财务报表分析（英文版·第11版）（工商管理经典教材·会计与财务系列；教育部高校工商管理类教学指导 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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K.，R.，苏布拉马尼亚姆 著

图书标签:

• 财务报表分析
• 财务会计
• 管理会计
• 会计学
• 财务管理
• 工商管理
• 教材
• 英文版
• 第11版
• 教育部推荐

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300196343

版次：1

商品编码：11513555

包装：平装

丛书名： 工商管理经典教材·会计与财务系列

开本：大16开

出版时间：2014-07-01

用纸：胶版纸

页数：592

内容简介

　　财务报表分析是一个令人激动且富有生气的领域，本书通过将财务报表分析置于公司商务活动的大背景下，打破了就财务论财务的狭小视野，使得财务报表分析的内容始终与公司活动紧密相连。
　　 全书由三部分构成：第一部分为分析概览，将财务报表分析作为商务分析这一框架的一个组成部分，考察财务报表分析在各类商务分析（如权益分析、信用分析）中的特殊作用；第二部分为会计分析，以融资（负债和权益）、投资（资产）和经营（收益）活动为中心，对作为财务报表基础的会计计量和报告实务进行了解释和分析；第三部分为财务分析，考察财务分析（包括前景分析）的程序和方法。

作者简介

K. R. 苏布拉马尼亚姆（K. R. Subramanyam） 美国南加州大学马歇尔商学院会计学教授、全美优秀学者，曾任通用食品公司国际管理顾问和财务规划师、马歇尔商学院Leventhal研究员，The Accounting Review，Modern Accounting Research等著名期刊编委。其研究涉及财务会计准则、财务报表的经济影响、盈余管理、财务报表分析和估值、金融监管和审计等领域。苏布拉马尼亚姆教授曾获多项全美及国际学术研究奖项，包括美国会计学会审计文献杰出贡献奖。

目录

前言
第１章　财务报表分析概述
第２章　财务报告与分析
第３章　融资活动分析
第４章　投资活动分析
第５章　投资活动分析：公司间投资
第６章　经营活动分析
第７章　现金流量分析
第８章　投资回报率和盈利能力分析
第９章　前景分析
第 10 章　信用分析
第 11 章　权益分析与估值
财务报表分析的运用：综合案例

精彩书摘

与时俱进是当今时代做人做事的基本要求，也是一部良好的教材需要保持
的基本品质之一。《财务报表分析》（Financial Statement Analysis）（第11 版）及
时把握会计领域的重要趋势， 加入了美国GAAP 最新准则和公告变化，结合国际
财务报告准则（IFRS）的内容，在章节内容安排等方面做了一些调整，并在语
言文字表达方面做了进一步润色。
关于本书的诸多优点，此处无须赘言。此次改编依然遵循之前的考虑，删
去了以下几方面内容：（1）作者为增强效果而做的一些独具特色的创新性安
排，如分析摘录（Analysis Excerpt）、分析观点（Analysis Viewpoint）、分析研究
（Analysis Research）等；（2）章后附录；（3）部分练习题；（4）书后的系数表
（Interet tables）、参考文献（References）、索引（Index）。需要说明的是，根据读
者意见反馈，此次改编保留了较多练习题。
这次改编尽最大可能保持了原教材的构架和风格，也考虑了国内教学和阅读
的习惯。因改编者视野和水平所限，疏漏之处在所难免，望广大读者不吝指正。

