并购的异化：模型与案例(财务总监丛书 并购系列) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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朱国泓 著

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• 战略管理
• 投资
• 重组

店铺： 北京爱读者图书专营店

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300088280

商品编码：29729540368

包装：平装

出版时间：2007-12-01

基本信息

书名：并购的异化：模型与案例(财务总监丛书 并购系列)

定价：35.00元

作者：朱国泓

出版社：中国人民大学出版社

出版日期：2007-12-01

ISBN：9787300088280

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.381kg

编辑推荐

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内容提要

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经典的并购协同理论认为，并购重组会给上市公司带来生机和希望。我国证券市场民企上市公司控制权的一些案例却显示出相反的情形——并购者利用其控制性地位获取巨额的控制权私人收益直至掏空上市公司，并购的异化由此形成。
本书分上下两篇，上篇是模型篇，下篇是案例篇。结合股权分置、监管不力、会计规则不完善等制度背景，上篇运用自行创建的预期控制权私人净收益函数对“一锤子”并购重组和民企“造系”现象进行相应的模型推导，指出并购异化非理性背后的理性。下篇选取10个代表性案例，在描述并购重组背景、过程与后果的基础上，测算特定民企上市公司控制权后所获得的各种可能的控制权私人收益，证实上篇模型分析的基本结论。这种相互映衬的布局谋篇，目的是增强模型的趣味性和案例的思想性，启动读者理性思维和感性思维的相互碰撞，引起社会各界对并购异化现象的关注，加速其系统治理。

目录

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上篇　模型篇
　章　引言
1.1　研究动机
1.2　研究方法
1.3　篇章安排
　第2章　文献综述
2.1　控制权转移动因的文献综述
2.2　控制权转移绩效的文献综述
2.3　控制权私人收益的文献综述
2.4　小结
　第3章　基本模型
3.1　基本假设
3.2　模型推导
3.3　并购重组结局模型
3.4　模型结论
　第4章　扩展模型
4.1 民企并联式并购的理性决策模型
4.2 民企串联式并购的理性决策模型
4.3　小结
　第5章　因子分析
5.1　制度背景及其影响机制
5.2　基本模型的因子分析
5.3　扩展模型的因子分析
5.4　小结
　第6章　结论及建议
6.1　基本结论
6.2　主要建议
下篇　案例篇
　案例1　欲取先予：托普软件的并购重组
　案例2　明星陨落：明星电力的并购重组
　案例3　菲菲湮灭：盛道包装的包装重组
　案例4　敲骨吸髓：ST包装的包装重组
　案例5　处心积虑：安塑股份的并购重组
　案例6　前功尽弃：湘酒鬼的并购重组
　案例7　盛宴苦果：科龙电器的并购重组
　案例8　朝华夕失：朝华系的并购重组
　案例9　盛极而衰：东盛系的并购重组
　案例10　曲终舞散：飞天系的并购重组

作者介绍

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朱国泓，男，湖南常德人，管理学博士，会计学博士后，中国财政部会计准则咨询专家。本科期间曾主修经济学，其后主要从事财务金融理论、财务报告舞弊的征兆及其治理研究。2001年曾获得深圳证券交易所2000年度会员研究成果市场类一等奖。近几年在《管理世界》等和核心期刊

