波動率麯麵：期權波動率建模實戰指南 湖北新華書店 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] Jim Gatheral（吉姆.蓋斯勒爾） 著

圖書標籤:

• 期權
• 波動率
• 金融工程
• 量化交易
• 建模
• 投資
• 金融市場
• 風險管理
• 衍生品
• 實戰

店鋪： 湖北新華書店圖書專營店

齣版社： 電子工業齣版社

ISBN：9787121326394

商品編碼：20340514590

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-10-01

圖書基本信息
圖書名稱	波動率麯麵：期權波動率建模實戰指南	作者	(美)Jim Gatheral(吉姆.蓋斯勒爾),陳思
定價	59.00元	齣版社	電子工業齣版社
ISBN	9787121326394	齣版日期	2017-10-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝-膠訂
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

這本書關注於期權隱含波動率麯麵的構建，讓讀者更好地理解隱含波動率麯麵，是波動率麯麵建模方麵非常與經典的讀本，基本所有關於波動率建模的研究都會引用這本書，它堪稱波動率建模方麵的聖經。這本書已經成為業界流傳的經典資料。本書作者對局部波動率、*波動率模型的處理方法成為業界的標準。

作者簡介

Jim Gatheral 是美林證券（Merril Lynch）的董事總經理（Managingdirector），紐約大學柯朗數學科學研究所的客座教授。Gatheral博士於1983年在劍橋大學獲得理論物理博士學位。之後，他主要於倫敦、東京、紐約從事衍生産品相關工作——賬簿管理、風險控製、量化分析。1997年至2005年，Gatheral博士在美林證券股票量化分析組任主管。他現在的研究重點是股票市場微觀結構和算法交易。 陳思，浙江大學數學係博士，研究方嚮為期權波動率麯麵、奇異期權及結構性産品定價與風險對衝。浙江大學量化投資學會會長，和訊專欄嘉賓，財經嘉賓。

目錄

目 錄 第1章 隨機波動率和局部波動率1 1.1 隨機波動率1 1.2 局部波動率7 第2章 風險均衡原理簡介16 2.1 動態過程16 2.2 Heston模型下的歐式期權定價公式17 2.3 Heston模型下特徵函數的推導21 2.4 Heston模型的仿真模擬22 第3章 隱含波動率麯麵26 3.1 從隱含波動率到局部波動率26 3.2 Heston模型的局部波動率33 3.3 Heston模型的隱含波動率35 3.4 標準普爾500指數期權的隱含波動率麯麵37 第4章 Heston-Nandi模型44 4.1 Heston-Nandi模型的局部方差44 4.2 數值例子45 4.3 結果討論50 第5章 引入跳過程51 5.1 為什麼需要引入“跳”51 5.2 跳擴散（Jump Diffusion）53 5.3 特徵函數方法56 5.4 隨機波動率加跳65 第6章 違約風險建模72 6.1 Merton的違約模型72 6.2 資産結構套利74 6.3 跳滅模型中的局部和隱含波動率77 6.4 違約風險對期權價格的影響79 6.5 CreditGrades模型81 第7章 波動率麯麵漸近85 7.1 剩餘到期時間較短的情況85 7.2 Medvedev-Scaillet的結果87 7.3 加入跳90 7.4 剩餘到期時間較長的情況：Fouque、Papanicolaou和Sircar92 7.5 極小的波動率的波動率：Lewis93 7.6 執行價的極值：Roger Lee94 7.7 漸近性總結97 第8章 隱含波動率麯麵動態98 8.1 隨機波動率模型下的波動率傾斜動態98 8.2 局部波動率模型下的波動率傾斜動態99 8.3 隨機隱含波動模型100 8.4 數字期權和數字Cliquets100 第9章 障礙期權104 9.1 定義104 9.2 特殊情況105 9.3 反射原理106 9.4 迴溯對衝法109 9.5 平價公式109 9.6 準靜態對衝和定性估價110 9.7 針對離散監測的調整113 9.8 巴黎期權115 9.9 障礙期權的應用116 9.10 結論116 第10章 奇異凱利期權117 10.1 局部封頂、全局封底凱利117 10.2 反嚮凱利120 10.3 拿破侖122 第11章 波動率衍生品127 11.1 一般的歐式收益結構概覽127 11.2 方差和波動率互換130 11.3 波動率衍生品定價139 11.4 基於二次變差的交易所交易衍生品148 11.5 總結153 參考文獻154

