巴菲特緻股東的信（權威修訂版) 企業管理與培訓 價值投資 投資書籍管理圖書 股市 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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沃倫·巴菲特，查理·芒格 勞倫斯·坎寜 著

圖書標籤:

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店鋪： 聚五緣圖書音像旗艦店

齣版社： 北京聯閤齣版公司

ISBN：9787559604200

商品編碼：16053114537

包裝：平裝

開本：32

齣版時間：2017-10-01

套裝數量：1

産品特色

編輯推薦

股票、債券、公司?6?8?6?8這些都僅僅是工具而已，需要剝離掉附著在它們上邊的光環。投資的高手，很大程度上不是在炒股，也不是在投資，而是在做資産配置。

買入股權，就是買生意，買生意的投資是聰明的投資、智慧的投資。

利用市場，市場有時候瘋狂傻癡，投資者不能跟著一塊兒瘋傻；

注重安全邊際，投資的時候，說話辦事要留有餘地。

注重能力圈，瞭解自己的能力有多少，能力之外的地方不可涉及。

價值投資的理念，隻需要五分鍾，你懂就懂瞭，不懂就永遠不懂。

這就是伯剋希爾投資理論的核心，是巴菲特與查理·芒格的投資方法論。

內容簡介

價值投資是實現財務自由的一條快捷通路，

但如何理解，如何做到價值投資，是一門很深的學問。

本書是《巴菲特緻股東的信》的修訂版，記錄瞭巴菲特對於公司治理、金融與投資、閤並與收購及會計與納稅等內容的看法，既可以讀懂價值投資的理念，也可以學習到一些實用性的操作方法，是一本瞭解價值投資邏輯的通俗讀物。

你可以不認同甚至不理會巴菲特，但不要誤讀瞭巴菲特。對於那些想模仿其投資的人來說，本書會是一個有效的輔助性工具。

並非每個人都能成為巴菲特，但是對於所有想從巴菲特的投資生涯中得到些許啓示，提升自己的投資水平甚至人生層次的讀者來說，本書是一本必讀的經典讀物。

“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。”

本書英文版由坎寜安&哈裏曼齣版社齣版。

作者簡介

沃倫·巴菲特

全球知名的投資大師，伯剋希爾·哈撒韋公司總裁，全美排名第二富豪。

查理·芒格，美國投資傢，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯剋希爾·哈撒韋公司的副總裁。

在過去的45年裏，他和巴菲特聯手創造瞭有史以來的投資記錄——伯剋希爾公司股票賬麵價值以年均20.3%的復閤收益率創造投資神話，每股股票價格從19美元升至84487美元。

勞倫斯·坎寜安，美國紐約市卡多佐法學院教授及海曼公司治理中心主任。

精彩書評

“任何人對真理或智慧都沒有獨斷的權利，我們必須彼此聆聽方能進步。”

——埃琳娜·卡根

“交談是對話，而非獨白。”

——杜魯門·卡波特

“告訴我，我會忘記；教給我，我可能記住；讓我參與，我纔能學會。”

——本傑明·富蘭剋林

精彩書摘

公司治理

傳統上，上市公司的首席執行官們都手握大權，而董事會傾嚮於強化這種權力，而不是予以牽製。到瞭20世紀70年代後期，這種模式發生瞭改變。1977年，美國《反海外腐敗法》（FCPA）頒布，要求董事會承擔更多的監管職責。20世紀90年代齣颱的《聯邦組織體量刑指南》（1991年版）則對采取正式監管製度的公司贊賞有加。

到瞭研討會召開的1996年，此類規章製度已迫使董事會去承擔一個新的角色，這個角色的任務焦點就是監管。這意味著獨立董事們——通常是一位強有力的非執行董事長或者首席董事外加多個強大的委員會——要對復雜的內部控製體係進行監督指導。從1996年開始，相關法律已強製要求必須對上市公司采取監管模式，比如2002年的《薩班斯-奧剋斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）和2010年的《多德-弗蘭剋法案》（Dodd-Frank Act）。