文摘

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序言

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《逐鹿资本：企业价值重塑与增长引擎》 内容概要： 本书深入剖析了在瞬息万变的商业环境中，企业如何通过战略性的价值重塑与多元化的增长引擎驱动，实现可持续的扩张与繁荣。我们聚焦于企业发展中的核心议题，从宏观的产业趋势洞察，到微观的战略决策执行，再到具体的运营优化实践，为企业管理者、战略规划师、投资分析师以及所有关注企业成长与变革的专业人士，提供一套全面、系统且极具前瞻性的理论框架与实操指南。 第一部分：宏观视域下的价值重塑 在复杂的全球经济格局中，企业价值的增长不再是单一维度的线性推进。本部分将带领读者跳出企业自身的边界，从更宏观的视角审视驱动价值重塑的关键力量。 产业演进与颠覆： 详细解析当前及未来可能发生的重大产业变革，包括技术革新（如人工智能、生物科技、新能源）如何重塑价值链、催生新兴行业，以及传统产业如何应对颠覆性力量的冲击，寻找新的增长点。我们将探讨数字化转型、绿色经济等宏观趋势对企业战略选择的影响。 地缘政治与全球化新常态： 分析国际贸易格局、地缘政治风险以及区域经济一体化进程对企业经营环境的深刻影响。在全球化面临挑战的当下，企业如何构建更具韧性的供应链、优化全球布局，并应对不同区域市场的监管与文化差异，是本书探讨的重点。 资本市场动态与估值逻辑： 深入研究当前资本市场的变化趋势，包括不同资产类别的表现、估值方法的演进，以及宏观经济政策（如货币政策、财政政策）对企业投融资活动的影响。我们将帮助读者理解，在充满不确定性的市场中，如何更准确地评估企业价值，并把握资本运作的脉搏。 社会责任与可持续发展： 强调环境、社会和公司治理（ESG）因素在现代企业价值创造中的核心地位。本书将探讨企业如何将可持续发展理念融入核心战略，通过负责任的经营实践，提升品牌声誉，吸引优质投资，并最终实现长期价值的稳健增长。 第二部分：企业增长的战略引擎 在理解了外部环境的宏观脉络后，本部分将聚焦于企业内部，探讨构建多元化、可持续增长引擎的战略路径。 核心能力重塑与差异化竞争： 探讨企业如何识别、培育并巩固自身的核心竞争力，在激烈的市场竞争中形成难以模仿的差异化优势。我们将深入分析资源基础理论、动态能力理论等，指导企业如何围绕核心能力进行战略布局，实现价值的最大化。 创新驱动的业务拓展： 详细阐述产品创新、技术创新、商业模式创新等多种创新形式，以及如何将创新思维贯穿于企业经营的各个环节。本书将提供一套系统的方法论，帮助企业建立高效的创新体系，捕捉新兴市场机遇，并成功将创新成果转化为商业价值。 跨界融合与生态构建： 分析企业如何打破传统行业边界，通过跨界合作、战略联盟，甚至构建开放式创新生态系统，拓展新的业务领域，获取竞争优势。我们将探讨平台经济、共享经济等模式下的合作共赢之道。 精益运营与效率提升： 深入研究精益生产、敏捷管理、数字化运营等先进管理理念，指导企业如何在保证质量和创新活力的同时，最大化运营效率，降低成本，提升盈利能力。我们将分享优化流程、提升供应链协同、赋能员工等实操技巧。 品牌建设与客户关系管理： 强调品牌作为企业核心资产的重要性，以及如何通过有策略的品牌传播、优质的产品与服务，构建强大的品牌忠诚度。本书将深入探讨现代客户关系管理的理念与方法，帮助企业建立以客户为中心的经营模式，实现口碑传播与用户增长。 第三部分：价值实现与资本运作 增长的最终目的是实现企业价值的持续提升，本部分将聚焦于价值实现的途径，特别是资本市场的运作，以推动企业实现战略目标。 战略投资与股权融资： 深入解析不同类型的股权融资工具（如风险投资、私募股权、公开募股）的运作机制、优劣势，以及企业在不同发展阶段如何选择最适合的融资策略。