前言/序言

《深入洞悉企业价值：财务报表解读与策略应用》 本书旨在为读者提供一个系统、深入的框架，以理解和运用财务报表来评估企业绩效、洞察经营状况并制定明智的战略决策。它并非一本简单的会计教材，而是聚焦于财务报表的“故事”——它们如何揭示企业的经济现实，以及如何将这些信息转化为可操作的见解，从而在日益复杂的商业环境中取得竞争优势。 核心理念：超越数字，理解驱动力 《深入洞悉企业价值》的核心理念在于，财务报表不仅仅是一堆枯燥的数字，而是企业运营活动在特定时间点的经济“快照”，更是反映企业战略选择、管理效率和市场地位的综合载体。本书强调，真正的财务报表分析，是理解这些数字背后的业务逻辑，识别影响企业价值的关键驱动因素。我们鼓励读者从“为什么”的角度出发，探究收入是如何产生的，成本是如何控制的，资产是如何配置的，负债是如何管理的，以及这些决策如何最终影响股东的长期回报。 体系结构：从基础到进阶，全面覆盖 本书的结构设计遵循从基础到进阶的逻辑，确保不同背景的读者都能从中获益： 第一部分：财务报表基础与解读框架 导言：财务报表分析的意义与价值： 这一部分将阐述财务报表分析在现代商业决策中的不可或缺性，包括投资者、债权人、管理者、分析师等不同利益相关者如何利用财务报表做出判断。我们将探讨财务报表分析如何帮助预测企业未来表现，识别潜在风险，以及发现增长机会。 理解三大报表：资产负债表、利润表与现金流量表： 我们将详细解析这三张核心报表的基本构成、项目含义以及它们之间的内在联系。 资产负债表： 深入探讨资产的构成（流动资产、非流动资产）、负债的性质（流动负债、非流动负债）以及所有者权益的变化，强调其反映企业在特定时点的财务状况。 利润表： 剖析收入、成本、费用、利润等关键要素，解释不同层级的利润（毛利润、营业利润、净利润）的意义，以及其如何反映企业的盈利能力和经营效率。 现金流量表： 重点解读经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，强调现金流的重要性远超利润，以及其在衡量企业生存能力和偿债能力方面的关键作用。 连接三大报表：协同分析的力量： 这一部分将是本书的亮点之一。我们将展示如何通过三大报表之间的内在逻辑，将孤立的数字连接起来，形成一个完整的企业画像。例如，净利润如何影响留存收益，从而影响所有者权益；固定资产的购置和折旧如何影响资产负债表和利润表；营运资金的变化如何影响经营活动现金流。 财务报表分析的通用框架： 建立一个系统性的分析框架，包括： 目的导向分析： 明确分析的目的是什么（例如，评估偿债能力、盈利能力、增长潜力）。 数据收集与调整： 如何获取可靠的财务报表，以及在必要时进行调整以消除干扰因素（例如，会计政策差异）。 比率分析： 引入并深入讲解各类重要的财务比率，并指导读者如何解读这些比率的变化趋势。 趋势分析与比较分析： 如何通过历史数据和同行业数据来评估企业的相对表现。 第二部分：关键财务比率深入解析与应用 这一部分将超越简单的比率计算，深入探讨各类比率背后所反映的经营管理实质，以及它们在不同情境下的应用。 盈利能力分析： 毛利率、营业利润率、净利率： 深入探讨影响这些比率的关键因素，如定价策略、成本控制、产品组合、经营杠杆等。 资产收益率 (ROA) 与净资产收益率 (ROE)： 分析ROE与ROA的构成，以及杜邦分析在拆解ROE驱动因素中的作用，帮助读者理解杠杆、利润率和资产周转率对股东回报的影响。 每股收益 (EPS) 与股价收益比 (P/E)： 探讨这些指标在股票估值中的应用，以及其背后的市场预期。 偿债能力分析： 流动比率、速动比率： 分析短期偿债能力，并探讨其在不同行业中的适用性。 利息保障倍数、债务权益比： 评估企业的长期偿债能力和财务风险，以及负债结构对企业稳健性的影响。 现金比率： 强调现金在偿还短期债务中的直接重要性。 营运能力分析： 存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率： 深入分析营运资本管理效率，以及其对企业现金流的影响。 