无形资产估值：如何发现企业价值洼地 [Equity Value Enhancement: A Tool to Leverage Human] pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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[美] 卡尔，L.，希勒（Carl，L.，Sheeler）著，李必龙罗军李羿译

图书标签:

无形资产
估值
企业价值
价值发现
股权价值
知识产权
战略管理
财务分析
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管理学

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出版社：机械工业出版社

ISBN：9787111568384

版次：1

商品编码：12104947

品牌：机工出版

包装：平装

外文名称：Equity Value Enhancement: A Tool to Leverage Human

开本：16开

出版时间：2017-06-01

用纸：胶版纸

页数：388

具体描述

编辑推荐

适读人群：一级市场的投资者、企业管理者、相关财务、法律专业人士。具体包括企业创始人、家族成员、董事会成员、（上市公司、私募基金、中等规模的非上市公司、到投资机构的）企业高管
　　

聚焦无形资产（治理、关系、风险、和知识）的作用，是提升股权价值的突破之策业绩是企业衡量指标吗？成功的家族企业为何会遇到发展动力衰竭？众多并购企业为何没有创造出预期的价值？到底如何评估企业的无形资产，发现企业的价值宝藏？

内容简介

通过阅读本书，你将会分辨出估值技巧和价值创造之间的差异；你将会懂得如何甄别常见的那些影响价格倍数的相关风险，以及如何在下述问题上获取专家的真知灼见：

如何超yue技术方式和按费提供服务的心态，在一个目标明确且合作性很强的人脉关系和上下拓展的框架下，进行企业的运作

企业评估师——送给老板们一个专业建议：如何找到一个优秀的企业评估师、以及如何规避忽略这个关键角色的重要性所带来的陷阱

战略和文化在下述问题上所起的作用：公司治理；一个衡量并掌握公司治理对价值影响的行之有效的方法

那些关键顾问和利益相关者能够演化成价值创造的赢家和守护神的健康之法

那些受人力资本和财务资本巨大影响且难于衡量的ding级风险（和机会）

总之，本书是一本必须置于手边的参考指南，它不仅可以用来确保咨询顾问及其企业客户分享相关的愿景，而且，在设法助力家族企业成功并把流动财富转化为传承遗产的过程中，为客户做出可衡量的贡献。

作者简介

卡尔.希勒，博士，高级认证评估师（ASA），伯克利研究（集团）公司的执行董事和家族理财机构和企业战略全球业务的领导（伯克利是一家拥有900多人的全球性诉讼和咨询服务公司）。卡尔还是企业估值有限公司/阿里森评估有限公司的创始人，以及普莱沃特斯CI3O服务有限公司的联合创始人。

卡尔做过的案例超过1200个，业务涉及诉讼、估值和重组，服务对象涉及中等规模的企业到全国性公司。他作为资深专家出庭作证过170多次有关纳税人和股东的案子，帮助数百名客户评估、创造、管理和保护了500多亿美元的财富。

卡尔经营着一家名为双熊的牧场有限公司，并是该公司的实际经理人。出售本书的收入将会进入该公司，用于治疗患有战争创伤压力心理障碍症的退役老兵（他们能通过马狗疗法得到治愈），以及处在高危状态的马和狗。捐款、赠与和牧场收入也会用于补贴这项事业。

译者简介

李必龙，经济学硕士，在金融和实业领域有着几十年丰富历练，在股权投资领域有一定的实战经验，在权益和企业估值领域也有相当的研究。

罗军，法学硕士，北京从尚国际企业管理服务有限公司主要创始人和管理团队负责人。从尚国际主要是为内外资企业提供管理咨询服务，包括人力资源、财税和商务等的事务性服务。曾在北京城建集团、中国国际技术智力合作公司、中国四达国际经济技术合作公司工作，积累了丰富的企业管理经验。

