具体描述
内容简介
当你买入某只股票的时候，你是在为谁接盘？当你看涨的时候，谁在窃笑？入市很简单，交易很容易，然而几人能从中获利，又有几人知道股市真实的运作方式？本书作者是名列全美富豪榜的职业投资家，闯荡华尔街逾半个世纪，可谓经验丰富的行家里手。他在本书中详解的投资指南，已经深刻影响了美国投资界。翻开本书，你将会懂得为什么市场总是与你作对，为什么越是稳操胜券的时候越是容易坠入万劫不复的深渊。编辑推荐
与巴菲特齐名的投资大师——里昂·利维，自述50年传奇投资经历
无论对于经济界还是股票市场，本书横跨50年左右的时间都具有划时代的意义。50年时间，足够作者详细叙述一段投资大周期的心法；50年的时间，足够作者用充分的案例，讲述如何从每一次股市漩涡中提取需要的投资视角；50年的时间，足够作者展示自己对投资者心理的深刻观察，教你把握股市的脉动。
华尔街超级大鳄——奥本海默基金公司，投资逻辑大公开
作者是奥本海默基金公司的创始人，本书详尽描述的利维家族独特的投资秘方，就是奥本海默基金公司纵横资本市场的投资逻辑。
媲美《金融炼金术》，《股票大作手回忆录》，华尔街投资者人手一本的经典之作
里昂·利维被誉为“华尔街传奇”，他的自述，每一位投资者都不得不侧耳倾听。
媒体推荐
太有启发意义了，讲述了许多出众大作手的真实经历，关于人性和市场的观察发人深省。
——《纽约时报》
利维将华尔街的传奇轶事糅杂在一起，创作了这部简洁精悍、文笔出众、组织严谨的作品。
——《图书馆杂志》
利维的作品棒之处在于，你能发现他的思维是如何运作的，投资者们能从中读到更多比金钱更有价值的东西。
——《福布斯》
作者简介
里昂·利维，当代重要的投资大师之一，与巴菲特齐名的传奇人物。1948年开始在华尔街工作，三年内成为奥本海默公司年轻的合伙人。凭借卓有成效的投资工作，他在半个世纪之内都是华尔街重要的指标人物，参与创办了奥本海默基金公司和奥德赛合伙人公司。其中奥本海默基金公司已然成为华尔街成功的基金公司之一。此外，他还是巴德学院的利维经济学研究协会的主席和创立者，普林斯顿大学的高级研究协会（Institute for Advanced Study）的主席。
尤金·林登，《时代》周刊撰稿人，已出版7部著作，现居纽约。
萧达，河北大学毕业。译有《大处着眼：社会生活演化如何塑造人类心智》等图书。
目录
前言
引言
第1章市场从来就不理性
第2章父辈的成功之道
第3章发掘被刻意隐瞒的机会
第4章那些投资天才的个性
第5章机构凭什么崛起，为什么衰落
第6章投资者的底线
第7章的投资机会
第8章发现价值，释放价值
第9章相对有效的市场
第10章虚假利润，别让财报骗了你
第11章股票为什么会下跌
第12章投注经济而非股票
第13章时间的玫瑰
致谢
出版后记
序言
阿兰·阿贝尔森(Alan Abelson)
华尔街有许多可以为之解读之处。在上世纪90年代末期，华尔街充斥着令大众神往的贪婪梦想，它引诱理智之人沉迷于臆想的财富狂欢。在这个过程中，它唆使会计师伪造账目，把股票分析师变成了引人上当的骗子，怂恿并助长了美国企业卑劣的阴谋。而在这些可怕罪恶之中，不可原谅的也许还是那些亿万富翁乏味、糟糕的投资书籍的畅销。他们急于将自己虚饰的成功和寡淡的沉思，事无巨细地全部强加于大众。
就我所知，目前尚没有关于这些异常糟糕的书籍为何能洛阳纸贵的科学研究。而书籍的作者，除了积累巨量财富的能力外，与大众很大的不同还是他们莫名其妙的高度自恋。且不论他们身上有着什么样的美德——就算普通大众也或多或少都会有一些——逻辑连贯和表达清晰的确不是他们的优点。事实上，不少人已经用自身生动的实例向我们证明，文盲不仅能够写书，而且他们还能够让自己流行。
