投资学（第三版）(经济管理类课程教材·金融系列) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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汪昌云 著

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• 投资学
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• 投资分析
• 资产定价
• 风险管理
• 公司金融
• 证券投资

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300237619

版次：3

商品编码：12137372

包装：平装

丛书名： 经济管理类课程教材·金融系列

开本：16开

出版时间：2017-02-01

页数：356

内容简介

本书在上一版的基础上进行了修订，除了对一些过时的内容、数据、专栏等进行了大幅度更新外，还增加了一些新的章节。比如“债券的基础”一章，增加了一节“中国的债券品种”；“债券组合管理”一章，增加了一节“基点价格值”。全书在写作上主要有以下特点：
**， 对于基础金融理论的介绍，力求反映学科前沿。经历了半个多世纪，现代金融学发展出一套经典的理论框架，本书尽可能在教材中将这些理论原汁原味地展现给读者。
　　第二， 注重金融学思想和数学的结合。本书注重让学生们透过数理公式去理解模型背后的金融思想，但涉及的数学内容不超过微积分、线性代数和概率论的范畴。
　　第三， 注重理论与实践的结合。本书在介绍经典理论的同时，也注重对证券市场的产品、制度、监管以及证券分析方法的介绍。
　　本书可以作为经济学、金融学以及其他相关专业的本科生和低年级研究生的教学用书，也可以作为金融从业人员的参考用书和培训用书。

作者简介

汪昌云，中国人民大学财政金融学院教授，博士生导师。国家杰出青年科学基金获得者，教育部“新世纪优秀人才支持计划”入选者。现任中国财政金融政策研究中心主任。兼任中国金融学会理事、中国金融学年会理事、中国投资学会理事、《金融学季刊》副主编、《中国金融评论》副主编以及Journal of Banking and Finance等十余种国际学术期刊评审等职。主要研究方向是资产定价、金融衍生工具与风险管理、公司治理。在Journal of Banking and Finance、Journal of Futures Markets等国际国内重要金融学术期刊发表论文40余篇，主持多项国家自然科学基金、国家社科基金等科研项目。

目录

第1章 投资学基础 1
第一节 投资的定义 1
第二节 金融市场和金融产品 5
第2章 证券的发行和交易 23
第一节 一级市场 23
第二节 二级市场 32
第三节 证券市场监管 43
第四节 股票价格指数 46
第3章 证券的收益与风险 52
第一节 收益的度量 52
第二节 风险的度量 56
第三节 风险态度及其度量 61
第4章 最优资产组合选择 75
第一节 资产组合的效率边界 75
第二节 最优资产组合选择 80
第三节 马科维茨资产组合选择模型 83
第四节 资产组合风险分散化 86
第5章 资本资产定价模型 95
第一节 两种基本的资产定价方法 95
第二节 资本资产定价模型 97
第三节 资本资产定价模型的扩展 104
第四节 CAPM的实证检验 106
第6章 因素模型与套利定价理论 114
第一节 因素模型 114
第二节 套利与套利组合 117
第三节 套利定价理论及其检验 121
第7章 有效市场假说 131
第一节 有效市场的含义和形式 131
第二节 有效市场的实证检验 136
第三节 关于有效市场假说的争议 145
第四节 行为金融理论与有效市场假说 150
第8章 证券分析 155
第一节 基本面分析 155
第二节 技术分析 169
第三节 证券技术分析的有效性 176
第9章 股票估值 187
第一节 金融资产估值的几种方法 187
第二节 股利贴现模型 190
第三节 市盈率研究 194
第 10章 债券的基础 202
第一节 债券的定义和特征 202
第二节 债券的种类 206
第三节 中国债券品种 214
第四节 债券价格 221
第五节 债券收益率 227
第六节 债券评级 234
第11章 债券的组合管理 240
第一节 利率风险衡量 240
第二节 基点价格值 243
第三节 久期 245
第四节 凸性 253
第五节 消极型债券组合管理策略 256
第六节 积极型债券组合管理策略 268
第12章 金融衍生工具 279
第一节 金融衍生工具简介 279
第二节 金融衍生工具定价 282
第三节 金融衍生工具的对冲策略 291
第13章 证券投资基金 296
第一节 投资基金的基础 296
第二节 开放式基金 304
第三节 封闭式基金 308
第四节 指数基金 313
第五节 股指期货在基金管理中的运用 316
第14章 投资绩效衡量 324
第一节 如何衡量投资回报 325
第二节 绩效评价的主要方法 326
第三节 选股和择时能力 333
第四节 绩效归因分析 340

