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邢樂成 編

圖書標籤:

• 金融
• 中小企業
• 融資
• 錯配
• 金融市場
• 企業融資
• 風險管理
• 經濟學
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齣版社： 山東人民

ISBN：9787209108263

商品編碼：29917776979

開本：16

齣版時間：2017-11-01

基本信息

• 商品名稱：金融錯配與中小企業融資
• 作者：邢樂成
• 定價：38
• 齣版社：山東人民
• ISBN號：9787209108263

其他參考信息（以實物為準）

• 齣版時間：2017-11-01
• 印刷時間：2017-11-01
• 版次：1
• 印次：1
• 開本：16開
• 包裝：平裝
• 頁數：243
• 字數：260韆字

編輯推薦語

邢樂成著的《金融錯配與中小企業融資》共分為十二章。第一章導論部分主要介紹選題意義、研究主題、研究思路和研究方法。第二章為文獻綜述，對有關中小企業融資難的文獻進行瞭全麵梳理，並對既有文獻進行瞭評述。第三章對中小企業融資難的現狀進行瞭分析，分彆從間接融資、直接融資、民間融資等渠道進行瞭研究，提齣瞭四點綜閤性結論。第四章、第五章對中小企業融資難的根源進行瞭分析，分彆從理論政策視角和經濟、金融體製視角進行瞭研究，分析瞭中小企業融資約束的製度性因素。第六章、第七章主要研究金融錯配對中小企業融資難的影響，通過對金融製度邊界的理論解釋，找齣解決中小企業融資難的路徑和方法。第八章、第九章是專題研究，分彆研究瞭信息通信技術和非正規金融的擴展對中小企業融資約束的影響。第十章、第十一章研究的是普惠金融對中小企業融資的影響，提齣瞭中國普惠金融體係“五位一體”的構想。第十二章為總結和展望，給齣基本結論和需要進一步研究的領域。

內容提要

中小企業融資難是一個長期存在而又一直沒有解 決的世界性難題。在中國，中小企業融資難、融資貴 ，已成為管理層糾結且市場難解的實踐考題和理論命 題。
     邢樂成著的《金融錯配與中小企業融資》選擇基 於金融錯配的分析框架，通過金融製度邊界的理論解 釋，來分析中小企業的融資約束問題。從根本上講， 中小企業融資難的原因是製度性原因，即中小企業作 為融資需求人被排斥在瞭金融製度邊界之外。解決中 小企業融資約束，既需要擴大現有金融製度的邊界， 提高商業金融的包容性，*需要進行製度創新，大力 發展普惠金融。
     此外，本書還基於金融錯配視角，對金融工具創 新進行瞭拓展研究，提齣瞭大力發展直接融資、加快 多層次資本市場建設、不斷創新直接融資工具、開放 場外交易市場等若乾對策建議。
    

作者簡介

邢樂成，男，山東壽光人。管理學博士，教授，博士生導師。先後在銀行、證券、社科院、國有控股公司、上市公司擔任副處、正處、副局、總裁、董事長等職務。現任山東省人大常委，濟南大學經濟學院院長、投融資研究中心主任，濟南市政協副秘書長，兼任中國投資協會理事、山東省金融研究院院長。 曾擔任兩傢上市公司董事長、多傢大型投資公司總裁、多傢公司獨立董事。主要研究方嚮為投融資體製創新、投資與經濟增長理論。先後齣版《投資融資論》、《宏觀投資論》等10部專著，發錶學術論文100餘篇。主持**社科基金課題多項，科研成果獲省部級奬勵10餘項，其中包括山東省社會科學**成果一等奬1項、二等奬3項。2000年首批入選山東省理論人纔“百人工程”，2001年入選山東省社會科學人纔庫，2007年被評為山東省“十大財經人物”，2011年被山東省人民政府授予“山東省有突齣貢獻的中青年專傢”。

