发表于2024-11-23
「看完他的投资过程,我似乎看到另一本投资经典《股票作手回忆录》的影子。作者都是把自己真实的投资纪录,一五一十地娓娓道来,让读者跟著他的投资经验,一起走一回。这个发生在近六十年前的故事,到今天仍可以让股票族参考,可见,赚钱的方法只要是对的,可以跨越时空历久弥新。」
——Money钱杂志顾问、理财作家/林奇芬
「一个有趣的人,过了有趣的一生,赚到有趣的钱,写了一本有趣的书。赔小赚大,立於不败之地,赢面当然居多。」
——资深翻译家/罗耀宗
「投资使人富有,但投资失败可能惨遭破产!不过,失败并不可怕,怕的是永远用错投资心法,如何拥有独到心法,请体会本书。」
——财经专家/阮慕骅
推薦序:一張好網子/羅耀宗
(本文作者為資深翻譯家,曾獲時報出版公司「白金翻譯家」獎。所著《Google:Google成功的七堂課》獲經濟部中小企業處金書獎。現為財金與商業專業自由文字工作者。設有「智慧語錄」部落格)
一個有趣的人,過了有趣的一生,賺到有趣的錢,寫了一本有趣的書。
這是一個典型的投機客在錯誤中跌跌撞撞,摸索成長的故事。從只知道股票是「會漲也會跌的東西」,到一次「新手的好運」,開始懷疑是不是錯過人生最美好的事物,而一頭栽進股市,放手一賭。
他四處打聽「明牌」,以為一切會像第一次甜美的意外那麼容易。事實不然,他錯了,也賠了。
又因一次意外,他發現到基本面的重要,於是每晚耗上幾個小時,鑽研數百家企業的財務報表,然後仔細閱讀評等機構發表的報告,以求迅速了解各家企業的相對基本面優劣。
他決定購買漲勢比大盤強的產業股群中,基本面最好的個股。不再聽信別人的小道消息,自己用功做功課,運用科學方法研究買進股票,應該沒錯吧?可是,這也賠了,而在危急之際救他一命的,竟是他完全一無所知,只是「看起來好像即將上漲」的一檔股票。
於是,他踏進技術面分析的領域--完全根據股票在市場上的行為而買賣--因為他認為技術面走勢包含的資訊比基本面要廣;所有的資訊,一定反映在價格走勢和成交量上。所以他捨棄基本面,只買突然綻現技術面強勢的股票。
這一招也不是完全靈光。買進的技術面強勢股,可能急轉直下,等到賣出,又開始上漲。也就是,進出場時機不對。潛心研究,他進而發現股價亂中有序的「箱形」走勢,並且靠它賺進可觀的利潤。他也在本書明確指點務實可行的一般性做法,告訴我們買點和賣點各在箱形的哪個位置。
經過市場的進一步磨練,他重新發現,個股的價格走勢畢竟受到基本面強弱勢的牽引。「如果一匹馬會贏,牠就是會贏,即便有成千上萬個觀眾為另一匹馬加油,牠一樣會贏」。所以他的操作手法回歸技術面和基本面並重,一直到操作生涯結束。
但是世界上沒有萬無一失的理論。他相信,即使是賺錢的理論,執行時必有一半的時候是錯的。沒人是先知。市場沒有什麼是不可能的事。再怎麼費心鑽研,總有人算不如天算的時候。這時,就要遵循股市那句老話:「斷然認賠停損」(cut loss short)。
他利用移動停損的觀念,在股價上漲時,亦步亦趨地設定出場點。只要股價不跌到這一點,就不去動它。於是,利潤沒有上限,實現了做對那一半「讓利潤源源滾進」(let profit run)的成果;反之,一遇跌幅到達某種程度,二話不說,拔腿走人,因而限制住做錯那一半的虧損。
股市本就充滿驚奇。想要獲利,不能單靠運氣,也不能單靠努力。賠小賺大,立於不敗之地,贏面當然居多。
我在筆譯生涯之初認識達華斯,譯過他寫的《華爾街傳奇--我的生存之道》(Wall Street: The Other Las Vegas;寰宇出版公司發行)。大約那個時候,我也曾混進股票市場當「賭徒」,卻在發生虧損之後,做成結論:「不是那塊料。」於是黯然引退,專心筆耕,少碰股票。
而今翻閱這本書的「作者前言」,讀到一位讀者對達華斯說,「你雖然在股票市場賺了二百萬美元,但在出版業,你可能連兩分錢都賺不到」,聞之大驚。如果我在下賭虧損之後,能有達華斯不屈不撓的毅力,鍥而不捨研究自己的錯誤和設法改進,也許今天就不必為他的書寫推薦序了。
翻譯《葛拉漢的左腦巴菲特的右手:竄出渾沌市場的投資智慧》(How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett;美商麥格羅·希爾公司發行)一書,曾經譯到這麼一句話:「努力抓蝴蝶的人不能只靠運氣,必須有一張好網子才行。」
成長的關鍵,在於懂得從錯誤中學習,更好的是從別人的錯誤中學習。達華斯把他在股市浮沉而終致投機成功的經驗寫成一本書,給了一張好網子,剩下的,就等你自行摸索如何揮舞。
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