李羿，财务管理学学士，在著名的德勤会计师事务所和华为技术公司历练多年，并有财务投资咨询公司的工作经历。现就职于一家综合性集团公司。曾参与多本有关估值书籍的翻译。

精彩书摘

　　《无形资产估值：如何发现企业价值洼地》：
　　政治正确和越轨粗鲁之间的界限可能不太清晰，但必须严查对公司有潜在负面影响的个体行为。营造一个太舒适的环境可能实际上置公司于险境。记住：些许的不适可能是件好的事情，尤其是这种不适是与创新相关联时。最好的情形是雇员把自己视为其所处组织的管家。在这种情形下，他们的正能量和着力点都会聚于抵御多数企业的风险之中。
　　现在，让我们转到供应商上来。
　　大多数人都清楚，要想一个人知道企业每项功能的所有事情，根本是不可能的。我们应该由此意识到花足够的时间，加深与供应商的关系并使之个性化的价值。供应商如何看待风险？供应商的担忧通常可以归结为两个核心问题：一是你出售的产品不要赚太多的利润；二是不要有太多的应付账款（没有按时支付的款项）。若出现后一种情况，则特别能说明问题：抑或是客户公司正在遭受现金流问题，抑或是其管理差强人意，抑或是对供应商漠不关心的一种表现。
　　对待供应商的最好方式莫过于在账款期内向其付款。还有一点也相当重要：对供应商心怀感谢之情，并确定如何衡量供应商与你公司的关系，相关的指标有采购价格、转介客户量、请打高尔夫次数、看演出的票数等。
　　介绍客户或积极探究改善客户服务方式的供应商，反映的是一种最健康的关系，而且这也是一家公司就供应商关系所应该极力争取的。这完全有别于那种建立在纯交易心态之上的关系。在这两种关系中，一种能看到价值，另一种则只见成本。
　　如果能设法从一个更人性的视角了解供应商，可能会得到可观的回报。
　　为此，让我们考虑这样一个场景：你知道一位供应商通常需要6个星期的交货准备期，但你急需在下个星期补充一批原材料。来自你不熟悉或态度较差的供应商的回应多半是“对不起，做不到”，但来自某个你培育起良好关系的供应商的答复可能是：“为你？没问题。我们会两班做，仅多收你20%的加班费。”
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前言/序言

译者序

当今，中国企业间的竞争焦点已经发生了明显的变化：企业间竞争的主要依托，由有形资产转到了无形资产，尤其是在整体经济处在下行的环境中更是如此。

那么，什么是无形资产呢？

迄今为止，众人的理解基本没有超出知识产权的范畴，包括企业家、高管和学者，而且这种知识产权主要涉及专利和商业秘密，几乎无他！

本书的作者给出了非同凡响的洞见。他把企业的资本分为两大类：财务资本和人力资本。作者认为，企业的无形资产建立在企业的人力资本之上，而且，当今企业的成败关键取决于企业善用人力资本的水平。

那么，什么才是企业的人力资本呢？这是本书的核心主题和最大亮点。

作者认为，企业的人力资本就是治理、关系和知识，以及管理风险的能力。本书把这提炼为GRRK，即治理（governance）、关系（relationship）、风险（risk）、知识（knowledge），并予以系统的阐述。

这才是企业估值的关键点，也是不被重视的一些节点，更是估值结论出错从而导致投资决策失误的根本原因。

同时，GRRK也应该是当今中国企业管理的核心。

如今，面对愈加残酷的市场环境，企业若想让自己与众不同，并能生存和发展，甚至蒸蒸日上，那么，系统地学习和运用GRRK就是一条必由之路。

本书第1～4章由李必龙翻译，第5章由郭海翻译，第6～8章由罗军翻译，第9～11章由李羿翻译，全书由李必龙统一校对修改。

◆献词 ◆

我有六句心里话要由衷地献给我的家庭、我的军旅大家庭、企业老板/执行经理、可托付的顾问、我的团队和我的编辑。

我的家庭：我珍爱的妻子萨拉是一个使我左脑保持活跃的人。她是一位艺术家，一个天赐之物。我俩都是再婚且有五个孩子。实际上，这里也免不了存在由于工作和生活的失衡而恶化的爱恨纠葛。但这就是我俩的世界！

