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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111311065

商品编码：29864726642

开本：16开

出版时间：2010-07-01

基本信息

书名:行为金融学

定价：38.00元

作者:饶育蕾，盛虎 编著

出版社：机械工业出版社

出版日期：20-07-01

ISBN：97871113165

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版次：

装帧：平装

开本：16开

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内容提要

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本书从有效市场假说的缺陷着手，提出行为金融学理论对于金理论发展的意义，并结合外证券市场异象，指出该理论存在的现实意义。通过心理实验的设计，以及心理学相关知识的介绍，了解人类在不确定性决策下的心理和行为偏差，在此基础上，提出前景理论对于预期效用理论的替代。全书结合金融市场特征和心理学的知，从个体和群体的角度，分析投资者在金融市场交易过程中出现的心理和行为偏差。作为行金融学理论与运用的结晶，本书针对证券交易中人类行为的特点，分析行为资产定价模型和为资产组合理论，并提出行为投资策略。针对公金融领域，在分析经理人的心理和行为偏的基础上，本书提出了行为公金融理论。

文摘

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[Abstract1]

作者介绍

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饶育蕾，中南大学教授，博士生导师。现任中南大学金融创新研究中心主任，兼任湖南省金融学会常务理事，中国金融学年会理事，中国运筹学会金融工程与金融管理分会理事，中国管理学年会金融专家委员会副主任委员。 饶育营教授主要从事公治理结构、企业资本结构、行

