行为金融学新进展(Ⅱ)(2017年诺贝尔经济学奖获奖作品) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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理查德·H·泰勒 著

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• 投资决策
• 心理学
• 市场行为
• 风险管理
• 资产定价
• 偏见认知

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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300200767

商品编码：29906268718

包装：平装-胶订

出版时间：2014-10-01

基本信息

书名：行为金融学新进展(Ⅱ)(2017年诺贝尔经济学奖获奖作品)

：98.00元

作者：理查德·H·泰勒

出版社：中国人民大学出版社

出版日期：2014-10-01

ISBN：9787300200767

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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这本书以全方位并且确定的视野提供了过去10年以来演进行为金融的发展。在1993年，本书的*部就以一种全新的方法来研究该领域。从此，本领域很大部分加以改善。本书继承了该领域的*实质资源，它代表了*近的将近20篇引起行为金融领域发生重大变革的论文，继承了*近本领域的研究成果。相比较*部，本书了行为金融本身领域的局限，更多的侧重于行为金融在其他经济学领域的建议和运用。

目录

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目 录
译者序（候补）
作者简介
序言
缩写词表
章 行为金融学综述
部分 套利限制 第2章 套利限制
第3章 交易地点如何影响证券价格
第4章 市场可以加减吗论高科技股股权 分拆中的错误定价 第二部分 股票收益和股权溢价
第5章 估值比率和股票市场长期展望: 一项修正
第6章 短视的损失规避和股权溢价之谜
第7章 前景理论和资产价格
第三部分 过度反应和反应不足的实证研究
第8章 反向投资、推测和风险
第9章 股票收益截面变动特征的实证
0章 动量
1章 经纪商推荐股票过程中的市场 效率和偏见
第四部分 过度反应和反应不足的理论
2章 投资者情绪模型
3章 投资者情绪与证券市场:反应不足与 过度反应
4章 关于资产市场中反应不足、动量交易 和过度反应的一个统一理论
第五部分 投资者行为
5章 个体投资者
6章 固定供款储蓄计划中单纯的分散 风险策略
第六部分 公司金融
7章 非理性世界中的理性资本预算
8章 超阈值的盈余管理
9章 管理者的乐观主义与公司金融

作者介绍

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理查德·H·泰勒（Richard H.Thaler），是芝加哥大学商学院经济、财政和行为科学（Robert P.Gwinn讲 席教授）教授，芝加哥大学决策研究中心主任，美国国 家经济研究局（NBER）助理研究员，在NBER他和其 他人共同负责行为经济学项目。泰勒被认为是在试图填 补心理学和经济学之间的缺口的先驱者之一。他曾研究 过的问题包括自我控制、储蓄、心理核算、公平、禀赋 效应、行为金融学。他是《赢者的诅咒》（The Winners Curse）和《准理性经济学》（Quasi Rational Economics） 的作者，是论文集《行为金融学新进展》（Advances in Behavioral Finance）的编者。