我的军旅大家庭：萨拉和我都曾服役于美国海军陆战队。对于在此服过役的那些人及其家庭，我们总是有一种特殊的亲切感。本书净收入的一个相当比例将会敬献给这个群体中的献身者，以示铭记！

企业老板/执行经理：有些企业可能不在《财富》500强之列，但它们直面挑战，驾驭集中度很高的风险，它们是美国经济的脊梁！我们应该为这些公司及其成功提供尽可能多的便利。本书是献给你们的——企业老板/执行经理。你们懂得的价值远非数字所限。

可托付的顾问：企业老板是一群顶级精英，他们的知识和关系远超他们的所得报酬。此外，还有一些贴心顾问，他们并不以其技术职称定义自己。相反，他们会善用自己的知识和关系，极力为企业客户和合作同行谋利。

他们是连接器。他们投入时间和资源，培育深层的关系，不仅仅是为更多的交易。这就是我为何视自己为管家、总参谋长和“战略价值架构师”。对于信奉“集群体之力”合作思维的可托付顾问，我把本书奉献给你们。

我的团队——凯丽、拉菲克和胖子：没有你们持续不断的提醒，我常常连日期都记不清楚，也不知道何时应该给谁打电话，应该去哪儿。你们就是我那神奇的生态系统，给了我宝贵的时间并让我有幸知道那些最佳的人力资本。愿富足丰盈与你们和你们的家人相伴。

我的编辑——阿德里安·莫克：我在这个行业已经有30几年了，但我并不总是能够找到合适的词汇来表达我的思想，达到沟通与所意之间的最佳平衡。如果你喜欢紫色，喜欢芝加哥，喜欢尽心尽力做好编辑的人，请联系阿德里安·莫克。

指手画脚的批评家，无足轻重；指出强者如何跌倒，或实干家在哪里可以做得更好的人，也无关紧要；荣誉属于那些真正在竞技场上拼搏的人，他们是一群脸庞沾满灰尘、汗水和鲜血的人；荣誉属于那些顽强奋斗的人，他们屡败屡战但仍拥有巨大热情和奉献精神——没有努力就不会犯错或失手；荣誉属于那些投身于高尚事业的人，他们敢于追求伟大梦想，并最终取得伟大成就或虽败犹荣。这些勇士的境界是那些冷漠和怯懦的灵魂永远无法理解的，因为他们无法知晓胜败的真谛！