总资产周转率： 评估企业利用其资产产生收入的效率。 固定资产周转率： 评估企业在固定资产投资方面的效率。 成长性分析： 收入增长率、利润增长率、净资产增长率： 分析企业的发展势头。 投资资本回报率 (ROIC)： 评估企业在所有投入资本上产生的回报，是衡量企业核心竞争力的重要指标。 市场价值比率： 市净率 (P/B)、市销率 (P/S)： 结合公司的盈利能力和行业特点，理解这些比率的市场意义。 第三部分：深入挖掘与战略洞察 本部分将引导读者超越传统的财务比率分析，运用更高级的分析技巧，并将其与企业战略相结合。 现金流分析的深度挖掘： 自由现金流 (FCF) 的计算与应用： 深入探讨不同计算自由现金流的方法，以及其在估值、资本预算和公司策略评估中的核心作用。 经营现金流的质量评估： 如何识别经营现金流中的非经常性项目和潜在的操纵行为。 财务报表中的信息披露与潜在陷阱： 附注的阅读与理解： 强调财务报表附注是理解报表数字背后逻辑的关键，将指导读者如何从附注中提取有价值的信息，如会计政策、关联方交易、或有事项等。 识别财务操纵与会计诡计： 学习识别可能存在的利润操纵、资产虚增、负债隐藏等行为，提高风险意识。 企业估值方法与财务报表的关系： 折现现金流 (DCF) 估值法： 解释如何利用自由现金流进行企业估值。 可比公司分析法： 如何利用市场比率进行相对估值。 资产基础估值法： 在特定情况下的应用。 战略性财务报表分析： 从财务报表看企业战略： 如何通过分析财务数据来推断企业的战略重点（例如，高研发投入可能意味着创新驱动战略，高存货周转率可能意味着精益生产战略）。 战略决策的财务影响分析： 如何评估一项新战略或投资决策对财务报表和企业价值的潜在影响。 行业特性与财务分析： 强调不同行业在财务指标上的显著差异，以及如何在行业比较中进行合理的分析。 综合案例分析： 通过真实或模拟的案例，将前面章节所学的知识融会贯通，从不同角度对企业进行全面分析，展示财务报表分析在实际商业决策中的强大力量。 本书的独特价值： 注重“为什么”而不是“是什么”： 我们不仅仅教你计算比率，更深入地探讨这些比率背后的经济逻辑和管理行为。 强调实践应用： 书中的大量案例和练习，旨在帮助读者将理论知识转化为实际的分析能力。 培养批判性思维： 我们鼓励读者不要盲目接受报表数字，而是要带着怀疑的态度去审视，去挖掘隐藏的信息。 与时俱进的视角： 尽管财务报表的基础恒定，但我们也会关注新兴的会计准则变化和行业趋势对分析的影响。 易于理解的语言： 尽管涉及复杂的财务概念，我们力求使用清晰、简洁的语言，避免不必要的专业术语，使之更易于理解和吸收。 《深入洞悉企业价值：财务报表解读与策略应用》将是任何渴望提升财务分析能力、理解企业运作奥秘、做出更明智商业决策的专业人士、学生以及商业领袖的宝贵财富。通过系统地学习本书内容，您将能够从海量的财务数据中提炼出关键洞察，看透企业的真实价值，并最终在激烈的市场竞争中掌握先机。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对企业价值评估和投资决策充满兴趣的读者，我发现这本书为我提供了一个坚实的理论基础和实用的分析工具集。第11版的更新，更加贴合了当前复杂的金融市场环境。我尤其欣赏书中关于不同财务报表之间相互关联性的深入剖析，它强调了不能孤立地看待每一份报表，而是需要将其置于一个整体的框架下进行理解。例如，资产负债表可以反映企业的资产结构和负债水平，利润表可以揭示企业的盈利能力，而现金流量表则直接展示了企业产生现金的能力，这三者相互印证，共同勾勒出企业的经营状况。书中对不同行业典型的财务特征和风险进行了细致的分析，这对于我在进行跨行业比较和风险评估时，提供了宝贵的参考。我曾尝试运用书中的一些分析模型来评估一些上市公司，发现它们能够有效地帮助我识别潜在的投资机会和风险。尽管书中涉及一些复杂的数学模型和统计方法，但作者通过详细的步骤解析和案例说明，使得这些内容并非遥不可及。这本书更像是一本“行动指南”，它不仅教授你分析的方法，更鼓励你去实践，去发现，去判断。