不管怎样，这个世界上不需要的就是再加上一本如此糟糕的书籍了，更别说是一本这样糟糕的投资书籍。即便是那些自虐的人，也都已经餍足了，但这些书的数量却日复一日地攀升。如果你觉得这是在推崇这本《股票为什么会上涨》，以及本书的杰出作者里昂·利维(Leon Levy)的独特方式——那么，是的，当然如此。然而，这本书的诱人之处，不仅仅在于它是如此鲜明地不同于那些源自华尔街文盲的平庸努力。正如里昂·利维能够从普通投资专业人员中脱颖而出一样，他的成功并不寻常。
一位拥有不倦好奇心和非凡洞察力的旁观者的金融回忆，一位投资大师精微且务实的投资指南，一位对市场呼风唤雨的主导者的人类心理学审视。这本书抛弃了令人烦闷到窒息的学究气，一如远离地狱的天堂。更为重要的是，它是纯里昂式的：时常如话家常般东拉西扯，见多识广又诙谐有趣，并且没有丝毫居高临下的傲慢。整本书自始至终贯穿了作为调剂品的奇闻逸事，关于这个动荡而不平凡的时代里的金融大佬和金融流氓（也许“金融流氓”这个词只是重复的多余）；里昂对其中的许多人，都有过近距离的观察，他还与不少人交过手。
“信息透明”是近期的风靡之物，所以，为了充分的信息披露，我也愿意坦白一些我与里昂·利维之间私密的交往细节。自高中和大学起，我和里昂就彼此相识了。热心而慷慨、睿智而深思、精妙绝伦的自嘲、对世间万物的不懈好奇，以及具有启发性的看待事物的诡异角度，所有这些品质让里昂成为了一个极不平凡的人，也让他的叙事趣味横生。
“三岁定终身”，六十年前和里昂一起读唐森德哈里斯高中(Townsend Harris High School)时，我就已经能从他身上看到这些品质了。特别是他读书时发呆的样子，通常来说这应该被称为“心不在焉”，但他狡黠地辩称自己并非在开小差，而是在“沉思其他的事情”。
里昂是一个勇敢的人，他所选择的话题证明了这一点：华尔街精神。男人，用直截了当的方式谈论问题！尽管，典型的里昂是他先发制人的机敏回击——当把华尔街与精神置于一处时，必然会迎来不可规避的裂隙。他很快就解释说，他是仅有有资格诊断华尔街心理问题的人，因为在大学期间，他的异常心理学课程获得了A+的成绩。
对于经济学界和股票市场这两者来说，本书所大致涵盖的五十年是真真正正划时代的。经济学和股市之间大范围结合，多产而又变化繁多，因为太过惊人而令人眼花缭乱。里昂巧妙地描述了这种联姻，读来让人兴味盎然。而这不是束缚经济学界和股票市场的“大萧条”心态终于消散后，早期所发生的将会塑造这整个五十年的重大事件所能涵括的。
接下来的几十年的代表可以说是创新和过剩、爆炸性增长和腐蚀性衰退。正如现实世界所发生的那样，20世纪60年代的华尔街同样处于狂躁时期。它开始于一段崩溃了的投机狂潮，后却又以另外一段更加疯狂的投机狂潮的破产而告终。上个世纪的60年代在许多方面都是90年代末的彩排：基金经理被当作时代英雄而加以颂赞；工商业的巨头们利用会计花招来粉饰自家股票；企业通过并购来创造业绩增长幻觉的贪婪欲望；IPO（首次公开募股）的疯狂开启以及随之带来的种种罪恶；投机病在华尔街和美国企业之间的交叉感染。
上世纪的70年代以60年代问题的恶化为开端，但也更加的集中，之后结束在经济和投资的截然对立中。这十年以美元贬值和石油禁运为特征，两者互为因果，触发了惊人的通货膨胀，而这本可以成为美国经济中的一个改良因子；同时，这十年又表现出了有趣也疯狂的一面，从漫画书到金币，各式各样的收藏热席卷全国。