深度解析现代金融市场中的非理性行为：一本洞悉心理影响力的理论与实践指南 内容概述 本书是一本旨在深入剖析金融市场中普遍存在的非理性行为及其深层原因的著作。它超越了传统经济学模型对理性人的假设，将心理学原理引入金融分析，揭示了投资者决策过程中存在的认知偏差、情感因素以及社会影响。通过理论阐述、案例分析和实证研究，本书为读者提供了理解和应对金融市场异象的全新视角。本书内容详实，逻辑严谨，不仅梳理了行为金融学的发展脉络，更着重于将抽象的理论转化为可操作的分析工具。 第一部分：行为金融学的理论基石与发展历程 本部分将带领读者踏入行为金融学的殿堂，了解其核心理念的形成与演进。 第一章：超越理性假设——传统金融理论的局限性 详细回顾传统金融理论，如有效市场假说（EMH）及其不同形式。 阐述理性人假设在解释市场异常现象时的不足，例如股票市场的过度反应和低估、黑天鹅事件的频繁发生等。 引入“有限理性”（Bounded Rationality）的概念，强调人类认知能力的局限性。 第二章：心理学的桥梁——行为金融学的诞生与核心概念 追溯行为金融学的起源，介绍Kahneman与Tversky等先驱的贡献。 深入解析“前景理论”（Prospect Theory），阐述其在描述个体如何在风险和不确定性下做出决策时的优越性，特别是损失厌恶（Loss Aversion）和参照依赖（Reference Dependence）等关键概念。 介绍“启发法”（Heuristics）和“偏差”（Biases）的概念，这是人们进行快速决策时常用的思维捷径，但往往会导致系统性的错误。 第三章：认知偏差的森林——投资者心理陷阱的深度解析 锚定效应（Anchoring Bias）： 探讨人们在做判断时，容易受到最初接收到的信息（锚点）的影响，即使这个信息并不相关。例如，在股票交易中，投资者可能过分关注股票的初始价格或历史最高价。 过度自信偏差（Overconfidence Bias）： 分析投资者倾向于高估自己的预测能力、交易技能和知识水平，导致过度交易和承担不必要的风险。 确认偏差（Confirmation Bias）： 阐述人们倾向于搜寻、解释、偏爱并回忆那些能够证实自己先前信念或假设的信息，而忽略与之相悖的证据。 代表性启发法（Representativeness Heuristic）： 解释为何投资者在评估信息时，容易基于某事物与某一刻板印象的相似度来判断其概率，忽视了基本概率。例如，认为业绩增长迅猛的公司未来一定会继续增长。 可得性启发法（Availability Heuristic）： 分析人们在评估事件发生的可能性时，倾向于更容易回忆起来的事件，而忽略了实际发生的频率。例如，某个新闻报道的重大亏损案例，会使得投资者对某种投资的风险产生过度的警惕。 后视偏差（Hindsight Bias）： 探讨人们在事后倾向于认为某事件的发生是可预测的，低估了事件的偶然性。 框架效应（Framing Effect）： 说明同一信息在不同表述方式下，可能导致截然不同的决策结果。 第四章：情绪的漩涡——情感因素在金融决策中的作用 恐惧与贪婪（Fear and Greed）： 深入分析这两种基本情绪如何在市场波动时驱动投资者的非理性行为，例如在恐慌性抛售和追涨杀跌中扮演的角色。 后悔厌恶（Regret Aversion）： 探讨投资者为了避免未来可能产生的后悔感，而采取的规避性或延迟性决策。 幸存者偏差（Survivorship Bias）： 揭示为何我们容易被成功的故事所吸引，而忽略了失败的案例，这可能导致对市场成功率的误判。 过度交易（Overtrading）： 从心理学角度分析，过度交易不仅是过度自信的表现，也可能源于寻求刺激、试图“证明自己”等心理动机。 第五章：群体效应与社会影响——从众与羊群行为 羊群效应（Herding Behavior）： 详细阐述投资者为何会盲目跟随他人的交易行为，即使自己并不认同。 信息不对称与信息传递： 分析在信息不完全或不透明的市场中，羊群效应如何被放大。 专家意见与媒体影响： 探讨市场参与者如何受到分析师评级、媒体报道等外部信息的影响，进而形成群体行为。 市场泡沫的形成与破裂： 将羊群行为与资产泡沫的形成机制联系起来，解释市场为何会经历非理性的繁荣和随之而来的崩溃。 第二部分：行为金融学在金融市场中的应用与实践 本部分将重点关注行为金融学如何应用于理解和分析具体的金融市场现象，并提供实践性的指导。 第六章：资产定价中的非理性——行为金融学的实证研究 价值投资的心理学根源： 探讨价值投资策略，如低市盈率（P/E）或低市净率（P/B）投资，如何利用了市场对某些股票的低估，以及其背后存在的心理学原因。 动量效应（Momentum Effect）： 分析为何过去表现好的股票在短期内倾向于继续表现良好，以及这种效应如何与投资者的行为模式相关联。 收益异象（Anomalies）： 梳理并分析各种被实证研究所证实的市场异象，例如小盘股效应、月度效应、日内效应等，并尝试用行为金融学原理进行解释。 情绪指数与市场预测： 介绍如何利用情绪指标（如VIX指数、消费者信心指数等）来捕捉市场情绪变化，并预测市场走势。 第七章：公司金融与管理中的行为视角 高管决策中的偏差： 分析企业管理者在并购决策、投资项目选择、股票回购等方面可能受到的认知偏差和情感影响。 股息政策与投资者心理： 探讨为何公司会采用特定的股息政策，以及这些政策如何影响投资者的期望和行为。 公司治理与代理问题： 从行为金融学的角度，分析代理问题（如股东与管理者之间的利益冲突）如何与人的心理动机相互作用。 第八章：投资组合管理与风险控制的策略 构建行为化的投资组合： 如何根据行为金融学的原理，设计能够规避或利用特定市场偏差的投资组合。 应对投资者情绪波动的策略： 提供在市场大幅波动时，投资者应如何调整心态和策略的建议。 利用行为金融学进行风险管理： 强调识别和量化投资者行为带来的风险，并发展相应的风险控制措施。 长期投资的心理学优势： 论述坚持长期投资策略如何能够克服短期情绪干扰，实现财富的稳健增长。 第九章：行为金融学在市场监管与政策制定中的启示 识别和防范市场操纵： 如何利用行为金融学的洞察力，识别并打击可能利用投资者非理性行为的市场操纵行为。 投资者教育的意义： 强调提升投资者金融素养，帮助其认识自身行为偏差，是维护市场稳定和保护投资者利益的重要途径。 监管政策的设计： 探讨如何基于行为金融学的原理，设计更有效的金融监管政策，以减少市场风险和提高市场效率。 行为经济学在宏观经济政策中的应用： 简要提及行为经济学对货币政策、财政政策制定可能产生的启示。 第十章：未来展望与研究方向 行为金融学与其他学科的融合： 探讨行为金融学与神经科学、人工智能等新兴领域的交叉与融合。 新兴市场中的行为金融学研究： 分析不同文化和市场环境下，行为金融学原理的适用性与差异性。 个性化投资咨询： 预测未来投资咨询服务将如何更加关注个体投资者心理特征。 持续的市场演进与行为模式的变化： 展望金融市场未来的发展趋势，以及投资者行为模式可能发生的演变。 本书特色 本书的最大特色在于其深度与广度的结合。它不仅系统地介绍了行为金融学的核心理论，更注重将这些理论与现实金融市场紧密联系。作者通过丰富的案例研究，生动地展示了理论是如何在实践中得到验证和应用的。同时，本书也关注了行为金融学在公司金融、投资管理以及市场监管等多个领域的实际应用价值，为读者提供了一套全面而实用的分析框架。它鼓励读者跳出传统思维的藩篱，用更加 nuanced 的视角去理解金融市场的运作，从而做出更明智的投资和决策。本书适合金融专业学生、研究人员、基金经理、分析师以及所有对金融市场运作机制有深度探索兴趣的读者。