评分☆☆☆☆☆

《财务报表分析》（英文版·第11版）以其精炼的语言和严谨的结构，为我提供了一套系统而全面的财务报表分析框架。我尤其被书中对于分析方法论的强调所吸引，它不仅仅是罗列各种分析工具，而是系统地阐述了如何构建一个完整的分析流程，从宏观经济环境分析到企业自身战略分析，再到具体的财务报表数据解读，环环相扣，逻辑清晰。作者对于不同类型企业的财务报表分析策略也进行了深入的探讨，例如，在分析成长型企业和成熟型企业时，关注的重点和使用的分析工具会有所不同，这种细致的区分让我受益匪浅。我印象最深刻的是，书中关于“盈余质量”的分析部分，作者详细讲解了如何识别财务操纵的迹象，以及如何通过调整报表项目来评估企业的真实盈利能力。这一点对于任何希望深入理解企业健康状况的读者来说，都至关重要。同时，作者在介绍各种分析技术时，都辅以大量图表和数据，使得原本抽象的概念变得直观易懂。这本书的优点在于，它能够帮助读者建立一种“分析思维”，而不仅仅是掌握一套“分析技巧”，这种思维模式的养成，将会在未来的学习和工作中受益无穷。

评分☆☆☆☆☆

这本《财务报表分析》的第11版，无疑是给我打开了一扇全新的视角，让我对企业运营和市场动态有了更深层次的理解。在阅读过程中，我被作者严谨的逻辑和生动的案例深深吸引。书中的概念讲解清晰透彻，尤其是对于那些看似枯燥的财务指标，作者都能用通俗易懂的语言进行阐释，并辅以大量实际案例，这使得我能够将抽象的理论与具体的商业实践联系起来。例如，在分析现金流量表时，书中通过对不同行业企业的分析，揭示了现金流状况与企业生存和发展之间的微妙关系，让我深刻体会到“现金为王”的真正含义。此外，书中对于财务比率的深入探讨，不仅介绍了各种比率的计算方法，更重要的是教会了我如何解读这些比率背后的商业逻辑，以及如何利用这些信息来评估企业的盈利能力、偿债能力和运营效率。我尤其欣赏的是，作者在分析过程中，始终强调了财务报表的可比性和局限性，提醒读者在解读数据时要保持批判性思维，避免过度依赖单一指标。这本书的编写风格非常适合我这种既想系统学习理论，又需要实际操作指导的学习者，它就像一位经验丰富的导师，循序渐进地引导我掌握财务报表分析的精髓。

评分☆☆☆☆☆

初次翻开这本书，我便被其厚重的学术底蕴和前瞻性的视野所震撼。第11版的内容更新，明显融入了近年来全球经济格局的深刻变化和财务报告准则的最新发展。作者在梳理经典理论的同时，并没有停留在过去，而是积极探讨了在新经济环境下，企业财务报表分析所面临的新挑战与新机遇。书中对新兴技术（如大数据、人工智能）在财务分析中的应用进行了前瞻性的探讨，虽然并非核心内容，但这种视野的拓展，让我看到了财务分析的未来发展方向，激发了我进一步探索的兴趣。在阅读过程中，我发现作者对于不同会计处理方法对财务报表的影响有着深刻的洞察，并详细阐述了如何识别和调整这些差异，从而获得更具可比性的分析结果。这对于我理解跨国公司财务报表的差异性，以及进行国际化投资决策具有极大的指导意义。书中对行业分析与财务分析的结合也做得非常出色，它不仅仅教你如何“看懂”报表，更重要的是教你如何“用好”报表，将财务信息置于宏观经济和行业背景下进行综合判断，从而做出更明智的商业决策。这本书的价值在于，它不仅仅是一本教科书，更是一本激发思考、引导实践的宝贵工具。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够帮助我更好地理解公司财务健康状况的书，而这本《财务报表分析》第11版，无疑超出了我的预期。书中的分析方法非常注重实际应用，不仅仅是理论的阐述，更强调如何将分析结果转化为有价值的商业洞察。我特别喜欢书中关于“使用者导向”的分析视角，它从投资者、债权人、管理者等不同利益相关者的角度出发，解释了他们关注的财务信息和分析侧重点。这种视角让我能够站在不同的角度去审视企业的财务报表，从而更全面地理解企业的经营活动。书中对于国际财务报告准则（IFRS）和美国通用会计准则（US GAAP）在财务报表差异上的处理也进行了深入的讲解，这对于我理解不同监管环境下企业的财务表现至关重要。我曾经在阅读一些跨国公司的财务报告时感到困惑，这本书为我提供了解决这些困惑的钥匙。此外，作者在书中反复强调了财务分析的动态性，提醒读者要注意财务指标随时间的变化趋势，以及可能存在的周期性因素影响。这本书的实用性在于，它不仅仅是一本学术著作，更是一本能够帮助你在实际工作中提升分析能力、做出更明智决策的有力武器。