上个世纪的80年代，吸取种种经验教训后的人们开始变得从容，因此这十年也成为了新世纪头几年的小型预演。其中为闪耀的是，他们让企业大亨戴上手铐的深刻见解（那个时代的大亨是华尔街的投机商，而如今这个时代的大亨更多的是大型企业的CEO们——但毫无疑问，不同身份外表下的他们，其本质不会有任何不同）。这十年也是金融工程的巨型孵化器，用诸如垃圾债券这种奇妙文物丰富了人类社会，并以投资组合保险这一精巧策略给予投资者绝对豁免权（参阅1987年10月19日发生的事情）。
上世纪90年代的巨大泡沫影响了近半数的民众，他们至今记忆犹新，泡沫破裂后的碎片仍然能从当下社会中找到。它对经济、对数百万的投资者造成的创伤依旧深及肌理。它就像是整个国家在那四、五年的时间里都陷入了疯狂——对于我这样的业内旁观者来说，这其中蕴含了巨大的乐趣；而对于任何一个像里昂这样的“异常心理学”研究者来说，它又是完美的研究材料。
前述所有内容表明，里昂是一个温和的怀疑论者，一个宽容、有趣却又尖锐的人类学观察者。在华尔街，他不可能再找到一个更加丰满的五十年来让自己沉浸其中。而他的沉浸绝对能让这本书的读者收获颇丰。在此，我必须援引一例：长期资本管理公司(Long Term Capital Management)的崩溃，危及了整个全球金融系统的稳定，对其原因，里昂做出了出色、简明而又清晰的阐释。
然而，《股价为什么会上涨》对读者的真正馈赠，是让他们了解到里昂·利维其实是一个友善、渊博并且才华横溢的人。多年以来，这都是我们这些与他相伴左右的人，才能享有的特权。
用户评价
作为一个对“价值”有着执着追求的人，我对《股价为什么会上涨》这本书的评价，可以浓缩为“醍醐灌顶”。这本书让我明白，股价上涨并非无迹可寻，它背后有着深刻的经济逻辑和价值支撑。作者在书中详细阐述了“内在价值”的概念，并且讲解了如何通过分析公司的盈利能力、资产质量、现金流状况以及未来的增长潜力来评估一家公司的内在价值。我尤其欣赏书中关于“市盈率”（PE Ratio）和“市净率”（PB Ratio）等估值指标的深入分析，作者不仅解释了这些指标的计算方法，更重要的是，他阐述了在不同的市场环境下，这些指标所代表的意义以及如何运用它们来判断股价的合理性。让我耳目一新的是，书中还提到了“行业周期”对股价的影响。作者通过大量详实的案例，说明了不同行业在经济周期中的表现差异，以及如何识别处于上升周期的行业，从而提前布局。这让我明白，投资不仅仅是选择一家好公司，更重要的是在正确的时间点，选择处于上升通道的行业。这本书的行文风格严谨而富有逻辑，作者善于用层层递进的方式，将复杂的金融理论娓娓道来，让我能够清晰地把握住每一个知识点。总而言之，这本书为我构建了一个系统化的价值投资框架，让我对如何发现被低估的优质股票有了更清晰的认识，也让我更加坚信价值投资的长期魅力。