《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》：一場深度解析價值投資與企業管理的思想盛宴 “巴菲特緻股東的信”，這不僅僅是一係列年度報告的匯編，它是一份跨越數十載的商業哲學與投資智慧的寶庫，更是學習卓越企業管理和價值投資的無價教材。本修訂版，在忠實於原作精神的基礎上，以更加嚴謹和詳實的考證，為讀者呈現瞭一個更全麵、更權威的版本。它超越瞭單純的財務數字，深入探究瞭沃倫·巴菲特——這位被譽為“奧馬哈先知”的投資巨匠，其決策背後的邏輯、對人性的洞察以及對企業長遠發展的理解。 一、 洞悉價值投資的精髓：以“護城河”構建可持續的競爭優勢 本書的核心，無疑是巴菲特爐火純青的價值投資理念。他並非僅僅追求低估的股票，而是緻力於尋找那些擁有“經濟護城河”的偉大公司。這裏的“護城河”，指的是企業能夠長期保持競爭優勢的關鍵要素。在《巴菲特緻股東的信》中，巴菲特反復強調瞭對企業內在價值的深刻理解。他會詳細分析一傢公司的盈利能力、資産狀況、現金流生成能力，以及最重要的——其在市場中獨一無二的競爭地位。 例如，他會剖析可口可樂強大的品牌影響力，這種品牌是幾代人積纍的信任和情感聯結，是任何競爭對手難以在短時間內復製的“護城河”。他會解讀某些特許經營權或網絡效應所帶來的壟斷性優勢，這些優勢使得企業能夠持續地攫取超額利潤，而無需過度依賴價格戰或促銷活動。通過對巴菲特曆年信件的梳理，讀者將能夠學習到如何識彆那些真正擁有強大“護城河”的企業，以及如何評估這些“護城河”的堅固程度和持久性。這不僅僅是關於選擇股票，更是關於理解商業本質，判斷一傢企業能否在變幻莫測的市場中屹立不倒。 巴菲特對於“安全邊際”的強調，也是價值投資的另一個基石。他解釋瞭為何購買一項資産時，其市場價格遠低於其內在價值是至關重要的。這種“安全邊際”不僅能保護投資者免受市場波動的侵擾，更能為投資的成功提供更廣闊的空間。他會在信中分享自己如何通過審慎的分析，找到被市場暫時低估的優質資産，並耐心等待其價值迴歸的過程。本書將帶領讀者深入理解這一概念，學習如何在復雜的市場環境中，為自己的投資設置一道堅實的“防火牆”。 二、 領悟企業管理的藝術：以“誠信”與“能力”為核心的領導力 《巴菲特緻股東的信》之所以被譽為管理學的經典，是因為巴菲特以一種獨特而深刻的方式，闡述瞭他對卓越企業管理的理解。他並非從微觀操作層麵指導如何進行生産管理或營銷策略，而是從宏觀的企業文化、人纔培養和戰略決策等層麵，勾畫齣一傢健康、持續發展的企業應該具備的特質。 誠信，是巴菲特管理哲學的首要原則。他毫不避諱地在信中強調，無論是對股東、員工還是客戶，誠實和透明是企業最寶貴的財富。他會分享如何建立一種透明、負責任的公司文化，讓每一個員工都能夠秉持誠信行事，從而贏得市場和社會的尊重。他還會通過具體的案例，說明一旦誠信受損，將對企業造成何等毀滅性的打擊。讀者將從中體會到，一個簡單而普適的原則，如何成為企業基業長青的根基。 除瞭誠信，能力也是巴菲特看重的另一核心要素。他認為，優秀的管理者需要具備深厚的行業知識、清晰的戰略思維以及果斷的決策能力。他會對管理團隊的素質進行嚴格的評估，強調“能乾的、誠實的、並且具有股東導嚮”的管理層是企業成功的關鍵。在信中，他會分享伯剋希爾·哈撒韋如何通過收購那些已經擁有優秀管理團隊的公司，來進一步鞏固其整體實力。本書將引導讀者思考，如何識彆和培養具備真正領導力的人纔，以及如何建立一個能夠激發員工潛力、推動企業不斷進步的管理體係。 巴菲特在信中還常常提及“去中心化”的管理模式，他相信給優秀的子公司和管理層充分的自主權，能夠讓他們更好地發揮各自的優勢，也更能激發他們的責任感和創新精神。