评分☆☆☆☆☆

下手发球球速慢、威胁小，比赛中很少使用，但比较简单。下手发球分为正面下手发球和侧面下手发球。正面下手发球最为简单，一只手将球向上抛起，另一只手摆臂向上将球击出。侧面下手发球相对较复杂些，球向侧面跑出，转体击球。由于下手发球威胁较小，实战中运用较少，所以在训练时，重点是上手飘球、勾手飘球和上手发球。

评分☆☆☆☆☆

时光机斯蒂芬·威廉·霍金英国著名天体物理学家史蒂芬·威廉·霍金继承认外星人的存在后，又发表一个惊人论述：他声称带着人类飞入未来的时光机，在理论上是可行的，所需条件包括太空中的虫洞或速度接近光速的宇宙飞船。不过，霍金也警告，不要搭时光机回去看历史，因为“只有疯狂的科学家，才会想要回到过去‘颠倒因果’。” 物理学家霍金在拍摄的一部有关宇宙的纪录片时提到，人类其实能建造出接近光速的宇宙飞船，并且能够进入未来。霍金甚至说，自己是因为担心别人把他当成“怪人”，所以才不敢乱说话，也不愿意多谈有关时光机的东西，直到透过纪录片后才敢大方讨论。时间缝隙至于时光机的关键点，霍金强调就是所谓的“四度空间”，科学家将其命名为“虫洞”。霍金强调，“虫洞”就在我们四周，只是小到肉眼很难看见，它们存在于空间与时间的裂缝中。他指出，宇宙万物非平坦或固体状，贴近观察会发现一切物体均会出现小孔或皱纹，这就是基本的物理法则，而且适用于时间。时间也有细微的裂缝、皱纹及空隙，比分子、原子还细小的空间则被命名为“量子泡沫”，“虫洞”就存在于其中。回到过去霍金指出，理论上时光隧道或“虫洞”不只能带着人类前往其他行星，如果虫洞两端位于同一位置，且以时间而非距离间隔，那么宇宙飞船即可飞入，飞出后仍然接近地球，只是进入所谓“遥远的过去”。因为在4度空间中，10分钟也许是n小时。不过霍金警告，不要搭时光机回去看历史。飞去未来史蒂芬·威廉·霍金表示，如果科学家能够建造速度接近光速的宇宙飞船，那么宇宙飞船必然会因为不能违反光速是最大速限的法则，而导致舱内的时间变慢，那么飞行一个星期就等于是地面上的100年，也就相当于飞进未来。霍金举人造卫星为例，指卫星在轨道运行时，由于受地球重力影响较小，卫星上的时间比地上时间稍快。由此，霍金就设想出一艘大型极速宇宙船，可在1秒内加速至时速9.7万公里，6年内加速至光速的99.99%，比史上最快的宇宙船阿波罗10号快2000倍。船上的乘客就是变相飞向未来，作出名副其实的时间旅行。四度空间即使是在太空中，万物也都有时间的长度，在时间中漫游，意味着穿越该“4度空间”。霍金举例指出，开车直线行进等于是在“1度空间”中行进，而左转或右转等于加上“2度空间”，至于在曲折蜿蜒的山路上下行进，就等于进入“3度空间”。穿越时光隧道就是进入“4度空间”。外星人论斯蒂芬·霍金在美国探索频道2010年4月25日播出的纪录片《跟随斯蒂芬·霍金进入宇宙》[6] 中说，外星人存在的可能性很大，但人类不应主动寻找他们，应尽一切努力避免与他们接触。霍金认为，鉴于外星人可能将地球资源洗劫一空然后扬长而去，人类主动寻求与他们接触“有些太冒险”。“如果外星人拜访我们，我认为结果可能与克里斯托弗·哥伦布当年踏足美洲大陆类似。那对当地印第安人来说不是什么好事。”[7] 然而，也有不少专家对“外星人威胁论”表示了质疑。他们从外星人的智慧与科技，甚至是人类自身对外星人的心理作用来说明外星人对地球人并不构成威胁。中国语言学家、数学家周海中表示，如果外星人能来到地球，说明它们的文明程度远远超过我们人类；文明程度越高，暴力倾向的可能性就越低。他认为，担心外星人的威胁是完全没有必要的，因为只要是高智慧生命体，它们的理智决定着它们怎样对待其他智慧生命体；外星人与地球人将来是能够和平共处、友好合作和共同发展的。无独有偶，美国天体生物学家大卫·莫里森也表示，如果一个文明能够存在数十万年，那么它的先进程度一定超过人类。这个文明一定能解决我们面临的一系列问题，所以没有必要侵略地球。他甚至认为外星人是“和平使者”且友善可爱，并风趣地说，“如果外星人来访，我会好好款待它们。”在诺贝尔物理学奖得主、美国天体物理学家乔治·斯穆特眼里，“外星人威胁论”的种种担忧纯属杞人忧天。[8] 星际移民霍金在2010年8月接受美国知识分子视频共享网站BigThink访谈时，再曝惊人言论，称地球200年内会毁灭，而人类要想继续存活只有一条路：移民外星球。[9] 霍金表示，人类如果想一直延续下去，就必须移民火星或其他的星球，而地球迟早会灭亡。霍金说：“人类已经步入越来越危险的时期，我们已经历了多次事关生死的事件。由于人类基因中携带的‘自私、贪婪’的遗传密码，人类正在一点点掠夺地球资源，人类不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，所以不能将赌注放在一个星球上。” ... ..