——西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）

1910年4月23日，美国第26届总统西奥多·罗斯福在法国巴黎做了一次精彩的演讲。虽然时过境迁，但其所表现出的智慧还是一如既往地散发着光芒！

好的，以下是为您创作的一份图书简介，重点突出企业价值发现与提升，同时避免提及您提供的书名内容： --- 《挖掘企业深层价值：从战略视野到执行落地》核心洞察：看不见的护城河与被低估的增长引擎在当今瞬息万变的商业环境中，传统的财务报表往往只能描绘企业的历史轮廓，却难以全面揭示其未来的增长潜力与内在韧性。本书是一份深入企业价值创造核心的实战指南，旨在引导决策者、投资者及管理者跳出财务数据的局限，系统性地识别、衡量并最大化那些驱动长期竞争优势的关键因素。我们聚焦于企业内部那些尚未被市场充分定价的“价值洼地”，提供一套严谨且富有前瞻性的分析框架。第一部分：重塑价值认知——超越传统指标的视野第一章：价值的边界：从有形到无形的范式转移本章首先探讨了现代企业价值的构成逻辑。在知识经济时代，技术、品牌、组织能力、客户关系等无形要素的权重已远超传统固定资产。我们详细剖析了如何界定“企业价值”的真正含义，并构建一套多维度的价值评估体系，确保分析的全面性。内容涵盖了企业战略定位、市场结构分析、竞争格局动态，强调理解企业在产业链中的独特位置是价值发现的第一步。第二章：识别价值驱动因子：构建企业成长的核心逻辑价值并非凭空产生，而是由一系列可量化的驱动因子支撑。本章深入分析了核心技术壁垒的构建、高效运营模式的建立、以及面向未来的创新管线。我们将拆解不同行业中价值驱动要素的差异性，例如，在科技行业关注研发投入回报率（R&D ROI）与专利组合的质量；在消费品行业关注品牌溢价的稳定性和客户生命周期价值（CLV）。重点在于建立一套系统化的“价值驱动树”，将宏观战略拆解为可执行的运营指标。第三章：价值评估的精度革命：采用前瞻性量化工具传统的现金流折现（DCF）模型在面对高成长、高不确定性企业时常显乏力。本章引入了多种进阶的估值方法论，特别是侧重于期权定价理论在企业增长期权评估中的应用，以及基于经济附加值（EVA）的绩效衡量体系。通过案例分析，展示如何将定性的战略洞察转化为可量化的财务假设，从而得出更贴近未来潜力的估值结论。第二部分：深挖企业价值洼地——系统化诊断与价值重塑第四章：组织与人才的潜在价值释放一个被低估的企业，往往隐藏着未被充分激活的组织效能。本章将组织能力视为最核心的无形资产之一。内容包括人才吸引与保留机制的优化、跨部门协同效率的量化评估，以及企业文化与战略执行力的关联性分析。我们将提供工具来衡量“组织摩擦成本”，并提出针对性策略，将高素质人才的潜力转化为实实在在的经济效益。第五章：客户与市场关系的价值化客户是价值的最终来源。本章着重于如何从“交易型关系”转向“伙伴型关系”的战略升级。详细阐述了客户忠诚度（NPS）背后的经济学、社群经济的变现路径、以及数据资产的战略运用。重点在于解析企业如何构建难以被竞争对手模仿的“客户锁定效应”，从而确保长期的收入稳定性和可预测性。第六章：运营效率的价值杠杆：精益化与数字化转型价值洼地也常见于流程的冗余与技术的滞后。本章聚焦于如何通过精益管理和审慎的数字化投资，实现成本结构的优化与响应速度的提升。内容涵盖供应链韧性的构建、自动化在提升利润率中的作用、以及如何衡量数字化投入的实际价值回报（ROTI），确保技术投资真正服务于价值创造，而非仅仅是成本支出。第三部分：价值实现与资本市场的沟通第七章：将价值转化为企业行动力价值发现的最终目的是指导决策。本章探讨了如何将评估结果融入资本配置、兼并收购（M&A）策略以及内部激励机制的设计中。重点在于建立一个“价值反馈回路”，确保日常运营决策都围绕着最大化长期股东价值展开。第八章：有效沟通：向市场展示未被发现的潜力即使企业价值巨大，如果不能被资本市场清晰认知，价值也会被低估。本章提供了面向投资者的叙事框架，教导管理者如何将复杂的内部价值驱动因子，转化为清晰、有说服力的资本市场语言。内容包括高质量的投资者关系（IR）策略、价值沟通中的陷阱规避，以及如何通过透明度建立信任，实现价值的理性重估。结语：持续的价值进化论本书的终极目标是培养一种持续的价值思维模式——将价值发现视为一项永无止境的组织能力。通过系统化的框架和实用的工具，企业可以主动出击，在市场尚未反应之前，锁定并巩固自身的竞争优势，实现长期、可持续的价值提升。 --- 适用人群：上市公司高管、战略规划部门负责人、私募股权与风险投资基金合伙人、财务总监（CFO）、专注于企业估值与并购的专业人士。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

我是一名创业者，在打造和发展自己公司的过程中，我越来越意识到，除了资金和产品，企业真正持久的生命力往往源于那些看不见的资产。这本书的标题《无形资产估值：如何发现企业价值洼地》正是我当前迫切需要解决的问题。我希望能在这本书里找到关于如何识别我们公司在市场中独特的、难以复制的优势，并将其转化为实际价值的方法。例如，我们投入大量精力打造的客户忠诚度，或是我们团队独特的工作方式和创新能力，这些都是无形资产，但如何将其量化，并用于吸引投资、提升企业估值，是我目前面临的挑战。我期待这本书能够提供一些实用的工具和思维方式，帮助我理解如何系统地梳理和提升我们企业的无形资产，从而在竞争激烈的市场中找到属于自己的“价值洼地”，让我们的企业能够更稳健、更快速地发展。

