认识偏差、主体决策黑箱与资产价格 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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李晓周 著

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• 行为金融学
• 认知偏差
• 决策科学
• 资产定价
• 金融市场
• 投资心理学
• 黑箱模型
• 风险管理
• 经济学
• 金融学

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 经济管理出版社

ISBN：9787509610466

商品编码：29729800084

包装：平装

出版时间：2010-08-01

基本信息

书名:认识偏差、主体决策黑箱与资产价格

：20.00元

售价：14.0元,便宜6.0元,折扣70

作者:李晓周

出版社：经济管理出版社

出版日期：2010-08-01

ISBN：9787509610466

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：大32开

商品重量：0.322kg

编辑推荐

内容提要

本书依据行为金融学认知学派理论，分析影响投资者决策行为的认知因素，并讨论由此产生的偏差所造成的非理，同时针对不同的非理给出了行为金融学的理沦解释。对典型的认知偏差——羊群行为、过度自信与保守和噪音交易等非理进行了论述，并探讨了相应的认知偏差产生的过程和原因、认为羊群行为会造成资产价格的偏离；投资者的过度自信会形成投资者的行限参勺和保守心理；噪音交易者具有生存空间，非理性投资者与理性投资者的博弈过程形成厂动态的均衡价格。投资者是理性与非理性的混合体，投资者的行为初衷是理性的，受投资者自身条件与外部因素的影响，认知过程产生的偏差造成后的主体选择行为由理性转向非理性。而认知偏差及其非理与资产价格泡沫具有循环反馈作用，且决策过程中黑箱的存在使得投资者的行为更加难以估量，并令信息向证券价格传导韵机制在不同市场环境中具有明显差异，进而决定了资产价格的不同。