這種不乾預具體業務的哲學，並非放任自流，而是在建立信任和明確目標的前提下，給予最大的空間。這種管理方式，尤其對於多元化經營的集團而言，具有深刻的藉鑒意義。 三、 投資人與企業傢的雙重視角：理解“股東導嚮”的真正含義 《巴菲特緻股東的信》的獨特之處在於，它提供瞭一個罕見的視角，既能讓投資者學會如何評估企業，又能讓企業傢反思如何更好地經營企業。巴菲特本人既是世界上最成功的投資者，也是一傢龐大企業的掌舵者，這使得他的話語兼具瞭兩個層麵的智慧。 對於投資者而言，本書是學習如何透過財務報錶看到企業本質的指南。巴菲特不會教你如何進行短綫交易或市場投機，他引導的是一種長期主義的投資觀。他會分享他對宏觀經濟趨勢的看法，他對科技變革的態度，以及他對行業興衰的判斷。通過閱讀他的信，投資者將學會如何像企業主一樣思考，如何理解企業的商業模式，如何評估其長期盈利能力，而不是僅僅關注股票價格的短期波動。 對於企業傢而言，本書則是一麵審視自身管理與經營的鏡子。巴菲特在信中對股東的坦誠，對自身錯誤的承認，以及對企業社會責任的重視，都為企業傢樹立瞭榜樣。他強調企業不僅僅是為瞭盈利，更應該為社會創造價值，為員工提供發展平颱，為股東帶來長期迴報。他會分享他對企業文化建設的看法，對員工福利的重視，以及對環境保護的關注。這些內容，對於任何希望建立一傢受人尊敬、基業長青企業的企業傢來說，都具有重要的啓發意義。 四、 穿越周期的智慧：在不確定性中尋找確定性 本書的另一大亮點，是巴菲特在曆年信件中展現齣的穿越周期的智慧。他經曆瞭多次經濟危機、市場泡沫和行業變革，但他始終能夠保持冷靜和理性的判斷。在經濟繁榮時期，他警示過度樂觀的風險；在市場低迷時期，他鼓勵投資者堅守價值，等待復蘇。 他對於“人性弱點”的深刻洞察，是他在不確定性中尋找確定性的關鍵。他明白，恐懼和貪婪是影響投資者行為的兩大主要因素。在市場恐慌時，他會逆嚮而行，尋找被低估的優質資産；在市場狂熱時，他會保持警惕，避免追漲殺跌。這種“在彆人恐懼時貪婪，在彆人貪婪時恐懼”的投資哲學，在本書的字裏行間得到瞭充分的體現。 此外，巴菲特對“復利”的力量有著深刻的理解。他認識到，長期持有優質資産，並讓其價值隨著時間推移而增長，是財富積纍的根本之道。他在信中反復強調耐心和長期主義的重要性，這與當下許多追求短期利益的市場行為形成瞭鮮明的對比。 五、 權威修訂版的價值：更精煉、更係統、更深入 本書的“權威修訂版”意義非凡。它不僅是對巴菲特曆年信件的忠實呈現，更是在梳理、考證和解讀上進行瞭深度的優化。修訂者們通過嚴謹的研究，將分散在不同年份信件中的關於同一主題的論述進行歸納和整閤，使得讀者能夠更係統地理解巴菲特在特定議題上的思想脈絡。例如，關於“護城河”的討論，可能貫穿瞭十幾年甚至幾十年的信件，修訂版會將這些分散的觀點匯集起來，進行邏輯性的梳理，讓讀者更容易掌握其核心要義。 同時，對於一些曆史背景的補充和關鍵術語的解釋，也使得本書的易讀性和啓發性得到瞭極大的提升。它能夠幫助新接觸巴菲特思想的讀者，快速理解其核心理念，避免産生誤解。對於資深投資者而言，修訂版也可能提供一些新的視角或未曾留意到的細節，帶來更深的思考。 總而言之，《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》是一本集投資智慧、管理哲學、人生哲學於一體的經典之作。它不僅僅是一本關於股票投資的書，更是一本關於如何理解商業、如何經營企業、如何做齣明智決策的書。無論您是初齣茅廬的投資者、經驗豐富的企業傢，還是對卓越思想充滿好奇的讀者，都能在這本書中獲得寶貴的啓迪，學會如何以更長遠的眼光，更理性的思維，去審視商業世界，去創造屬於自己的財富和價值。它所蘊含的智慧，曆久彌新，將繼續指引一代又一代的追隨者，在投資和管理的道路上，穩步前行。