精彩书摘

　　《投资学（第三版）（经济管理类课程教材·金融系列）》：
　　1.储蓄国债
　　储蓄国债分为传统凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债。通常，人们按照习惯将传统凭证式国债称为“凭证式国债”，而将2006年6月底首发的电子式储蓄国债称为“电子式储蓄国债”。凭证式国债是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。它是一种国家储蓄债券，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可提前兑付，不能上市流通，从购买之日起计息，发行对象主要是个人投资者。电子式储蓄国债是指财政部在境内发行，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。它只面向境内中国公民，企事业单位、行政机关等机构投资者不能购买。电子式储蓄国债以100元为赎买单位，并按单期国债设个人同债账户最低、最高购买限制额，以区别于居民储蓄。电子式储蓄国债的利息免征所得税。到期后，承办银行自动将投资者应收本金和利息转入其资金账户。
　　2.记账式国债
　　记账式国债是一种只在电脑账户中做记录，而没有实物形态的债券。它以电脑记账形式记录债权，通过无纸化方式发行并可以在国债二级市场上交易，可以记名、挂失。
　　3.定向债券
　　定向债券主要是为周家建设筹集资金，加强社会保险基金的投资管理，经国务院批准，由财政部采取主要向养老保险基金、待业保险基金及其他社会保险基金定向募集的债券，称为特种定向债券，简称定向债券。
　　……