评分说实话，在读《股价为什么会上涨》之前，我对股市一直抱着一种“看热闹”的心态，总觉得里面的逻辑太过复杂，不是我等普通人能够轻易理解的。但这本书的出现，完全改变了我的看法。作者以一种非常友好的姿态，带领我一步步走进股票的微观世界，让我看到了股价上涨背后那些清晰可见的驱动力。书中对“公司盈利能力”的剖析尤其让我印象深刻。作者不仅介绍了各种财务报表的解读方法，还详细解释了盈利能力是如何直接影响公司的市值，进而推动股价上涨的。我尤其欣赏书中关于“收入增长”和“利润增长”之间关系的论述，这让我理解了，一家健康的公司，需要的是持续、稳定的收入和利润增长，而不是昙花一现的爆发。另外，书中对“市场预期”的分析也让我大开眼界。作者用大量的现实案例，说明了投资者对公司未来发展的“预期”，是如何成为影响股价短期波动的关键因素。这让我明白了，即使一家公司的基本面短期内没有变化，但如果市场对它的未来充满信心，其股价也可能出现上涨。这本书的语言风格非常生动活泼，作者善于用类比和故事的方式来讲解复杂的金融知识，让我读起来觉得轻松愉快，并且能够深刻地理解书中的每一个观点。
评分我一直对金融市场有着浓厚的兴趣，尤其是在股市方面，总觉得里面蕴藏着无穷的奥秘。《股价为什么会上涨》这本书，可以说是我近期阅读过的最令人惊喜的一本。它的内容深度和广度都让我感到震撼。作者不仅深入剖析了导致股价上涨的内在驱动因素，比如公司的盈利能力、资产价值、技术创新等，还非常细致地探讨了外部因素的影响，例如宏观经济政策、市场情绪、行业竞争格局，甚至是国际地缘政治的变化。书中最让我印象深刻的是关于“价值投资”和“成长投资”的辩证分析，作者并没有简单地偏向某一种投资流派，而是通过大量的案例，展现了不同投资策略在不同市场环境下各自的优势和局限性。这让我意识到，没有绝对最优的投资方法，关键在于理解市场周期和自身风险承受能力，从而选择最适合自己的策略。另外，书中关于“信息不对称”如何影响股价的论述也让我茅塞顿开，它揭示了市场并非完全透明，而信息的获取和解读能力，往往是投资成功的关键。作者用一种非常系统化的方式，构建了一个理解股价波动的知识框架，让我能够从多个维度去审视和分析一只股票。这本书的写作风格严谨而不失趣味，既有理论的高度，又不乏实践的指导，让我受益匪浅，也让我对未来的投资决策有了更清晰的方向。
评分坦白说，我之前对金融投资领域一直抱着一种“敬畏”的态度，觉得里面门道太多，自己难以窥探。《股价为什么会上涨》这本书，却像是一扇窗户，让我看到了股价背后那些驱动它们前进的隐形力量。作者的讲解方式非常巧妙，他并没有直接告诉我“如何炒股”，而是引导我思考“为什么股票会涨”。我印象最深刻的是关于“投资者信心”的部分，书里用很多生动的例子，说明了当市场整体情绪高涨，或者对某个行业、某个公司抱有极高期望时，即使公司基本面并没有发生实质性变化，其股价也可能出现大幅上涨。这让我明白了，金融市场并非全然由理性驱动，情绪和心理预期也扮演着至关重要的角色。此外，书中对“政策导向”如何影响股价的分析也很有启发，作者详细解释了政府的某些经济政策，例如降息、减税、产业扶持等，是如何通过影响市场流动性、企业成本和行业前景，从而间接或直接地推动股价上涨的。这让我意识到，在进行股票投资时，关注宏观政策动向同样不可忽视。这本书的语言风格非常平易近人，作者善于用通俗易懂的语言解释复杂的概念，让我这个非金融专业背景的读者也能轻松地理解书中的内容。读完这本书，我感觉自己对股市的“神秘感”大大降低，也更有勇气去学习和实践投资了。