文摘

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序言

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《行为金融学新进展（Ⅱ）》（2017年诺贝尔经济学奖获奖作品）图书简介 引言 在现代金融市场的浩瀚海洋中，理性决策始终被视为指引航向的北极星。然而，现实的市场行为却常常令人费解，那些本应基于逻辑和最优效用的选择，有时却被非理性的冲动、认知偏差或情感因素所扰乱。正是这种理性的灯塔与现实的潮汐之间的张力，催生了行为金融学这一引人入胜的领域。本书《行为金融学新进展（Ⅱ）》，正是这场探索人类决策与金融市场互动深刻奥秘的最新成果集结，其背后的学术贡献更是获得了2017年诺贝尔经济学奖的最高认可。 本书并非简单地堆砌理论，而是通过一系列前沿的研究，深入剖析了非理性因素在金融决策中的具体表现及其对市场结果的广泛影响。它挑战了古典经济学中“理性经济人”的传统假设，为我们提供了一个更贴近现实、更具解释力的金融行为模型。通过理解这些“非理性”的驱动力，我们不仅能更深刻地洞察金融市场的运作机制，更能为投资者、政策制定者乃至普通大众提供更明智的决策依据，规避潜在的陷阱，把握真正的机遇。 核心内容概述 《行为金融学新进展（Ⅱ）》围绕行为金融学中的若干关键主题展开，其精髓在于揭示那些影响我们金融决策的深层心理和认知机制。本书集结了当今学术界最杰出的研究者们，他们的研究成果如同一面面棱镜，折射出金融市场中复杂而真实的人性光辉与弱点。 一、认知偏差与决策失误 本书的相当一部分篇幅深入探讨了各种认知偏差如何系统性地扭曲我们的金融判断。这些偏差并非孤立存在，而是交织在一起，共同塑造了我们对风险、回报以及市场信息的感知和处理方式。 过度自信（Overconfidence）：这是一种普遍存在的心理倾向，人们倾向于高估自己的知识、能力和预测的准确性。在金融投资中，过度自信可能导致投资者承担过不必要的风险，进行过于频繁的交易，或者对自己的持仓过分执着，难以及时止损。本书的研究详细考察了过度自信的多种表现形式，例如“知道”自己比别人更了解市场，或者相信自己能够预测短期市场波动，而忽略了随机性和市场信息的局限性。研究者们通过实验和实证数据，量化了过度自信对投资组合构成、交易行为以及市场整体波动性的影响，揭示了这种偏差是如何在牛市中加剧泡沫，在熊市中加剧恐慌性抛售的。 锚定效应（Anchoring Bias）：当人们在做决策时，容易受到最初接触到的信息（锚点）的影响，即使该信息与当前决策并非严格相关。在金融领域，例如股票的初始价格、分析师的预测目标，或者过去某个时期的最高价，都可能成为锚点。本书的研究揭示了锚定效应如何影响投资者对股票价值的判断，导致他们可能以过高的价格买入，或者在股票价格低于锚点时犹豫不决，错过卖出良机。研究者们通过对大量交易数据的分析，展示了锚定效应如何影响股票的短期价格走势，以及它如何被市场操纵者利用。 可得性启发法（Availability Heuristic）：人们倾向于根据容易回忆起来的信息来评估事件发生的可能性或频率。在金融市场中，近期发生的、令人印象深刻的新闻事件（如金融危机、某只股票的暴涨暴跌）更容易被投资者想起，从而影响他们对未来风险的评估。本书的研究剖析了可得性启发法如何导致投资者对某些资产过度追捧，或者对某些风险过分规避，从而与市场客观的概率分布产生背离。例如，在金融危机之后，投资者可能会对所有股票都产生极大的警惕，即使许多公司基本面良好。 框架效应（Framing Effect）：同一信息以不同的方式呈现，会影响人们的决策。例如，一件产品被描述为“90%无脂肪”比“10%含脂肪”更容易被接受。在金融领域，公司报告的盈亏信息、投资产品的风险提示，如果以不同的框架呈现，可能会导致投资者做出截然相反的选择。本书的研究通过实验设计，展示了不同的信息框架如何影响投资者的风险偏好和资产配置决策，揭示了这种效应在市场推广和投资者教育中的重要性。 二、情感因素与非理性交易 除了认知偏差，情感也扮演着不可忽视的角色，常常在关键时刻左右投资者的行为。本书对情感因素的研究，为理解市场情绪的传染性以及其对资产价格的影响提供了深刻见解。 损失厌恶（Loss Aversion）：这是行为金融学中最具影响力的概念之一，指的是人们对损失的厌恶程度远大于对同等收益的喜爱程度。这意味着，投资者宁愿承担更大的风险来避免账面上的损失，而不是为了获得同等的收益而冒风险。本书的研究深入探讨了损失厌恶如何导致投资者持有亏损股票过久（“卖出获利，持有亏损”），以及如何影响他们对风险资产的配置。研究者们通过对大量交易数据的实证分析，量化了损失厌恶对股票市场流动性、交易量以及价格波动的影响。 羊群效应（Herding Behavior）：在金融市场中，个体投资者往往倾向于跟随大多数人的行为，即使他们的个人判断可能与群体不一致。这是一种寻求安全感和避免“与众不同”的心理驱动。本书的研究揭示了羊群效应如何导致资产价格出现非理性的上涨或下跌，形成“泡沫”和“崩盘”。研究者们通过构建模型和分析市场数据，解释了在信息不对称和不确定性高的环境下，羊群效应是如何被放大，并对市场的稳定构成挑战。 情绪波动与市场周期：本书也关注了更广泛的情绪因素，如乐观、悲观、恐惧和贪婪，以及它们如何与市场周期相互作用。研究表明，极端乐观的情绪可能导致资产价格过度上涨，而极端悲观的情绪则可能引发恐慌性抛售。通过对历史数据的分析，本书的研究者们试图理解这些情绪如何被放大，如何形成市场高峰和低谷，以及是否存在可以量化和预测的“情绪指标”。 三、市场异象与新理论解释 本书还聚焦于那些传统金融理论难以解释的市场异象，并尝试用行为金融学的视角提供创新的解释。 股票市场的异常收益：例如，“小公司效应”（小市值公司往往有更高的风险调整后收益）、“价值效应”（价值型股票的长期表现优于成长型股票）等。传统金融理论往往归因于风险补偿，但行为金融学则认为，这些异象可能是由投资者认知偏差（如小公司信息不对称导致过度悲观，价值型股票被低估）或情感因素（如对新兴公司的过度兴奋）所驱动。本书的研究通过对大量股票数据的分析，进一步支持了行为金融学对这些异象的解释。 价格的短期波动性：传统理论认为价格波动主要由信息更新和风险偏好变化引起，而本书的研究则强调了非理性交易行为在短期价格波动中的重要作用。例如，交易者的情绪波动、过度自信导致的频繁交易，以及投资者对近期新闻的过度反应，都可能加剧市场的短期波动。 宏观经济事件中的个体反应：当宏观经济发生重大变化时（如利率调整、政策出台），不同个体投资者会如何反应？本书的研究通过分析大量个体交易数据，揭示了在相同的宏观信息下，由于认知偏差和情感因素的差异，投资者会产生不同的决策，从而影响整体市场的反应。 四、方法论与实证研究 本书的研究方法是其核心价值的另一重要体现。研究者们不仅依赖于传统的宏观经济数据和金融模型，更大量地运用了： 实验经济学：通过设计受控的实验，直接观察和测量个体在特定情境下的决策过程，从而揭示隐藏的心理机制。本书的许多研究都基于精心设计的实验，模拟了真实的金融交易环境。 微观数据分析：利用海量的个体交易数据、市场订单数据，以及问卷调查数据，深入分析投资者的行为模式，并将其与资产价格的变化联系起来。 计算模型：结合心理学理论和数学方法，构建能够模拟非理性行为对市场影响的计算模型，用于预测和解释市场现象。 结论与未来展望 《行为金融学新进展（Ⅱ）》以其严谨的学术态度、创新的研究方法和深刻的洞察力，为我们描绘了一幅更真实、更复杂、也更具启示性的金融世界图景。本书的出版，不仅是对2017年诺贝尔经济学奖成就的有力印证，更标志着行为金融学在理解和预测金融市场方面取得了重大突破。 对于金融从业者而言，本书提供了宝贵的洞察，帮助他们理解客户的非理性行为，设计更有效的金融产品，以及在复杂市场中做出更明智的策略。对于监管者而言，本书的研究为制定更具人性化的金融政策提供了科学依据，有助于防范系统性风险，保护投资者利益。对于普通大众而言，本书如同点亮盏盏明灯，帮助我们在纷繁复杂的投资世界中，更清晰地认识自己，更理性地做出选择，避免落入非理性的陷阱，追求更稳健的财务未来。 行为金融学的发展仍在继续，未来的研究必将更加深入地探索人类决策的奥秘，并为构建更有效、更公平的金融市场贡献力量。本书《行为金融学新进展（Ⅱ）》正是这场激动人心探索旅程中的重要里程碑，它激励着我们继续追问：在金融市场的决策背后，究竟有多少非理性在悄然发生？而我们，又该如何与之共处，并最终驾驭它？