投资学（第三版）(经济管理类课程教材·金融系列) 内容简介 本书是一部面向经济管理类专业的金融系列教材，旨在系统性地介绍投资学的基础理论、核心概念、实务操作与前沿发展。本版在继承前两版优良学风与教学经验的基础上，紧密结合国内外资本市场的最新动态与发展趋势，对内容进行了全面更新与优化，力求为读者提供一个既具深度又富广度的投资学知识体系。 核心内容涵盖： 第一部分：投资学基础理论与框架 投资的定义、目标与基本原则： 深入剖析投资的本质，探讨不同投资目标的设定，如资本增值、收益获取、风险规避等，并阐述投资决策中不可或缺的基本原则，如风险与收益的权衡、分散化投资的重要性、信息对称性等。 金融市场与金融工具概览： 系统介绍各类金融市场的构成、功能与运作机制，包括货币市场、资本市场（股票市场、债券市场）、衍生品市场等。同时，详细解析各类基本金融工具的特征、定价方法与投资价值，如股票、债券、基金、期权、期货等。 风险与收益的度量与分析： 教授如何科学地度量和分析投资的风险与收益。内容包括收益率的计算方法、风险的度量指标（如标准差、Beta系数、VaR等）、风险收益特征的图形化展示（如均值-方差图）。 第二部分：资产定价理论与模型 资本资产定价模型（CAPM）： 详尽讲解CAPM的理论基础、数学表达、假设条件及其在资产定价中的应用。重点分析市场组合、系统性风险与个体风险的概念，以及如何利用CAPM进行股票的预期收益率估算。 套利定价模型（APT）： 介绍APT模型的原理，阐述其相对于CAPM的优势，即允许存在多个风险因子影响资产收益。讲解如何识别和运用不同的宏观经济因子来解释资产收益的变化。 有效市场假说（EMH）： 深入探讨EMH的不同类型（弱式、半强式、强式有效性），分析市场有效性的理论意义与现实检验。引导读者理解在不同有效性程度的市场中，投资策略的差异与局限性。 其他重要资产定价模型： 介绍诸如Fama-French三因子模型、多因子模型等，展示现代资产定价理论的发展脉络与前沿研究成果。 第三部分：投资组合管理 投资组合理论基础： 引入现代投资组合理论（MPT），阐述如何构建一个最优化的投资组合，使得在给定风险水平下最大化收益，或在给定收益水平下最小化风险。 投资组合的构建与优化： 详细讲解投资组合的构建步骤，包括资产选择、权重确定、风险分散化策略的应用。介绍均值-方差分析、有效前沿的绘制与选择。 投资组合的业绩评估： 教授常用的投资组合业绩评估方法，如Sharpe比率、Treynor比率、Jensen's Alpha等，帮助投资者判断投资组合的相对表现。 投资组合的动态管理： 探讨投资组合的再平衡策略、风格轮动、资产配置的动态调整等，以应对市场变化和投资者自身目标的变化。 第四部分：证券投资分析 基本面分析： 深入讲解基本面分析的理论框架和实践方法。包括宏观经济分析、行业分析、公司分析（财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、成长性分析等）。旨在通过研究影响证券内在价值的各种因素，来预测其价格走势。 技术分析： 介绍技术分析的基本原理、常用图表形态（如头肩顶、双底等）、技术指标（如移动平均线、MACD、KDJ等）及其在交易决策中的应用。强调技术分析作为辅助决策工具的价值。 证券估值方法： 系统介绍多种证券估值模型，如现金流折现模型（DCF）、市盈率（PE）模型、市净率（PB）模型、股利折现模型（DDM）等，并分析其适用范围和局限性。 第五部分：其他重要投资领域与前沿 固定收益证券投资： 详细介绍债券的种类、定价、收益率计算（到期收益率、券商收益率等）、债券的风险（利率风险、信用风险）以及债券组合管理策略。 衍生品投资： 介绍期权、期货、权证等衍生品的交易机制、定价模型（如Black-Scholes期权定价模型）及其在风险管理和投机中的应用。 基金投资： 讲解基金的种类（股票型、债券型、混合型、货币市场基金等）、基金的运作方式、基金的业绩衡量与选择，以及指数基金、ETF等新型基金的特点。 行为金融学视角： 探讨投资决策中的心理偏差，如过度自信、锚定效应、羊群效应等，以及这些偏差如何影响市场价格和投资者的决策。 新兴投资领域： 简要介绍私募股权投资、风险投资、房地产投资信托（REITs）、数字资产（如加密货币）等新兴投资领域的基本概念和特点。 教学特色： 本书力求将理论知识与实践应用相结合。每章都配有丰富的案例分析，选取国内外典型上市公司的投资案例，使读者能够更好地理解和掌握抽象的理论概念。此外，书中还穿插有“投资学前沿”、“思考与讨论”等栏目，引导读者关注行业最新动态，培养独立思考和批判性思维能力。为了方便教学，每章末尾都附有习题，涵盖概念理解、计算应用和案例分析等多种题型。 适用对象： 本书适用于高等院校经济管理类专业本科生、研究生，以及从事投资、证券、基金、银行、保险等金融行业工作的专业人士。对于希望系统学习投资学知识的社会各界人士，本书也是一本不可多得的优质读物。

评分☆☆☆☆☆

行为金融学的部分是这本书中我最感兴趣的部分之一。它打破了传统金融学中“理性人”的假设，深入探讨了人类心理偏差如何影响投资者的决策，进而导致市场出现非理性波动。书中列举了诸如过度自信、羊群效应、锚定效应、损失厌恶等多种常见的心理偏差，并结合实际案例分析了它们在投资市场中的表现。例如，在牛市中，投资者常常会因为过度自信而承担过高的风险，而在熊市中，则会因为损失厌恶而过早地卖出股票，错过反弹的机会。这种对投资者心理的深刻洞察，让我对自己和他人投资行为有了更清晰的认识。我开始反思自己过往的投资经历，发现确实受到了一些心理因素的影响，这本书为我提供了一个很好的工具来识别和克服这些偏差，做出更理性的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

风险管理在投资决策中的重要性在这本书中得到了充分的强调。作者详细阐述了风险的来源、分类以及各种风险防范和规避的策略。从市场风险、信用风险到操作风险，本书都进行了细致的剖析，并提供了相应的管理工具和技术。例如，在讲解信用风险时，书中介绍了信用评级体系、信用违约互换（CDS）等工具，以及它们在降低信用风险方面的作用。对于市场风险，除了之前提到的统计指标，还讲解了风险对冲策略，如利用期权和期货来对冲股票市场的下行风险。这本书让我认识到，投资的成功不仅仅在于追求高收益，更在于有效地管理和控制风险，确保在不利的市场环境下也能保全资产。