评分《股价为什么会上涨》这本书，对我而言，不仅仅是一本投资指南，更像是一次思维的洗礼。我之前一直认为，股价的涨跌是纯粹的市场行为，充满了随机性和不可预测性。但这本书彻底颠覆了我的认知。作者以一种非常宏观的视角，系统地梳理了导致股价上涨的各种因素，从最基础的供需关系，到复杂的宏观经济政策，再到微妙的市场情绪变化，都进行了深入浅出的分析。我特别喜欢书中关于“企业竞争力”如何转化为股价上涨动力的那部分内容。作者通过分析不同公司的核心技术、品牌影响力、市场份额以及创新能力，来论证这些“护城河”是如何为公司带来持续的盈利能力，进而支撑股价的稳步上涨。这让我明白，优秀的上市公司，其价值的增长是内生的、可持续的。另外，书中对“资金面”影响股价的讲解也让我豁然开朗。作者详细介绍了货币政策、市场流动性以及机构投资者的行为，是如何直接或间接影响股票市场的资金供求关系，从而驱动股价的上涨或下跌。这让我认识到，理解市场资金的流向，是把握股价脉搏的重要一环。这本书的语言风格非常流畅，作者善于将枯燥的金融概念转化为生动有趣的解读，让我阅读起来毫无压力，并且在不知不觉中吸收了大量有价值的知识。
评分《股价为什么会上涨》这本书，对我来说，是一次非常有意义的探索之旅。它不仅让我理解了股价上涨的“原因”，更让我开始思考“如何”去寻找那些具有上涨潜力的股票。作者在书中构建了一个非常全面的分析框架，从宏观经济到微观公司层面，对股价的驱动因素进行了细致的解读。我特别喜欢书中关于“技术创新”对股价影响的分析。作者通过举例那些具有颠覆性技术、能够改变行业格局的公司，说明了技术创新是如何为公司带来巨大的竞争优势，从而吸引投资者，推动股价上涨。这让我看到了科技股的巨大潜力，也让我对未来的投资方向有了更清晰的认识。此外，书中对“市场情绪”和“投资者行为”的分析也让我受益匪浅。作者详细阐述了群体性恐慌和贪婪是如何影响股价的短期波动，并且提供了应对这些情绪化行为的策略。这让我明白，在投资过程中，保持理性和独立思考是多么重要。这本书的写作风格非常严谨，但又不失趣味性，作者善于用清晰的逻辑和翔实的案例来支撑自己的观点，让我能够轻松地理解和吸收书中的知识。总而言之，这本书为我打开了一扇通往股票投资世界的大门，让我对市场有了更深刻的理解，也为我未来的投资实践打下了坚实的基础。
评分作为一个在股市摸爬滚打多年的老股民，我一直觉得，要想真正做到“知己知彼，百战不殆”，就必须深刻理解股价上涨背后的逻辑。《股价为什么会上涨》这本书，恰恰满足了我这种深入探索的渴望。它并没有停留在表面现象的描述，而是层层剥开，直击核心。书中对“盈利能力”的分析尤其到位，作者详细介绍了各种衡量公司盈利能力的财务指标，并且解释了这些指标是如何直接影响市场对公司价值的判断，进而推动股价上涨的。我特别喜欢其中关于“现金流”重要性的论述，这部分内容让我深刻体会到，一家公司能否持续产生健康的现金流，是其长期价值的基石，也是股价稳定上涨的重要保障。同时，作者也毫不避讳地探讨了“估值陷阱”和“泡沫风险”，用大量的历史案例警示投资者，盲目追高和过度乐观可能带来的灾难性后果。这让我对“风险管理”有了更深的认识，明白在追求股价上涨的同时，如何规避潜在的风险，才是真正的智慧。这本书的语言风格非常专业，但又不至于让人难以理解，作者善于将复杂的金融概念用清晰的逻辑进行阐述，并且辅以翔实的例证，让读者能够轻松地吸收和掌握。读完这本书，我感觉自己对股市的理解又上了一个台阶，看待股价的涨跌也更加理性，不再轻易被短期的波动所迷惑。
