莫测的金融术语，离我普通人的生活有点远。但是，当我真正开始读这本书的时候，才发现它并没有我想象的那么枯燥和晦涩。作者用了非常生动形象的比喻，把IPO的过程拆解成了一个个易于理解的步骤。比如，他将公司比作一个准备“出道”的明星， IPO就是这个明星的“经纪公司”运作，帮助它走向更大的舞台，获得更多的“粉丝”和“资源”。这个比喻让我瞬间就抓住了IPO的核心逻辑：公司上市是为了融资，然后通过融资来发展壮大，实现更大的价值。 书中对IPO前期的准备工作也做了非常详细的描述。我以前总以为公司只要有钱就能上市，看了这本书才知道，原来公司在上市之前，需要经过一个漫长的“变身”过程。它需要建立完善的公司治理结构，规范财务报表，还要接受各种严格的审计和尽职调查。这就像是要把一个“野孩子”培养成一个“懂规矩、有才华”的“优质偶像”，这个过程可不是一蹴而就的。作者花了很大篇幅讲解了这些“幕后工作”，让我对上市公司的高标准和严要求有了更深的认识。

评分☆☆☆☆☆

《一本书看透IPO》这本书，对我来说，更像是一本“投资百科全书”的入门指南。我一直想学习一些基础的投资知识，但市面上的书太多，不知道从何下手。这本书刚好解决了我的困扰。它不仅讲了IPO这个概念，还顺带讲解了很多相关的金融术语和概念，比如股权、估值、承销等等。作者在解释这些概念的时候，都非常耐心，而且会举很多实际的例子，让我很容易理解。 我特别喜欢书中关于“投资者心理”的分析。作者认为，很多时候，股票价格的波动不仅仅是公司基本面的反映，更与投资者的情绪和市场预期的变化息息相关。这种洞察力让我受益匪浅。我一直觉得投资是一门纯粹的科学，但这本书让我看到了它的人性化一面。它让我意识到，在做出投资决策时，除了理性分析，还需要关注市场的情绪和整体的宏观环境。

评分☆☆☆☆☆

这本书的写作风格非常吸引人，不是那种干巴巴的理论堆砌。作者好像是在和读者聊天一样，用一种非常平易近人的方式，把复杂的IPO知识掰开了、揉碎了讲。我记得其中有几段，作者在讲到企业上市过程中遇到的各种“坑”的时候，用了不少幽默的语言，还穿插了一些小故事，让我读起来一点都不觉得疲惫。我甚至会时不时地停下来，回味一下作者讲的道理，感觉自己好像真的和作者一起在经历这些事情一样。 而且，这本书的结构也很清晰。从为什么要IPO，到如何IPO，再到IPO之后会发生什么，环环相扣，逻辑性很强。我之前看一些金融类的书籍，总是会跳来跳去，看得云里雾里，但这本书不一样，它就像一条清晰的主线，带着我一步步地深入了解IPO的每一个环节。尤其是关于“上市后的风险管理”这一部分，作者的分析非常到位，让我意识到，上市只是一个开始，后续的经营和管理才是真正的挑战。