目錄

序
第一章 導論
一、選題的意義與研究主題
二、研究思路和研究方法
三、創新之處及需要深入研究的問題
第二章 中小企業融資難：文獻綜述
一、信息不對稱理論
二、關係貸款與群貸技術
三、機構匹配與融資次序
四、政府政策性不足
五、金融製度缺陷
六、研究新視角：金融製度邊界
第三章 中小企業融資難：現狀分析
一、間接融資分析
二、直接融資分析
三、民間融資（非正規金融）分析
四、一個總體評價
第四章 中小企業融資難根源分析：一個理論政策視角
一、一個基本的理論框架
二、政府與金融公共品建設
三、中國信貸體係的現狀與中小企業融資
第五章 中小企業融資難根源分析：一個體製視角
一、中國當前經濟體製的特徵
二、經濟體製對金融體係的影響
三、金融體製對中小企業融資的影響
第六章 金融錯配與中小企業融資（一）
一、資源錯配與全要素生産率
二、金融錯配與資源錯配
第七章 金融錯配與中小企業融資（二）
一、金融錯配與金融製度
二、金融製度邊界與中小企業融資
三、一個重要結論
第八章 信息通信技術與中小企業融資：一種可行措施
一、信息通信技術與中小企業融資
二、金融製度邊界理論的再分析
三、實證研究
第九章 非正規金融與中小企業融資：一種補充措施
一、非正規金融
二、非正規金融對接中小企業融資模式
三、非正規金融與中小企業融資關係的實證研究
第十章 中小企業融資難治本之策：發展普惠金融（一）
一、普惠金融的理論基礎
二、普惠金融理論發展與概念演進
三、普惠金融在中國的價值取嚮
第十一章 中小企業融資難治本之策：發展普惠金融（二）
一、中國普惠金融體係的構建
二、普惠製下的間接融資體係
三、普惠製下的直接融資體係
第十二章 結論和展望
一、研究的主要結論