评分这本《股价为什么会上涨》真是让我大开眼界，虽然我个人在投资领域算是个新手，但这本书的讲解方式却异常地引人入胜。作者并没有一开始就抛出那些让人望而却步的专业术语，而是从最基础、最直观的“供需关系”讲起，一点点铺陈开来，让我这个门外汉也能迅速抓住核心。我特别喜欢其中关于“情绪”和“预期”对股价影响的分析，这部分内容非常贴合我平时观察到的市场现象，让我觉得原来股市并非冰冷的数字游戏，其中也充满了人性的博弈和对未来的憧憬。比如，书中举例说，某个公司宣布一项突破性技术时，即使这项技术尚未大规模投入生产，其股价也可能因为投资者的“预期”而大幅上涨，这完美解释了我曾经不理解的很多“概念炒作”背后的逻辑。而且，作者还巧妙地将宏观经济环境、行业发展趋势等因素融入到股价分析中，让我明白，想要真正理解股价的涨跌，不能仅仅盯着个股，更要放眼全局。这本书的语言风格也很接地气，时不时穿插一些生动的比喻和小故事，让原本枯燥的金融知识变得鲜活起来，阅读过程就像是在和一个经验丰富的长辈聊天，听他分享自己多年的投资心得。总而言之，这是一本非常适合初学者入门的书籍，它不仅教会我“为什么”，更让我开始思考“如何”去解读股价背后的真实含义，让我对未来的投资之路充满了信心和期待。
评分《股价为什么会上涨》这本书，是我近期读过的最能引发我思考的一本金融投资读物。它并没有简单地罗列各种投资技巧，而是从更深层次，剖析了股价上涨的内在逻辑和驱动机制。我印象最深刻的是，书中关于“公司基本面”和“市场情绪”如何共同作用，来决定股价走势的论述。作者用大量的实例，生动地展现了当公司基本面表现优异时，即使市场情绪低迷，股价也可能维持稳定甚至小幅上涨；而当市场情绪高涨时，即使公司基本面存在一些瑕疵，股价也可能被推高。这让我明白了，投资决策需要综合考虑这两个因素，既要关注公司的价值，也要理解市场的心理。此外，书中对“宏观经济周期”对股价影响的分析也让我受益匪浅。作者详细解释了经济扩张、衰退、复苏等不同阶段，对不同行业和不同类型股票的影响，以及如何根据经济周期来调整投资策略。这让我意识到，股市并非孤立存在，它与整个宏观经济环境息息相关。这本书的写作风格非常严谨，作者在分析问题时，总是能够提供详实的证据和数据支持，让我能够信服其观点。同时，作者的语言也十分流畅，不会因为内容的专业性而显得枯燥乏味，反而能够激发我的阅读兴趣。总而言之，这本书为我提供了一个更加全面、更加深入的视角来理解股票市场，也让我对未来的投资之路有了更清晰的规划。
评分我一直认为，要真正理解股票市场，就需要跳出“买入-卖出”的简单操作，深入探究股价背后的驱动力量。《股价为什么会上涨》这本书，正是满足了我这种求知欲。作者从多个维度，将导致股价上涨的因素一一剖析，让我看到了一个更加立体、更加真实的股市。我尤其欣赏书中关于“公司治理”对股价影响的论述。作者详细阐述了良好的公司治理，包括健全的董事会结构、透明的信息披露、有效的股东保护机制等，是如何增强投资者对公司的信心，从而吸引更多资金流入，推升股价的。这让我明白，投资一家公司，不仅仅是看它的产品或服务，更要关注它的管理和运营效率。另外，书中对“行业壁垒”的分析也让我眼前一亮。作者通过分析不同行业的进入门槛，例如牌照限制、技术专利、规模经济等，来说明这些壁垒是如何保护公司的盈利能力，使其在激烈的市场竞争中保持优势，从而支撑股价的长期上涨。这让我学会了如何从行业结构的角度去评估一家公司的投资价值。这本书的语言风格非常专业，但作者善于运用清晰的比喻和生动的例子，将复杂的金融概念讲解得通俗易懂，让我能够轻松地掌握书中的精髓。
评分历经七十年而不衰的经典，值得一看。
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评分东西很棒！！！！
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