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名本身就充满了吸引力，它不仅仅是一个简单的图书名称，更是点明了其核心内容——行为金融学，以及其学术价值——与2017年诺贝尔经济学奖的关联。我一直认为，经济学研究不应仅仅停留在宏观的数字和理论层面，更应该深入到微观的个体行为和心理动机。行为金融学正是填补了这一空白，它试图用心理学的洞察来解释金融市场中出现的各种“反常”现象。我非常期待这本书能够详细介绍那些获得诺贝尔奖的研究成果，并且将这些成果转化为易于理解的知识，让普通读者也能从中受益。我想了解，那些著名的经济学家是如何发现并验证这些行为偏差的，他们使用了哪些创新的研究方法？同时，我也希望这本书能够提供一些实际的应用建议，例如，如何在投资决策中规避常见的心理陷阱，如何更好地理解市场情绪的波动。这本书的“Ⅱ”字样，让我联想到这可能是一个系列作品，如果内容确实精彩，我会考虑去寻找该系列的上一部作品，以求获得更全面、系统的认知。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出版时间定格在2017年，恰逢那个诺贝尔奖项的颁布，这让我对它的内容充满了好奇。虽然我还没有翻开书页，但仅仅是书名和作者的背景信息，就已经勾勒出了一个引人入胜的轮廓。行为金融学，这个领域本身就充满了对人类心理和行为的深刻洞察，而将其与诺贝尔经济学奖的荣光联系起来，更是为这本书增添了一层神秘而又权威的光环。我非常期待这本书能够带我走进一个充满惊喜的知识殿堂，在那里，经济学不再是冰冷的数据和复杂的模型，而是与我们日常生活中每一个决策息息相关的人性解读。我希望能够从中了解到，为什么即使在信息对称的情况下，人们的决策依然会偏离“理性经济人”的假设。是情绪作祟？是认知偏差？还是社会因素在悄然影响着我们的选择？这些问题都让我迫不及待地想要找到答案。这本书的“新进展”三个字，也暗示着它将带来前沿的研究成果和最新的理论观点，让我能够站在学术研究的最前沿，洞察行为金融学的未来发展趋势。