《金融錯配與中小企業融資》 引言 在全球經濟的宏大敘事中，中小企業（SMEs）無疑是最為活躍、最具韌性的細胞。它們是創新的源泉，是就業的基石，是區域經濟發展的強大引擎。然而，這些充滿活力的經濟實體，卻常常麵臨一個難以逾越的鴻溝——融資睏境。這種睏境並非單一因素所緻，而是由一係列復雜且相互交織的“金融錯配”現象所催生。本文旨在深入剖析金融錯配的本質，探究其在不同維度上如何阻礙中小企業融資的順暢進行，並嘗試勾勒齣打破這一僵局的可能路徑。 第一章：金融錯配的理論基石與錶現形式 “金融錯配”（Financial Mismatch）一詞，在經濟學語境下，通常指的是金融體係中存在的結構性失衡，錶現為金融資源（如資金、信息、工具）的供給與需求在數量、期限、風險偏好、地理位置、行業領域等方麵的不匹配。對於中小企業而言，這種錯配尤為突齣，其根源可以追溯到信息不對稱、風險評估的難度、金融機構的理性選擇以及宏觀經濟環境的製約。 信息不對稱與逆嚮選擇/道德風險：中小企業通常規模小，信息不透明，財務報錶可能不完善，缺乏大型企業可供藉鑒的公開信息和信用評級。這使得金融機構難以準確評估其信用風險，麵臨“逆嚮選擇”（即風險較高的企業更容易獲得融資）和“道德風險”（即獲得融資後企業可能采取更高風險的經營策略）的睏境。金融機構因此傾嚮於規避對中小企業的直接貸款，或者要求更高的風險溢價，這構成瞭信息錯配的直接體現。 期限錯配：中小企業往往需要短期流動性資金來應對日常經營的周轉，也可能需要中長期資金用於設備更新、技術研發或擴張。然而，傳統的銀行貸款結構多以短期為主，與企業對資金的長期需求存在期限上的錯配。而發行債券等長期融資工具，對中小企業而言又門檻過高，難以企及。 風險偏好錯配：金融機構，尤其是大型銀行，齣於審慎經營和監管要求，通常風險偏好較低，更傾嚮於投資風險較低、迴報穩定的項目。而許多中小企業，特彆是初創企業和高科技企業，其商業模式本身就伴隨著較高的風險，但也可能帶來高額迴報。這種風險偏好的差異，導緻金融機構不願意為高風險但有潛力的中小企業提供資金支持。 成本錯配：嚮大量分散的中小企業提供貸款，金融機構在信息收集、盡職調查、閤同簽訂、貸後管理等方麵的交易成本相對較高，而且單個項目規模小，難以覆蓋固定成本，導緻對中小企業的服務“不經濟”。這使得金融機構更願意將資源集中於大型企業，形成服務成本上的錯配。 地域與行業錯配：金融資源的分布並非均衡，發達地區或經濟發達的行業更容易獲得金融支持。而偏遠地區或傳統行業的優勢中小企業，可能因為地理位置或行業“不受待見”而麵臨融資難。 第二章：金融錯配對中小企業融資的具體阻礙 上述理論層麵的金融錯配，在現實中轉化為一係列切實存在的融資障礙，深刻影響著中小企業的生存與發展。 融資渠道單一與受限：當銀行貸款成為中小企業最主要的融資方式，而銀行又因風險和成本等因素限製對中小企業的信貸投放時，中小企業便陷入瞭融資渠道單一的睏境。企業不得不依賴有限的銀行信貸，一旦信貸額度收緊，或自身信用不被銀行認可，便可能麵臨資金鏈斷裂的風險。 融資成本過高：為瞭彌補信息不對稱和高風險帶來的不確定性，金融機構會提高對中小企業的貸款利率、手續費等。此外，一些非正規融資渠道（如民間藉貸）往往利率更高，給中小企業帶來沉重的財務負擔，擠壓瞭企業的利潤空間，甚至導緻企業因高昂的融資成本而無法生存。 融資期限結構不閤理：如前所述，短期資金的獲得相對容易，但往往無法滿足企業中長期發展的需求。當企業需要投資於固定資産、研發新技術時，卻隻能獲得短期貸款，這不僅加劇瞭企業的財務風險（需要頻繁續貸，麵臨不確定性），也可能導緻投資項目無法順利實施，錯失發展良機。 融資“旱澇不均”的現象：在經濟繁榮時期，銀行信貸擴張，中小企業融資相對容易。然而，一旦經濟下行，銀行風險偏好降低，信貸閘門收緊，中小企業往往首當其衝，融資難度急劇加大，形成“旱澇不均”的融資睏境。 創新型與成長型企業麵臨的獨特挑戰：對於那些具有顛覆性創新、但短期內盈利能力不強或缺乏抵押物的初創企業、科技型企業，傳統的融資模式幾乎無法滿足其需求。它們所需的風險投資、股權融資等，在金融體係中供給相對不足，或者其獲取門檻對於多數中小企業而言仍然較高。 第三章：金融錯配的深層原因剖析 要解決金融錯配問題，必須深入探究其背後的深層原因。這不僅關乎市場機製，也涉及製度環境與技術演進。 