目录

作者介绍

文摘

序言

《市场的密码：金融行为学视角下的资产定价》 内容简介 在这个信息爆炸、决策瞬息万变的时代，理解资产价格如何形成，以及驱动这些价格变动的深层因素，已成为投资成功的关键。然而，传统的金融理论往往建立在理性人假设之上，认为市场参与者会以逻辑和最优化的方式行动。但现实世界并非如此简单。《市场的密码：金融行为学视角下的资产定价》一书，正是要打破这一僵局，深入探讨非理性因素如何深刻影响资产价格的形成，以及我们如何从行为学的角度，解读金融市场中的“黑箱”。 本书并非一本枯燥的理论论文集，而是一次充满启发性的探索之旅，它将带领读者走进人类心理、认知局限与金融决策的奇妙交织之处。我们将一同审视那些潜藏在个体和群体决策背后的“幽灵”——认知偏差。这些偏差，如同思维的“捷径”，虽然在某些情况下能帮助我们快速做出判断，但在复杂的金融市场中，却往往成为误判和损失的根源。 第一部分：认知偏差的迷雾 我们将从最基础的认知偏差入手，揭示它们如何不经意间潜入我们的投资决策。 锚定效应： 为什么我们总是难以摆脱最初获得的信息？无论是股票的初始报价、过往的高点，还是我们自己设定的止损价，都可能成为我们后续判断的“锚”，阻碍我们进行客观的评估。本书将通过生动的案例，展现锚定效应在股票估值、价格谈判乃至市场恐慌情绪蔓延中的作用。 过度自信偏差： 许多投资者倾向于高估自己的判断能力，认为自己比市场平均水平更聪明。这种过度自信，尤其是在盈利之后，很容易导致冒进的交易策略，忽视风险，最终付出沉重的代价。我们将探讨过度自信如何影响交易频率、止损设置，以及在牛市中的风险累积。 确认偏差： 我们更倾向于寻找和解释那些支持我们已有信念的信息，而忽略那些与之相悖的证据。这种偏差使得投资者在面对相反的市场信号时，依然固执己见，错过最佳的退出时机，或者在错误的方向上越陷越深。本书将解析确认偏差如何导致“非理性繁荣”和“非理性萧条”。 代表性启发法： 我们倾向于根据事物的相似性来判断其可能性，即使这种相似性并无统计学上的意义。例如，一个有着良好财务报表但近期新闻不佳的公司，投资者可能基于其“过去优秀”的代表性而忽视了潜在的风险。我们将分析这种启发法如何在公司业绩预测、行业趋势判断中误导我们。 可得性启发法： 最近或最容易回忆起来的信息，往往被认为更普遍或更重要。媒体报道的某只热门股票的暴涨，或者最近一次惨痛的亏损经历，都可能成为我们决策时过度关注的焦点，而忽略了更广泛的市场数据和长期趋势。本书将揭示可得性启发法如何放大市场噪音，影响投资者对风险的感知。 损失厌恶： 与获得同等数量的收益相比，人们对承受同等数量的损失更为敏感。这种心理使得投资者宁愿持有亏损的股票，也不愿及时止损，寄希望于“解套”。我们将深入探讨损失厌恶如何导致“卖出胜者，持有败者”的非理性行为，并分析其对市场流动性和价格波动的潜在影响。 情绪与羊群效应： 市场并非总是冷静的理性战场，恐惧、贪婪、兴奋等情绪如同病毒般在投资者群体中传播。羊群效应，即追随多数人的行为，是情绪在市场中扩散的典型表现。本书将分析在市场剧烈波动时，情绪和羊群效应如何放大价格泡沫和市场崩溃的风险。 第二部分：主体决策的“黑箱” 在理解了常见的认知偏差之后，我们将进一步深入“黑箱”内部，探究这些偏差是如何被个体和群体内化，并最终转化为具体的投资决策的。 个体决策的模式： 我们将从心理学角度剖析，在面临不确定性时，个体是如何权衡风险与收益的。这包括对前景理论的详细解读，以及它如何解释我们在不同情境下的非理性选择。 群体动力与市场行为： 市场价格的形成最终是无数个体决策汇聚的结果。本书将探讨群体决策的特性，包括信息传递、社会比较、领导者效应以及集体非理性行为的产生机制。我们将分析，当个体决策中的偏差叠加和放大时，如何可能导致整个市场的系统性风险。 “黑箱”的外部表现： 尽管决策过程存在“黑箱”，但其结果却体现在市场的价格波动、交易量变化、市场情绪指数等可观察的指标上。本书将指导读者如何通过分析这些外部表现，反向推测市场参与者的思维模式和潜在偏差。 行为金融学与传统金融学的对话： 我们将审视行为金融学如何挑战和补充传统金融学的效率市场假说、理性预期理论等核心观点。理解两者的异同，有助于我们构建一个更全面、更贴近现实的市场模型。 第三部分：资产价格的解读与应对 在掌握了认知偏差和主体决策的“黑箱”理论之后，本书将进入实践篇，探讨如何利用这些认知，更好地理解资产价格的形成，并制定更有效的投资策略。 市场错位与套利机会： 认知偏差和群体非理性行为，往往会在短期内导致资产价格与其内在价值产生偏离，从而创造出潜在的套利机会。本书将分析，如何识别和利用这些“非理性”的定价错误。 情绪指标的运用： 市场情绪，虽然难以量化，但其影响却是巨大的。本书将介绍如何通过分析新闻报道、社交媒体讨论、投资者调查等非传统数据，来捕捉市场情绪的走向，并将其作为投资决策的辅助工具。 风险管理的“行为学”维度： 传统的风险管理侧重于统计模型和量化分析，但本书将强调，理解投资者自身的心理倾向和群体行为，是构建更 robust 的风险管理体系不可或缺的一部分。例如，如何设计更有效的止损机制，以对抗损失厌恶。 构建更理性的投资框架： 认识到自身的非理性倾向，是走向理性投资的第一步。本书将提供一系列实用的方法和工具，帮助读者建立一套能够规避常见偏差、独立思考的投资决策流程。这可能包括制定清晰的交易计划、进行客观的事后复盘、寻求多样化的信息来源等。 行为学在不同资产类别中的应用： 我们将进一步探讨，认知偏差和群体行为在股票、债券、期货、期权乃至房地产等不同资产市场中，会表现出哪些独特的模式和影响。 本书特色： 理论与实践的融合： 本书在介绍行为金融学核心理论的同时，更注重理论在实际投资决策中的应用，提供可操作的分析框架和建议。 生动案例与易懂语言： 通过大量生动有趣的案例，将复杂的心理学和金融学概念，用通俗易懂的语言呈现给读者，即使是没有深厚金融背景的读者也能轻松理解。 批判性思维的培养： 本书鼓励读者审视自身的思维模式，培养批判性思维，避免被市场噪音和群体情绪所裹挟。 面向未来： 在一个日益复杂的金融环境中，理解行为学的力量，对于任何希望在投资领域取得成功的人来说，都至关重要。 《市场的密码：金融行为学视角下的资产定价》将是一次帮助您重新认识金融市场、理解资产价格背后驱动力的重要旅程。它将为您揭示隐藏在数据和图表之下的真实人类行为，让您在纷繁复杂的市场中，找到属于自己的理性航向。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对宏观经济和市场动态有着浓厚兴趣的业余研究者。最近有幸读到了《颠覆与重塑：中国经济增长新范式》一书，它以一种宏大的视角，审视了中国经济在过去几十年中所经历的深刻变革，并对未来的发展趋势进行了前瞻性的预测。这本书的独特之处在于，它没有仅仅停留在数据和理论的堆砌，而是通过大量生动的案例和详实的政策分析，勾勒出中国经济发展的脉络。作者对改革开放以来不同阶段的增长动力进行了细致的梳理，从早期依靠出口和投资的模式，到如今强调内需和创新驱动的转型，逻辑清晰，论证有力。我尤其欣赏书中关于“新常态”下经济结构调整的论述，作者深入分析了科技创新、绿色发展、消费升级等因素如何成为新的增长引擎，并探讨了这些转型过程中可能面临的挑战和机遇。这本书让我对中国经济的复杂性和韧性有了更深刻的认识，也为我理解当前全球经济格局提供了重要的参考。它不是一本简单的教科书，而更像是一次关于中国经济发展道路的深度对话，引人深思，发人深省。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场充满好奇的投资者，我一直试图理解那些看似不合逻辑的市场波动背后到底隐藏着什么。最近，我翻阅了一本名为《金融行为学：理性失灵的博弈》的书，这本书着实给我带来了不少启发。作者以一种非常平实的语言，深入浅出地剖析了我们在投资决策中常常会陷入的思维误区。例如，书中详细阐述了“锚定效应”是如何让我们在估值时过分依赖最初的信息，即使这些信息可能并不准确。我印象深刻的是，作者通过几个经典的案例，比如股票的初始定价和IPO的发行价格，展示了锚定效应在实际市场中是如何运作的，并指导我们如何识别和规避这种偏差。此外，书中还探讨了“可得性启发”，即我们倾向于高估那些容易回忆起来的信息，比如媒体报道的个别极端案例，而忽视了更普遍的数据。这本书最大的价值在于，它不仅仅是罗列了各种心理偏差，更重要的是给出了如何识别、理解并最终克服这些偏差的实用方法。我开始尝试在每次做出投资决定前，主动反思自己是否受到了某种认知偏差的影响，并刻意去寻找与直觉相反的证据。这种微小的改变，已经在我的交易中带来了更冷静、更理性的判断，让我受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