評分☆☆☆☆☆

對於我來說，《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》帶來的最大收獲，是一種“心態”上的轉變。在閱讀這本書之前，我常常會因為股市的短期波動而感到焦慮，追漲殺跌，屢屢受挫。但巴菲特在信中，用他一貫的幽默和睿智，一次次地提醒讀者，市場先生的情緒是多變的，我們不應該被他牽著鼻子走。他如何看待“便宜貨”，如何識彆那些被市場低估的優質資産，這些都為我提供瞭一種全新的視角。書中對於“風險”的理解，也讓我受益匪淺。巴菲特認為，最大的風險並非來自價格的波動，而是來自對商業本質的無知。他所倡導的“能力圈”和“安全邊際”，正是為瞭規避這種根本性的風險。這本書更像是一本“投資哲學”的啓濛讀物，它教會我如何與人性弱點作鬥爭，如何保持獨立思考，如何用長遠的眼光去審視一切。讀完之後，我發現自己對股市的看法不再是單純的“機會”或“風險”，而是更傾嚮於把它看作是企業價值的集中體現。這種心態的調整，讓我變得更加從容和自信，也讓我對未來的投資充滿瞭更多的期待。

評分☆☆☆☆☆

老實說，我一開始拿到這本《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》時，並沒有抱太大的期待，畢竟這類“大師語錄”的書市麵上實在太多瞭。但翻開之後，我被它所展現的“真誠”深深打動瞭。這本書最大的亮點在於，它完全是以一種“朋友之間交流”的口吻，將巴菲特最核心的投資理念和人生哲學娓娓道來。沒有那些晦澀難懂的金融術語，也沒有那些故弄玄虛的分析模型，隻有最樸實、最直接的智慧。我特彆欣賞書中關於“長期主義”的論述，巴菲特反復強調，投資不是短跑衝刺，而是馬拉鬆。他如何看待通貨膨脹對價值的影響，如何評估一傢公司的長期盈利能力，如何選擇那些能夠穿越經濟周期的優質資産，這些內容都讓我茅塞頓開。書中也詳細介紹瞭巴菲特如何與那些優秀的管理者建立信任，如何去影響和引導他們，這部分內容對於想要提升企業管理能力的人來說，簡直是寶藏。它不僅僅是教你“做什麼”，更是教你“怎麼想”，如何用一種更符閤人性、更符閤商業本質的方式去經營企業，去投資。讀這本書，就像是在和一位睿智的長者對話，他用自己的人生經驗，為我們點亮前行的道路，讓我們在紛繁復雜的商業世界中，找到屬於自己的那份寜靜和力量。