评分☆☆☆☆☆

我一直对企业文化和创新力的内在驱动力充满好奇，也深知这些“软实力”对企业长期健康发展的重要性。这本书的标题“无形资产估值”和副标题“如何发现企业价值洼地”似乎暗示着它将超越传统的财务分析，去挖掘那些隐藏在企业表象之下的核心竞争力。我希望能在这本书中找到关于如何识别和评估一家公司“灵魂”的线索。例如，一个拥有强大创新基因的企业，即使在短期内利润不显眼，但其长期增长潜力可能远超那些依靠资产堆砌的公司。我特别想了解，这本书是如何将那些难以量化的要素，比如团队的凝聚力、研发人员的创造性、甚至是品牌在消费者心中的情感连接，转化为可以被理解和比较的“价值”。如果这本书能够提供一套方法论，帮助我们看见并量化这些“看不见”的财富，那将是对我理解企业和评估投资的一个巨大启迪。

评分☆☆☆☆☆

作为一名长期在投资一线摸爬滚打的从业者，我深知在瞬息万变的资本市场中，寻找被低估的价值是生存和盈利的关键。这本《无形资产估值》的副标题“如何发现企业价值洼地”立刻抓住了我的眼球。在传统的估值体系中，有形资产往往是衡量企业价值的基石，但随着知识经济的崛起，那些看不见摸不着，却能驱动企业长期增长的无形资产，如品牌、专利、核心技术、客户关系、组织能力等，其重要性日益凸显。我非常好奇作者将如何系统地阐述这些非显性因素的识别、衡量和量化过程。这本书是否能提供一套切实可行的框架，帮助投资者在纷繁的数据和信息中，精准地捕捉到那些被市场暂时忽视的、拥有巨大潜力的“价值洼地”？我期待书中能够有深入的案例分析，能够展示如何将理论模型应用于实践，从而在错综复杂的商业环境中，做出更明智的投资决策，规避风险，实现超额回报。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计给我留下了深刻印象，封面采用了一种深邃而富有质感的蓝色，搭配上烫金的字体，营造出一种专业且充满智慧的氛围。我刚拿到这本书的时候，就被它沉甸甸的分量和精良的纸张吸引住了。翻开扉页，排版清晰，字体大小适中，阅读起来非常舒适，即使长时间阅读也不会感到疲劳。我尤其喜欢它在章节划分和逻辑编排上的用心，每一章的标题都概括得非常到位，让人一看就知道这一章大概要讲什么内容，并且各章节之间衔接自然，层层递进，仿佛在引导读者一步步深入探索无形资产的奥秘。书中的插图和图表也很有代表性，虽然我还没来得及深入研读内容，但单从这些辅助性的视觉元素来看，就能感受到作者在如何清晰地呈现复杂概念上的努力。我个人对这类能够帮助我理解商业世界深层逻辑的书籍情有独钟，而这本书的整体呈现，无疑为我接下来的阅读体验打下了良好的基础，让我对接下来的学习充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

我对那些能够帮助我理解复杂商业现象背后深层逻辑的书籍总是充满好感。这本书的标题《无形资产估值：如何发现企业价值洼地》让我联想到很多关于企业核心竞争力的讨论。在当今这个信息爆炸、变化迅速的时代，仅仅依靠财务报表上的数字来评估一家公司的价值，已经显得越来越不足够。我非常感兴趣的是，这本书是否会探讨那些非财务性的指标，例如企业的创新能力、员工的敬业度、品牌的声誉、知识产权的价值等等，并提供一套系统的方法来评估这些“无形”的资产。如果这本书能够帮助我理解如何发现那些被市场低估的、隐藏在表面之下的企业价值，并从中找到投资机会，那对我来说将是一笔宝贵的财富。我期待书中能够包含一些富有洞察力的案例分析，能够生动地展示这些抽象的概念是如何在现实世界中发挥作用的。

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