我们将探讨如何撰写一份具有吸引力的商业计划书，如何与投资人进行有效沟通，并谈判达成互利的融资协议。 债务融资与财务优化： 系统阐述各类债务融资工具（如银行贷款、债券发行）的应用场景，以及企业如何根据自身财务状况与发展需求，构建优化的融资结构，降低融资成本，提升财务弹性。本书将深入分析财务杠杆的运用与风险控制。 价值评估与优化策略： 教授企业价值评估的常用方法，如现金流折现法、可比公司法、交易案例法等，并在此基础上，分析影响企业价值的关键因素。我们将指导读者如何通过改善经营业绩、优化资本结构、剥离非核心资产等方式，主动提升企业内在价值。 退出机制与价值释放： 探讨企业在实现价值增长后，如何通过各种退出机制（如IPO、并购、管理层收购）实现价值的最终兑现。本书将分析不同退出方式的利弊，以及如何为潜在的退出做好充分准备，最大化退出收益。 风险管理与合规经营： 强调在追求增长与价值实现的过程中，风险管理与合规经营的重要性。本书将分析企业可能面临的财务风险、经营风险、法律风险以及声誉风险，并提供一套系统性的风险识别、评估、控制与应对策略，确保企业在稳健的轨道上持续发展。 本书特色： 理论与实践并重： 融合前沿的商业理论与丰富的实战案例，使读者既能掌握宏观战略思维，又能应用于具体经营决策。 系统性框架： 构建了一个从宏观环境洞察到微观运营执行，再到价值实现与资本运作的完整体系，帮助读者全面理解企业价值增长的内在逻辑。 前瞻性视野： 紧密跟踪最新的商业趋势与技术发展，为读者提供应对未来挑战与机遇的深刻洞察。 可操作性强： 提供了一系列工具、模型与方法论，指导读者在实际工作中落地执行，解决企业发展中的痛点问题。 目标读者： 企业董事长、CEO、CFO、CRO等高级管理人员 战略规划部门的负责人与核心成员 投资银行家、私募股权基金经理、风险投资家 企业并购与重组的专业人士 致力于企业战略转型与增长的市场营销、运营管理人员 对企业价值创造与资本运作感兴趣的学者与研究人员 《逐鹿资本：企业价值重塑与增长引擎》旨在为寻求在复杂多变的商业世界中实现卓越成就的企业家与管理者，提供一份兼具深度与广度的智慧地图，帮助他们拨开迷雾，把握机遇，驱动企业价值实现飞跃式增长。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字《并购的异化：模型与案例》就给人一种耳目一新的感觉。在充斥着各种“如何成功并购”的书籍中，它选择了一个更具深度和反思性的视角。“异化”这个词，在我看来，预示着这本书将不仅仅停留在表面，而是会深入挖掘并购过程中那些容易被忽略、却能决定成败的关键点。我猜测，“异化”可能指的是在并购过程中，企业文化、组织结构、战略意图等核心要素，在相互碰撞和融合中产生的偏离、变形，甚至是负面影响。我希望这本书能通过一些独特的“模型”来帮助我们理解这些“异化”是如何产生的，以及它们对并购的实际影响。例如，或许会有模型来分析跨文化整合中的“文化错位”，或者分析协同效应在落地过程中可能出现的“价值蒸发”。我尤其期待“案例”部分，我希望能够看到一些真实且具有代表性的并购案例，通过这些案例，来具体地展现“异化”是如何在实践中发生的，以及成功的企业是如何识别、规避或应对这些“异化”的。这本书给我的印象是，它将是一本能够引发读者深入思考，并提供实用分析工具的专业著作。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧和标题给我的感觉是，它可能是一本非常注重细节和深度的专业读物。尤其是“异化”这个词，它不像“整合”、“协同”那样常见，反而带有一种更具分析性和批判性的意味。我猜想，这本书并非简单地罗列并购流程或成功案例，而是会深入探讨并购过程中那些容易被忽视，但却至关重要的“变异”因素。比如，在文化融合方面，不同企业文化的碰撞如何可能导致“异化”，使得原本预期的文化整合最终变成“文化冲突”；又或者，在协同效应的实现上，不同业务板块之间的“化学反应”是否真的能够产生预期的“1+1>2”的效果，还是出现了“1+1<2”的“异化”情况。