作为一名资深的交易员，我一直对市场的“不确定性”以及这种不确定性如何影响交易决策充满了研究热情。近期，我阅读了一本名为《风险定价的艺术：市场行为的深层逻辑》的著作，这本书以一种近乎哲学的高度，探讨了风险与价格之间错综复杂的关系。作者并没有简单地将风险量化为数字，而是深入挖掘了风险认知、风险偏好以及市场参与者在信息不对称情况下的决策过程。书中对“黑箱”的概念进行了非常精彩的阐释，它形象地比喻了市场价格形成过程中，我们无法完全窥探到的那些驱动因素。作者通过对历史性金融危机的回顾，以及对不同市场参与者（如散户、机构投资者、监管者）行为模式的分析，揭示了在信息不完备的环境下，情绪、羊群效应和非理性预期是如何放大风险，并最终导致价格的剧烈波动。这本书让我认识到，理解市场不仅仅是掌握技术指标和交易策略，更重要的是理解人类行为的内在逻辑，以及这种逻辑在金融市场中的集中体现。它提供了一种全新的视角，让我能够更深刻地理解为何市场有时会表现得如此“疯狂”，以及在这种“疯狂”中，如何找到属于自己的那份冷静和理性。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对资本市场演变史有着深刻研究的学者，我一直对驱动资产价格波动的深层机制感到着迷。近期，我拜读了《历史的长河：金融市场周期的演变与预判》一书，它以一种宏大的叙事方式，梳理了数百年来金融市场周期性的兴衰起伏，并对未来可能出现的周期性变化进行了深刻的洞察。这本书最吸引我的地方在于，它不是简单地罗列历史事件，而是试图从中提炼出普遍的规律和驱动因素。作者深入分析了技术进步、货币政策、地缘政治冲突以及投资者情绪变化等多种因素是如何相互作用，共同塑造了市场的繁荣与萧条。我尤其欣赏书中关于“动物精神”和“羊群效应”的论述，它深刻揭示了人类非理性行为在金融市场中的放大效应，以及这些效应如何成为周期性波动的催化剂。这本书让我意识到，理解资产价格的变动，不能仅仅停留在微观的交易层面，而需要上升到宏观的历史和周期性视角。它为我理解当前的市场环境，以及预测未来的发展趋势，提供了宝贵的洞察和框架，让我受益匪浅，也对金融市场的未来充满了更深的思考。

评分☆☆☆☆☆

我一直对人类认知过程如何影响我们日常生活的方方面面抱有浓厚的兴趣，尤其是当这种认知过程延伸到经济和金融领域时。最近，我偶然读到了一本叫做《思维的陷阱：行为经济学如何揭示非理性》的书。这本书让我大开眼界，因为它用非常生动的方式，揭示了我们在做决策时，是如何不自觉地受到各种心理偏差的影响。书中列举了许多日常生活中大家都会遇到的例子，比如为什么我们会对“免费”的东西趋之若鹜，即使它对我们并没有真正的价值；又或者为什么我们总是倾向于选择那些与我们现有观点一致的信息，而忽略那些可能挑战我们想法的证据。作者将这些复杂的心理学理论，转化成了易于理解的语言，并且通过大量的实验和案例研究，证明了这些“思维陷阱”的普遍性和影响力。这本书最让我着迷的是，它不仅仅是揭示了问题，还给出了如何识别和应对这些偏差的建议。我开始尝试在购物、工作甚至与人交流时，去审视自己的决策过程，问自己是否受到了某种“陷阱”的影响。这种自我觉察的能力，让我感觉更加清醒，也更能做出一些更符合自己长远利益的选择。