评分☆☆☆☆☆

这本书在理论深度上给我留下了深刻印象。它不仅仅停留在对基本概念的介绍，而是深入探讨了各种投资工具的内在机制、定价模型以及风险特征。比如，在债券部分，我不仅学习到了不同类型债券的发行方式和收益计算，还接触到了久期、凸度等更高级的风险度量指标，以及它们在利率变动时的敏感性分析。这让我对债券投资有了更全面的认识，不再是简单地认为债券就是“固定收益”的代名词。同样，在股票投资章节，书中详细阐述了各种估值方法，如现金流折现模型（DCF）、市盈率（P3）倍数法、市净率（PB）倍数法等，并分析了它们各自的优缺点以及适用场景。作者还结合了大量的历史数据和市场案例，来佐证这些理论模型的有效性和局限性。此外，关于衍生品投资的部分，从期权、期货到互换，每一项都进行了详细的讲解，包括它们的合约特点、交易机制、套期保值和投机应用，以及与标的资产的复杂关系。作者在解释这些相对复杂的金融工具时，用了不少比喻和图示，让抽象的概念变得更加具体和易于理解。

评分☆☆☆☆☆

总的来说，这本书是一本非常全面且深入的投资学教材。它不仅涵盖了投资学的基础理论知识，还深入探讨了各种投资工具、风险管理、投资组合构建以及行为金融学等前沿领域。语言严谨又不失可读性，案例丰富且贴合实际，结构清晰且循序渐进。对于想要系统学习投资学，或者希望提升自身投资理论水平的读者来说，这本书绝对是一个值得信赖的选择。它能够帮助我建立起扎实的理论基础，培养严谨的分析思维，并为我未来的投资实践打下坚实的基础。阅读过程中，我常常会产生新的想法，并对投资有了更深刻的理解，这本书无疑是一次非常有价值的学习体验。

评分☆☆☆☆☆

书中关于投资组合管理的章节，我学习到了构建有效投资组合的核心原则。不仅仅是分散投资，更是如何通过资产配置来优化风险和收益的比例。作者详细介绍了现代投资组合理论（MPT）中的核心概念，如无差异曲线、有效前沿等，并通过图示清晰地展示了如何在一个充满不确定性的市场中，找到一个最优的投资组合。书中还讲解了如何根据投资者的风险偏好、投资目标和投资期限来构建个性化的投资组合。我特别感兴趣的是关于资产配置的动态调整部分，它解释了在市场环境发生变化时，如何适时地进行资产再平衡，以维持投资组合的有效性。这本书让我明白，投资不仅仅是选择个股或者债券，更是一个系统性的工程，需要有科学的方法论来指导。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封皮设计挺朴实的，封面上“投资学（第三版）”几个字非常醒目，下方是“经济管理类课程教材·金融系列”，这几个字组合起来，给人的感觉就是一本扎实的学术著作，没有太多花哨的装饰，预示着内容会比较深入和专业。我拿到这本书的时候，首先翻阅了目录，看到章节的安排是循序渐进的，从最基础的投资概念、金融市场概述，到各种具体投资工具的介绍，再到风险与收益的分析，最后是投资组合管理和行为金融学等更高级的内容。这种结构安排非常符合学习逻辑，对于初学者来说，能够快速建立起对整个投资学体系的认识，不至于感到茫然。而且，每章的标题都非常明确，比如“股票投资”、“债券投资”、“衍生品投资”等等，让人一目了然知道该章节会讲解什么内容。这种清晰的章节划分，使得我在复习或者查找特定知识点时，能够非常高效地定位。另外，我注意到教材中穿插了不少案例分析，这些案例都来自于真实的市场事件，这对于理解理论知识的实际应用非常有帮助。比如，在讲解股票估值的时候，书中列举了某个知名公司的财务报表，并一步步分析了如何计算其内在价值，这种接地气的讲解方式，让我觉得投资学不再是枯燥的公式和理论，而是与我们生活息息相关的金融实践。