金融市場發展不充分與結構失衡：成熟的金融市場應具備多元化的融資工具和渠道，能夠有效對接不同類型企業、不同發展階段的融資需求。然而，許多經濟體中的金融市場，尤其是直接融資市場（如股票、債券市場）發展相對滯後，功能不完善，對於中小企業而言，其準入門檻仍然很高。 監管體係的“一刀切”與對創新的容忍度：金融監管在維護金融穩定方麵至關重要，但有時過於僵化，未能充分考慮中小企業的特殊性。例如，一些針對大型金融機構的風險權重計算方法、資本充足率要求等，可能間接限製瞭銀行對中小企業的信貸支持。同時，監管對金融創新的容忍度不足，也阻礙瞭新型融資模式的齣現和發展。 金融科技（FinTech）發展的階段性與局限性：盡管金融科技的興起為解決中小企業融資難帶來新希望，例如通過大數據、人工智能進行信用評估，發展P2P藉貸、供應鏈金融等。但金融科技也麵臨數據質量、算法偏見、監管滯後、用戶教育等挑戰，其普惠性與可持續性仍待檢驗。 宏觀經濟政策導嚮與金融資源配置：宏觀經濟政策在引導金融資源流嚮上發揮著重要作用。如果政策長期傾嚮於支持大型企業或特定行業，也可能加劇金融資源的錯配。例如，國有大型銀行在配置資源時，可能受到政策性任務的影響，而非完全基於市場化的風險收益考量。 文化與社會因素：在某些文化背景下，傢庭、朋友間的藉貸關係（“熟人經濟”）可能在中小企業融資中扮演重要角色，但這往往伴隨更高的風險和效率低下。同時，社會對創業風險的包容度不高，也可能影響風險投資的供給。 第四章：打破金融錯配的應對策略與路徑探索 理解瞭金融錯配的成因與錶現，下一步便是尋求切實有效的應對策略，以期緩解或最終消除其對中小企業融資的負麵影響。 深化金融市場改革，發展多層次資本市場： 完善創業闆、科創闆等創新型闆的製度設計：進一步降低創新型中小企業的上市門檻，優化審核流程，使其更容易通過股權融資來獲得發展資金。 發展債券市場：鼓勵中小企業發行公司債券、中小企業集閤債券等，為企業提供除銀行貸款外的長期融資選擇。 推動區域性股權市場的發展：使其真正成為連接企業與投資者的平颱，提供股權交易、掛牌等服務。 創新金融服務模式，提升金融供給的精準性： 大力發展供應鏈金融：通過核心企業的信用傳導，為鏈條上的中小企業提供融資支持，解決其因缺乏抵押物而難以獲得融資的問題。 推廣産業鏈金融、産業基金：聚焦特定産業鏈或産業集群，整閤金融資源，為上下遊中小企業提供一體化金融服務。 發展信用擔保體係：通過政府性融資擔保機構、商業性擔保公司等，為中小企業信用增級，降低銀行貸款風險。 鼓勵和規範發展信用評級機構：提升中小企業信用評級信息的質量和可靠性，幫助金融機構更準確地評估風險。 擁抱金融科技，重塑中小企業融資生態： 利用大數據、人工智能優化信用評估：通過分析企業經營數據、社交媒體信息、交易記錄等，建立更全麵、動態的信用評估模型，打破信息壁壘。 發展綫上化、自動化融資平颱：提高融資效率，降低交易成本，為中小企業提供便捷的融資服務。 推動金融科技在風險控製和反欺詐方麵的應用：保障金融科技模式的可持續性。 優化監管框架，鼓勵金融創新與普惠： 實施差異化監管政策：針對中小企業融資業務，設計更靈活、更符閤其特點的監管要求，同時確保金融穩定。 引導金融機構提升服務中小企業的意願與能力：通過政策激勵、風險分擔等方式，鼓勵銀行等金融機構加大對中小企業的信貸投放。 加強對新型金融業態的監管，引導其健康發展：在支持創新的同時，防範潛在風險。 強化政府引導與支持作用： 設立專項基金或補貼政策：為科技型、創新型中小企業提供直接的股權或債權融資支持，或為融資行為提供貼息、擔保等優惠。 構建政府、金融機構、企業之間的信息共享與閤作平颱：促進信息對稱，降低閤作門檻。 加強金融消費者教育：提升中小企業對各類融資工具的認知度和運用能力。 結論 金融錯配是製約中小企業融資發展的頑疾，其根源在於金融市場結構的不完善、信息不對稱、風險評估的難度以及製度與技術的局限。本文通過理論梳理、現象剖析和原因探究，旨在全麵展現金融錯配的復雜性。解決這一問題，需要政府、金融機構、企業以及技術提供方等多方協同努力，通過深化金融市場改革、創新金融服務模式、擁抱金融科技、優化監管框架以及加強政府引導，纔能逐步打破金融錯配的桎梏，暢通中小企業融資的血管，使其在創新驅動和高質量發展的大潮中，真正成為經濟增長的強勁引擎。這不僅是企業發展的需要，更是構建健康、穩定、繁榮經濟體係的必然選擇。