评分☆☆☆☆☆

书的封面设计就透露出一种沉静而又充满力量的学术风格，深邃的蓝色基调，辅以烫金的文字，显得既有深度又不失格调。我一直对人类的非理性决策在金融市场中扮演的角色感到好奇，而“行为金融学”这个词组本身就具有极强的吸引力，它承诺将心理学的洞察融入到冰冷的经济学分析中。更何况，这本书还巧妙地与2017年的诺贝尔经济学奖联系在一起，这无疑为其增添了一层耀眼的光环，让我对其中蕴含的前沿理论和深刻见解充满了期待。我迫切希望这本书能够像一位经验丰富的向导，带领我穿越行为金融学的迷宫，揭示那些隐藏在市场波动背后的心理动因。我期待它能通过生动的故事和清晰的逻辑，解释诸如“锚定效应”、“损失厌恶”、“羊群效应”等概念，并展示这些心理偏差是如何影响投资者的行为，最终作用于整个金融市场的。这本书的“新进展”这几个字，更是让我对它所涵盖的最新研究成果充满向往，我相信它定能为我打开一扇理解经济世界的新视角。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书，我第一眼就被它扎实的学术气息所吸引。书名中的“新进展”和“2017年诺贝尔经济学奖获奖作品”这些关键词，立刻点燃了我对其中深刻内容的期待。我并非金融领域的专业人士，但一直对人类决策的心理机制颇感兴趣，尤其是在经济活动中，人的非理性行为往往会带来意想不到的后果。我猜想，这本书一定深入剖析了这些非理性行为的根源，并且可能提供了新的理论框架来解释它们。我希望这本书能够以一种相对易懂的方式来阐述行为金融学的前沿研究，避免过多的专业术语，用生动的案例和清晰的逻辑来引导读者理解。例如，我特别想知道，那些看似“不合逻辑”的投资行为，比如追涨杀跌，是如何在行为金融学的理论中被解释的。这本书的“Ⅱ”标记，也暗示着它可能是某个系列中的一部分，这让我对之前的内容产生了兴趣，也对后续的延伸研究有了进一步的期待。总而言之，这本书在我眼中，是一本能够拓展认知边界、深刻理解经济世界运行奥秘的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计很有冲击力，深邃的蓝色背景搭配金色的书名，传递出一种智慧与严谨并存的感觉。我一直对人类在经济决策中的非理性行为很感兴趣，而“行为金融学”这个词本身就充满了吸引力。了解到这本书与2017年诺贝尔经济学奖的关联，更是激起了我想要一探究竟的强烈愿望。我期待这本书能够深入浅出地讲解行为金融学的核心理论，用生动有趣的案例来阐释复杂的概念，让非专业读者也能理解并体会到其中的智慧。我希望它不仅仅是一本学术著作，更是一本能够启发思考、改变认知的读物。在信息爆炸的时代，理性思考显得尤为重要，而行为金融学恰恰为我们提供了一个全新的视角来审视和理解自身的决策过程，以及市场运行的内在逻辑。我相信，通过阅读这本书，我能够更好地理解市场中的“非理性繁荣”和“非理性恐慌”是如何产生的，以及如何在这种环境下做出更明智的投资选择。我对作者在这一领域的深厚造诣充满期待，希望能够从书中汲取丰富的知识和深刻的洞见。