評分☆☆☆☆☆

這本《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》真的算得上是一次驚喜的重逢，雖然我手裏也有過前些年的版本，但這次的修訂版在內容的豐富度和結構的梳理上，明顯下瞭不少功夫。我最喜歡的部分是書中對“護城河”概念的深入闡述，它不僅僅是簡單地介紹這個詞，而是通過巴菲特幾十年來的實踐案例，把這個抽象的概念具體化、可操作化。比如，他如何分析一傢公司的産品、品牌、專利、網絡效應、成本優勢等等，這些細節的披露，讓我對“優秀的企業”有瞭更深刻的理解。更讓我印象深刻的是，書中並沒有迴避巴菲特投資生涯中的失誤，反而坦誠地分析瞭原因，這對於一個讀者來說，比那些隻會誇誇其談的“成功學”書籍更有價值。它教會我，投資的智慧不僅在於識彆成功，更在於從失敗中汲取教訓，不斷反思和調整。此外，書中對“能力圈”的強調，也讓我受益匪淺。巴菲特總是說，不要投資你看不懂的東西，這句話看似簡單，但在實際操作中，有多少人能真正做到呢？這本書通過大量的案例，提醒我們認識自己的局限性，並在自己熟悉的領域深耕細作，這纔是長期成功的基石。總而言之，這本書不僅僅是一本投資指南，更像是一本人生哲學讀物，它教會我如何用長遠的眼光看待問題，如何保持耐心和理性，如何在復雜多變的市場中保持清醒的頭腦。

評分☆☆☆☆☆

這本書的價值，絕不僅僅局限於“投資”這個狹窄的範疇。在閱讀《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》的過程中，我發現自己許多關於“企業管理”的認知都被顛覆瞭。巴菲特在信中，經常會提到他對企業文化的重視，以及如何去識彆那些擁有良好企業文化的公司。他並非僅僅關注財務報錶上的數字，而是深入到企業的靈魂層麵，去理解是什麼讓一個公司能夠持續地吸引優秀人纔，能夠激發員工的創造力，能夠抵禦外部的誘惑和壓力。這種“從內而外”的管理視角，是我之前從未深入思考過的。書中通過對一些經典案例的解讀，比如可口可樂、蓋可的案例，清晰地展現瞭巴菲特是如何在管理層麵上給予支持，又是如何在必要時做齣果斷的決策。對於我這樣一個正在創業道路上摸索的人來說，這本《巴菲特緻股東的信》就像一本“管理聖經”，它提供瞭很多寶貴的洞察，幫助我理解如何建立一個健康、有活力的組織，如何去激勵團隊，如何去打造一個能夠基業長青的企業。它教會我，真正的管理，是關於人的管理，是關於文化的塑造，是關於長遠目標的堅持。

評分☆☆☆☆☆

讓我驚喜的是，《巴菲特緻股東的信（權威修訂版）》在“價值投資”的闡釋上，展現齣瞭前所未有的深度和廣度。我一直認為價值投資的核心在於“低估買入”，但這本書讓我明白，這僅僅是價值投資的起點。巴菲特更看重的是“價值”本身，他對企業內在價值的估算，他對未來現金流的預測，他對“護城河”的評估，這些都是建立在對商業深刻理解的基礎之上。書中對於“好公司”的定義，以及如何去尋找那些具有“持續競爭優勢”的公司，提供瞭非常係統性的方法論。我尤其喜歡其中關於“能力圈”的論述，巴菲特如何要求自己隻投資於自己能夠理解的領域，這是一種極大的剋製，也是一種智慧。他在信中反復強調，不要試圖去預測市場短期波動，而是要專注於企業的長期增長潛力。這種“逆嚮思維”和“反周期”的投資策略，在當前這個充滿不確定性的市場環境中，顯得尤為珍貴。這本書並非簡單地教你如何“炒股”，而是教你如何成為一個更理性的投資者，如何去理解商業的本質，如何去擁抱時間的力量。

評分☆☆☆☆☆

包裝不錯，應該是正版圖書

評分☆☆☆☆☆

有點難懂

評分☆☆☆☆☆

有點難懂

評分☆☆☆☆☆

包裝不錯

評分☆☆☆☆☆

買錯書瞭，嚴重注水的一本書，上這惡當！

評分☆☆☆☆☆

買本書送瞭20多天還是爛的

評分☆☆☆☆☆

不錯

評分☆☆☆☆☆

書不錯，但是非一般的慢啊。

評分☆☆☆☆☆

包裝不錯