评分☆☆☆☆☆

这本《行为金融学》的讲解真是让我耳目一新，特别是关于“锚定效应”和“前景理论”的阐述，作者饶育蕾教授的分析深入浅出，通过大量贴近生活的案例，比如股市的非理性繁荣与恐慌，让我这个对金融理论一知半解的读者也能够理解这些看似复杂的心理学原理是如何在金融市场中发挥作用的。书中对于“损失厌恶”的探讨尤其让我印象深刻，很多时候我们在做投资决策时，似乎总是在恐惧失去的心理驱使下，做出一些并非最优的选择。教授列举的一些实验数据和行为观察，非常有力地佐证了这一点。我特别喜欢的是，这本书不仅仅停留在理论层面，还给出了很多实际操作的建议，比如如何识别市场中的羊群效应，如何避免自身认知偏差带来的投资失误。阅读过程中，我感觉自己像是跟随一位经验丰富的向导，在波诡云谲的金融市场中，一步步学会了如何用更理性的视角去审视，去决策。这本书的语言风格也很平实，没有太多艰涩的专业术语，即使是初学者也能轻松阅读，并且能从中获得启发。总之，这是一本非常值得推荐的入门读物，对于想要深入了解金融市场背后心理动因的读者来说，绝对是一份宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，这本《行为金融学》真的是一本非常实在的教材。它不仅仅是理论的堆砌，更是将枯燥的金融概念用生动的语言和具体的例子呈现在读者面前。我特别欣赏作者饶育蕾教授在分析“框架效应”时所做的阐述。同一个信息，用不同的方式呈现，结果却截然不同，这在金融产品的销售和营销中尤为常见。比如，一款产品的成功率被描述为“90%”，和被描述为“10%的失败率”，虽然本质上是相同的，但人们的感知和选择却会因此产生巨大的差异。作者通过大量的对比分析，让我深刻理解了信息呈现方式的重要性。书中还详细讲解了“代表性启发式”和“可得性启发式”等认知偏差，并将其与实际的投资行为联系起来。例如，很多投资者容易受到近期新闻事件的影响，对相关股票进行过度反应，这就是可得性启发式在作祟。这本书的语言风格非常专业，但又不失通俗易懂，很多地方都让我有“恍然大悟”的感觉。对于想要提升自己金融决策能力的读者，这本书绝对是必读之选。

评分☆☆☆☆☆

这本《行为金融学》给我的感觉非常“接地气”，它把那些听起来很高深的金融理论，转化成了我们日常生活中都能遇到的情景。我尤其喜欢书中关于“禀赋效应”的讨论，也就是人们往往高估自己拥有的物品的价值。在股票投资中，我们常常会对自己持有的股票产生一种“感情”，即使它已经出现了明显的下跌迹象，也舍不得卖出，总觉得它会“涨回来”。这种心理，恰恰是禀赋效应在作祟。教授通过细致的分析，揭示了这种非理性心理是如何阻碍我们做出最佳的资产配置的。书中还探讨了“承诺与一致性”在金融市场中的应用，比如一些金融机构会利用这种心理，让投资者在初期做出小的承诺，然后逐步引导他们做出更大的投资。这本书的叙述方式非常流畅，每一章的过渡都很自然，让我能够一口气读下去。而且，教授在文中反复强调理性决策的重要性，并给出了一些实用的方法来规避认知偏差。读完这本书，我感觉自己看待金融市场的方式都发生了改变。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了这本《行为金融学》，最大的感受就是它彻底颠覆了我之前对金融学的认知。我一直以为金融学就是冰冷的数字和复杂的公式，但这本书却告诉我，人的心理和情感在其中扮演着至关重要的角色。作者饶育蕾教授用一种非常引人入胜的方式，将心理学与金融学巧妙地结合起来。我尤其对书中关于“过度自信偏误”的分析很感兴趣。生活中，我们常常会高估自己的能力，在投资决策中也是如此，很多投资者往往会因为一两次成功的交易就认为自己是“股神”，从而做出冒险的决定，最终付出沉重的代价。这本书通过一些历史事件和研究数据，生动地展现了这种偏误的可怕。此外，对于“从众心理”的探讨也让我深思。在市场波动剧烈的时候，很多人会盲目跟风，不管自己的判断如何，只要别人都在买，自己也跟着买，殊不知这可能已经进入了市场的“陷阱”。教授的分析逻辑严谨，证据充分，让我不得不信服。这本书的结构也非常清晰，章节安排合理，循序渐进，对于想要系统学习行为金融学的读者来说，无疑是一条捷径。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场充满好奇的读者，我被这本《行为金融学》深深吸引。作者饶育蕾教授以其深厚的学术功底和独到的见解，为我们揭示了隐藏在金融行为背后的心理动因。我非常赞赏书中对“时间偏好”的剖析，即人们更倾向于获得眼前的即时满足，而忽视长远的利益。这在投资中体现得尤为明显，很多人宁愿选择风险较低但回报也较低的短期投资，也不愿承担一定的风险去追求更高的长期回报。教授通过一些有趣的实验和案例，生动地展现了这一心理特征。此外，书中对“情感因素”在投资决策中的影响也做了详尽的论述，比如恐惧、贪婪、希望等情绪，如何左右我们的判断。这本书的语言风格非常严谨，但又不失趣味性，能够激发读者的思考。它不仅仅是一本学术著作，更像是一本帮助我们理解自己和市场的“心理指南”。我强烈推荐这本书给所有想要深入了解金融市场运作机制，并提升自身投资智慧的读者。