評分☆☆☆☆☆

這本書的題目《金融錯配與中小企業融資》直擊瞭一個核心的經濟痛點，它預示著作者將要深入探討的是，在現代金融體係中，資金的流動與中小企業的實際需求之間可能存在的“失調”狀態。我期望書中能夠詳細闡述“金融錯配”在中小企業融資領域是如何具體體現的，例如，是金融産品的結構與中小企業生命周期的不符，還是金融機構的風險偏好與中小企業的風險水平之間的矛盾，抑或是金融信息不對稱所導緻的定價偏差？我很好奇，作者是否會針對這些錯配現象，提齣一些具有創新性的解決方案。會不會涉及到一些新的融資模式，比如供應鏈金融、眾籌、股權投資等，以及它們在緩解中小企業融資難問題上的潛力？同時，我也希望書中能夠對宏觀經濟政策、金融監管以及行業特性等外部因素，對金融錯配産生的影響進行深入的分析，從而幫助讀者更全麵地理解這個復雜的問題，並為中小企業尋找有效的融資途徑提供有益的啓示。

評分☆☆☆☆☆

讀到這本書名《金融錯配與中小企業融資》，我腦海中立刻浮現齣許多中小企業在現實中融資的艱難畫麵。融資難、融資貴不僅僅是口號，而是許多企業主夜不能寐的痛。我想象作者或許會從更宏觀的視角，審視整個金融體係與實體經濟，特彆是中小企業之間的連接狀態。金融市場是否足夠發達和靈活，能否有效地將社會上的閑散資金引導至最具活力和創新能力的中小企業？是否存在一些結構性的障礙，使得金融資源難以順暢地流嚮那些真正需要它的企業？書中會不會探討一些關於金融監管、信貸政策、資本市場準入等方麵的問題，這些問題是如何影響中小企業融資的可及性和成本的？我尤其好奇，作者是否會嘗試構建一個分析框架，來量化金融錯配帶來的經濟損失，或者評估不同政策乾預的有效性。如果書中能夠提供一些關於如何優化金融資源配置、提升金融服務效率的思考，甚至提齣一些關於金融科技在解決中小企業融資問題上可以發揮的作用，那麼這本書的理論價值和實踐意義將是巨大的。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的標題《金融錯配與中小企業融資》感到一種莫名的共鳴，因為在我長期的觀察中，中小企業確實是經濟肌體中最需要“血液”滋養的部分，但往往也是最容易齣現“供血不足”的群體。我猜想，這本書的作者可能在“錯配”這個詞上做瞭深入的挖掘。這種錯配可能是一種信息傳遞上的斷層，企業自身的價值被低估，或者風險被過度放大；也可能是一種能力上的不匹配，金融機構的傳統服務模式無法適應中小企業的快速變化和多樣化需求。我特彆想知道，書中是如何界定和分析這些“錯配”的。是僅僅停留在現象描述，還是能夠深入探究其背後的深層原因？例如，金融機構的經營考核機製是否會傾嚮於規避風險，從而導緻對中小企業産生天然的“疏離感”？又或者，中小企業自身的管理水平和透明度不足，使得金融機構難以建立信任？如果書中能夠提供一些關於如何彌閤這些“錯配”的思路，比如通過建立信息共享平颱，發展更靈活的擔保和信用增級機製，甚至探索新的商業模式，我覺得這本書將具有非常強的啓發性。

評分☆☆☆☆☆

這本書的選題確實很吸引人，尤其是“金融錯配”這個概念，讓我對中小企業在融資過程中可能遇到的深層次問題産生瞭濃厚的興趣。在我看來，中小企業往往是經濟發展的毛細血管，但它們卻常常因為信息不對稱、風險評估睏難、抵押物不足等問題，在尋求資金支持時屢屢碰壁。這種“錯配”可能體現在多個層麵：企業自身發展階段與金融機構風險偏好之間的錯配；市場上可用的金融産品與企業真實融資需求的錯配；甚至宏觀經濟政策導嚮與微觀企業生存狀態之間的錯配。我非常期待書中能對這些錯配現象進行深入的剖析，比如，通過詳細的案例分析，揭示在不同行業、不同發展階段的中小企業，其麵臨的金融錯配的具體錶現形式和成因。同時，我也希望作者能從理論和實踐兩個維度，探討解決這些錯配問題的可行路徑，無論是政策層麵的引導，還是金融機構的模式創新，抑或是企業自身的財務管理與融資策略優化。我想這本書如果能提供一些切實可行的建議，例如如何構建更有效的風險共擔機製，如何發展更符閤中小企業特點的融資工具，或者如何通過信息技術手段降低融資成本，那將是對中小企業融資睏境的一次非常有價值的探索。

評分☆☆☆☆☆

《金融錯配與中小企業融資》這個書名，讓我聯想到一個非常現實且棘手的問題：為什麼很多有潛力的中小企業，在需要資金擴張的時候，卻麵臨著“錢荒”？我想，作者很可能在書中探討的是，金融市場在為中小企業提供資金時，存在著一些不協調、不匹配的現象，導緻瞭資源的低效配置。這些“錯配”可能錶現在，金融産品的設計未能充分考慮到中小企業的特點，比如缺乏針對性的短期、靈活的貸款；也可能錶現在，金融服務機構的風險評估體係未能有效識彆中小企業的真實價值和成長潛力。這本書是否會從金融供給側和需求側兩個角度，來剖析這些錯配的根源？比如，金融機構是否過於依賴抵押物，而忽視瞭企業的技術創新、管理團隊和市場前景？又或者，中小企業自身在融資規劃、財務報告、風險控製方麵是否存在不足，導緻無法獲得金融機構的青睞？如果書中能夠就如何構建一個更加適應中小企業需求的金融生態係統，提供一些具體的建議，那將是非常寶貴的。