评分☆☆☆☆☆

很好

评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

排球发球技术分为下手发球、上手大力发球、上手飘球、侧面下手发球、勾手大力发球、勾手飘球、高吊球、跳发球等。无论哪种发球技术，动作都包括准备姿势、抛球、挥臂、击球这4个环节。

评分☆☆☆☆☆

棒棒棒

评分☆☆☆☆☆

时光机斯蒂芬·威廉·霍金英国著名天体物理学家史蒂芬·威廉·霍金继承认外星人的存在后，又发表一个惊人论述：他声称带着人类飞入未来的时光机，在理论上是可行的，所需条件包括太空中的虫洞或速度接近光速的宇宙飞船。不过，霍金也警告，不要搭时光机回去看历史，因为“只有疯狂的科学家，才会想要回到过去‘颠倒因果’。” 物理学家霍金在拍摄的一部有关宇宙的纪录片时提到，人类其实能建造出接近光速的宇宙飞船，并且能够进入未来。霍金甚至说，自己是因为担心别人把他当成“怪人”，所以才不敢乱说话，也不愿意多谈有关时光机的东西，直到透过纪录片后才敢大方讨论。时间缝隙至于时光机的关键点，霍金强调就是所谓的“四度空间”，科学家将其命名为“虫洞”。霍金强调，“虫洞”就在我们四周，只是小到肉眼很难看见，它们存在于空间与时间的裂缝中。他指出，宇宙万物非平坦或固体状，贴近观察会发现一切物体均会出现小孔或皱纹，这就是基本的物理法则，而且适用于时间。时间也有细微的裂缝、皱纹及空隙，比分子、原子还细小的空间则被命名为“量子泡沫”，“虫洞”就存在于其中。回到过去霍金指出，理论上时光隧道或“虫洞”不只能带着人类前往其他行星，如果虫洞两端位于同一位置，且以时间而非距离间隔，那么宇宙飞船即可飞入，飞出后仍然接近地球，只是进入所谓“遥远的过去”。因为在4度空间中，10分钟也许是n小时。不过霍金警告，不要搭时光机回去看历史。飞去未来史蒂芬·威廉·霍金表示，如果科学家能够建造速度接近光速的宇宙飞船，那么宇宙飞船必然会因为不能违反光速是最大速限的法则，而导致舱内的时间变慢，那么飞行一个星期就等于是地面上的100年，也就相当于飞进未来。霍金举人造卫星为例，指卫星在轨道运行时，由于受地球重力影响较小，卫星上的时间比地上时间稍快。由此，霍金就设想出一艘大型极速宇宙船，可在1秒内加速至时速9.7万公里，6年内加速至光速的99.99%，比史上最快的宇宙船阿波罗10号快2000倍。船上的乘客就是变相飞向未来，作出名副其实的时间旅行。四度空间即使是在太空中，万物也都有时间的长度，在时间中漫游，意味着穿越该“4度空间”。霍金举例指出，开车直线行进等于是在“1度空间”中行进，而左转或右转等于加上“2度空间”，至于在曲折蜿蜒的山路上下行进，就等于进入“3度空间”。穿越时光隧道就是进入“4度空间”。外星人论斯蒂芬·霍金在美国探索频道2010年4月25日播出的纪录片《跟随斯蒂芬·霍金进入宇宙》[6] 中说，外星人存在的可能性很大，但人类不应主动寻找他们，应尽一切努力避免与他们接触。