我对书中提到的“模型”充满好奇，希望它能提供一种科学的分析框架，帮助识别和评估这些潜在的“异化”风险，甚至可能是一些在并购前就能够预警的指标。而“案例”部分，我期待它能展现一些真实、复杂且富有启发性的并购故事，特别是那些在并购过程中遭遇“异化”，但最终通过某种方式克服或调整的企业，他们的经验教训将是宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就足够吸引人，那种带有深邃感的暗色调搭配简洁的字体，传递出一种专业而又不失深度的气息。我一直对企业战略和资本运作领域充满好奇，尤其是在当前经济环境下，并购作为一种重要的发展手段，其背后逻辑和实际操作总是让人着迷。这本书的名字《并购的异化：模型与案例》就精准地击中了我的兴趣点。我设想，它应该会深入剖析那些看似成功的并购背后，可能隐藏的各种“异化”现象——或许是文化融合的阻碍，或许是协同效应的虚幻，又或许是战略决策的偏差。我对书中所提及的“模型”部分尤为期待，希望它能提供一套清晰的分析框架，帮助读者理解并购过程中可能出现的各种不确定性和风险。而“案例”部分，则是我最看重的实操价值体现，我期待能够读到那些真实世界中的并购故事，了解它们是如何从最初的设想一步步走向现实，以及在过程中是如何应对各种挑战的。这本书给我的第一印象是，它不会仅仅停留在理论层面，而是试图通过模型和案例的结合，为读者构建一个更立体、更具象的并购认知。我希望它能提供一些“干货”，让我能够从中学到一些实用的方法论，并能够将其运用到自己的工作和思考中。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，在复杂商业环境中，对事物本质的洞察至 पाण्या。尤其在并购这样涉及巨额资金、复杂利益和深远影响的决策中，如何避免“盲人摸象”般的困境至关重要。这本书的书名《并购的异化：模型与案例》给我一种强烈的预感，它可能会揭示一些隐藏在并购成功表象之下的微妙之处。我猜测，“异化”这个词语的选用，可能指向的是那些在并购过程中，原本预期的目标、价值或者协同效应，因为各种不可控因素而发生偏离、变形甚至走向反面的情况。这让我联想到，书中或许会探讨一些在文化整合、团队兼容、甚至是战略方向上出现的“错位”，而这些“错位”往往是导致并购失败的关键。我对其中提到的“模型”部分抱有很高的期望，希望能看到一些能够量化分析这些“异化”风险的工具或思维方式。同时，我对“案例”部分也充满期待，我希望能够看到一些令人警醒的并购案例，通过这些失败或未达预期的案例，来反思并购过程中可能存在的陷阱，学习如何规避风险，从而做出更明智的决策。这本书的书名让我觉得它会是一次对并购过程的深度解剖，而不仅仅是停留在流程的介绍。

评分☆☆☆☆☆

我翻看这本书的目录（假设我看到了），然后立刻被《并购的异化：模型与案例》这个书名吸引住了。它没有选择那种过于直白或宏大的标题，而是用“异化”这个词，让人一下子就联想到那些在正常轨道之外，却又与并购本质息息相关的现象。我设想，这本书会非常深入地剖析并购的“另一面”，即那些未能按照预期发展，甚至出现偏差和扭曲的情况。这让我想到，在企业并购中，除了财务指标和战略协同，更深层的东西——比如人性、文化、组织惯性——才是导致“异化”的关键。我期待书中能有专门的模型来解析这些非财务因素对并购结果的影响，例如，如何量化文化冲突的风险，或者如何评估组织层面的阻力。而且，书名中的“案例”部分，我更是寄予厚望，希望能读到那些令人拍案叫绝、又发人深省的真实并购故事。我希望这些案例能不仅仅是罗列事实，而是能够深入剖析并购过程中“异化”的发生原因、表现形式，以及最终的处理方式。这本书给我的感觉是，它会提供一种更具辨识度和前瞻性的视角来审视并购，帮助读者理解为何有些并购看似合理，却最终走向了失败。