评分☆☆☆☆☆

这本书中的国际投资部分，为我打开了全球投资的视野。它详细介绍了不同国家和地区的金融市场特点、投资环境以及相关的法律法规。我学习到了如何进行跨国资产配置，如何评估不同国家的投资风险和回报，以及如何规避汇率风险和政治风险。书中还探讨了全球化背景下，新兴市场投资的机遇与挑战，以及如何利用全球资源来优化投资组合。这部分内容对于希望在全球范围内寻找投资机会的读者来说，具有极大的参考价值，它提供了一个系统性的框架来理解和应对复杂的国际投资环境。

评分☆☆☆☆☆

让我感到惊喜的是，这本书在宏观经济与投资的关系方面也进行了深入的阐述。它清楚地说明了通货膨胀、利率变动、经济周期等宏观经济因素是如何影响资产价格和投资回报的。例如，在分析货币政策时，书中详细讲解了中央银行如何通过调整利率和公开市场操作来影响市场流动性，以及这些操作如何传递到股票、债券和房地产等各类资产市场。我还学习到了不同经济周期阶段下，投资者应该如何调整自己的投资组合，以及哪些资产类别在这个阶段表现更优。这本书的观点非常具有前瞻性，它强调了理解宏观经济背景对于做出明智投资决策的重要性，这对于我这样一个希望能够系统性地理解投资的人来说，无疑是一笔宝贵的财富。很多时候，我们只关注单一的投资品种，却忽略了它们背后更广阔的经济环境，而这本书正是弥补了这一点，帮助我建立起了一个更全面、更立体的投资分析框架。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格总体来说是比较严谨的，但又不失一定的可读性。作为一本教材，它承担着向学生传授知识的重任，因此在概念的定义和理论的阐释上，作者力求准确和规范。我特别欣赏的是，当引入一些复杂的金融模型或者公式时，作者并没有直接给出，而是会先解释清楚其背后的逻辑和假设，然后再给出数学表达式，并对每一个符号的含义进行详细说明。这样的处理方式，大大降低了理解难度，即使是数学基础相对薄弱的学生，也能比较容易地掌握。此外，书中还会穿插一些“思考题”或者“讨论题”，这些题目往往不是直接要求计算，而是引导读者去思考投资决策中的权衡、不同市场环境下的策略差异等问题，这对于培养学生的批判性思维和独立思考能力非常有益。在阅读过程中，我常常会停下来思考这些问题，并尝试将书中的理论知识与自己对市场的观察相结合，这让我的学习过程变得更加主动和有趣。我个人觉得，一本好的教材不仅仅是知识的搬运工，更应该是一个引导者，能够激发读者的学习兴趣，培养其解决问题的能力，而这本书在这方面做得相当不错。

评分☆☆☆☆☆

这本书在统计学和计量经济学在投资学中的应用方面，也提供了非常扎实的讲解。它不仅仅是简单地介绍统计学概念，而是将这些概念与具体的投资分析场景相结合。例如，在讲解风险管理时，书中详细介绍了如何使用标准差、Beta系数、VaR（风险价值）等统计指标来量化投资风险，并解释了这些指标在实际投资决策中的应用。此外，关于时间序列分析、回归分析等计量经济学方法，也被用来分析资产价格的变动规律、预测未来趋势等。书中通过大量的实例，展示了如何运用SPSS、Eviews等软件进行数据分析，并解释了分析结果的含义。这部分内容对于想要深入研究投资领域，或者从事量化投资的读者来说，具有非常高的实用价值。

评分☆☆☆☆☆

好

评分☆☆☆☆☆

这本书的所有的纸上的最上边有点泛黄，纸质还算可以，纸的手感还算只能说还算凑合，纸的厚度有点薄，相对从京东别的书店买的书纸质量要差，暂时没发现别的。

评分☆☆☆☆☆

书看着很好，慢慢品读。

评分☆☆☆☆☆

盗版图书，到货时箱子都烂了，到货时间也推迟了好久，快递服务态度恶劣

评分☆☆☆☆☆

好

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这本书的所有的纸上的最上边有点泛黄，纸质还算可以，纸的手感还算只能说还算凑合，纸的厚度有点薄，相对从京东别的书店买的书纸质量要差，暂时没发现别的。

评分☆☆☆☆☆

盗版图书，到货时箱子都烂了，到货时间也推迟了好久，快递服务态度恶劣

评分☆☆☆☆☆

好

评分☆☆☆☆☆

书不错，帮弟弟买的，希望他好好看