霍金认为，鉴于外星人可能将地球资源洗劫一空然后扬长而去，人类主动寻求与他们接触“有些太冒险”。“如果外星人拜访我们，我认为结果可能与克里斯托弗·哥伦布当年踏足美洲大陆类似。那对当地印第安人来说不是什么好事。”[7] 然而，也有不少专家对“外星人威胁论”表示了质疑。他们从外星人的智慧与科技，甚至是人类自身对外星人的心理作用来说明外星人对地球人并不构成威胁。中国语言学家、数学家周海中表示，如果外星人能来到地球，说明它们的文明程度远远超过我们人类；文明程度越高，暴力倾向的可能性就越低。他认为，担心外星人的威胁是完全没有必要的，因为只要是高智慧生命体，它们的理智决定着它们怎样对待其他智慧生命体；外星人与地球人将来是能够和平共处、友好合作和共同发展的。无独有偶，美国天体生物学家大卫·莫里森也表示，如果一个文明能够存在数十万年，那么它的先进程度一定超过人类。这个文明一定能解决我们面临的一系列问题，所以没有必要侵略地球。他甚至认为外星人是“和平使者”且友善可爱，并风趣地说，“如果外星人来访，我会好好款待它们。”在诺贝尔物理学奖得主、美国天体物理学家乔治·斯穆特眼里，“外星人威胁论”的种种担忧纯属杞人忧天。[8] 星际移民霍金在2010年8月接受美国知识分子视频共享网站BigThink访谈时，再曝惊人言论，称地球200年内会毁灭，而人类要想继续存活只有一条路：移民外星球。[9] 霍金表示，人类如果想一直延续下去，就必须移民火星或其他的星球，而地球迟早会灭亡。霍金说：“人类已经步入越来越危险的时期，我们已经历了多次事关生死的事件。由于人类基因中携带的‘自私、贪婪’的遗传密码，人类正在一点点掠夺地球资源，人类不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，所以不能将赌注放在一个星球上。” ... ..

评分☆☆☆☆☆

下手发球球速慢、威胁小，比赛中很少使用，但比较简单。下手发球分为正面下手发球和侧面下手发球。正面下手发球最为简单，一只手将球向上抛起，另一只手摆臂向上将球击出。侧面下手发球相对较复杂些，球向侧面跑出，转体击球。由于下手发球威胁较小，实战中运用较少，所以在训练时，重点是上手飘球、勾手飘球和上手发球。

评分☆☆☆☆☆

上手飘球易于控制方向，准确性高。发球时两脚自然开立，左脚向前（如果左手发球则方向相反），左手托球于体右前方。用抬臂和手掌的平托上送动作，将球平缓地垂直抛向右肩上侧，高度在头上方半米以内。在左手抛球同时，右臂屈肘后引，肘高于肩，上体稍向右转，挺胸、展腹。击球时利用蹬地、向左旋转和收腹的力量，带动手臂向前直线加速挥动，身体重心随之从右脚过渡到左脚。挥臂至头前上方时用手掌击球中后部，击球时手掌、手腕保持紧张，五指并拢，不要用手指击球。击球主要靠挥臂力量，用力突然短促，击球应通过球重心，使球不旋转。击球后手臂有突停动作，然后随球前移，迅速进场。