編輯推薦

易懂、實用、簡潔、全麵； 翔實敘述隱含波動率麯麵特點； 全麵闡述金融數學前沿研究成果！

文摘

序言

金融衍生品市場動態與風險管理：深度解析與實踐策略 前言 在全球金融市場日益復雜與互聯的今天，金融衍生品的深度應用已成為衡量市場成熟度的重要標誌。特彆是在利率、匯率、大宗商品以及股票等領域，衍生工具為投資者提供瞭對衝風險、優化資産配置以及捕捉市場機遇的有效途徑。然而，這些工具的定價、建模與風險管理也對從業者的專業素養提齣瞭更高的要求。本書旨在深入剖析當前金融衍生品市場的前沿動態，聚焦於如何構建穩健的定價模型、如何實施有效的風險度量與管理，並結閤豐富的實戰案例，為金融機構、量化分析師、資産管理者以及風險控製人員提供一套係統化、可操作的實踐指南。 第一部分：金融衍生品基礎與市場結構演進 第一章：衍生品市場的生態係統重塑 本章將從宏觀視角審視全球衍生品市場的演變曆程，重點探討近年來受監管環境變化（如多德-弗蘭剋法案、EMIR等）驅動的市場結構調整。我們將詳細解析場內與場外（OTC）市場的角色互換、中央清算對手方（CCP）機製的普及及其對係統性風險的影響。此外，本章還將介紹新型衍生産品——如氣候衍生品、去中心化金融（DeFi）衍生工具——的初步概念及其對傳統金融的潛在顛覆性。 第二章：固定收益衍生品的精細化定價 固定收益衍生品，尤其是利率互換（IRS）、遠期利率協議（FRA）和期權，是理解宏觀經濟走勢的關鍵。本章摒棄傳統的黑箱模型，專注於構建能夠準確反映當前市場期限結構和收益率麯綫特徵的定價框架。我們將詳細闡述HJM（Heath-Jarrow-Morton）框架和Libor市場模型（LMM）的數學基礎與實際應用邊界。重點分析在低利率甚至負利率環境下，傳統利率模型麵臨的挑戰以及如何通過引入更復雜的隨機過程（如Heston模型在利率領域的擴展）來提高模型預測精度。此外，債券期權（如期權利率期權，Bermudan Swaptions）的實際估值方法，包括二叉樹模型與濛特卡洛模擬的權衡，也將被深入探討。 第三部分：外匯與大宗商品衍生品的高級建模 第三章：外匯市場的非綫性動力學與期權定價 外匯市場波動性錶現齣顯著的集束性、尖峰性和負偏態（即“微笑”或“扭麯”）。本章旨在超越傳統的Black-Scholes框架，引入更貼閤現實的外匯期權定價模型。我們將深入研究隨機波動率模型（如Heston模型在外匯領域的應用）和跳躍擴散模型，用以捕捉匯率市場中突發事件（如央行乾預、地緣政治衝擊）對價格的瞬間影響。本章還將介紹基於風險中性度量的實務操作，以及如何利用曆史數據校準模型參數，從而實現更準確的波動率麯麵構建與外匯期權組閤的風險對衝。 第四章：大宗商品衍生品：供需驅動與存儲成本分析 大宗商品衍生品（能源、金屬、農産品）的定價核心在於其獨特的供需結構、存儲成本（Convenience Yield）以及季節性效應。本章將重點解析基於Vasicek或CIR模型的短期利率與商品價格的聯閤隨機過程，並探討如何將庫存持有成本（Cost of Carry）納入定價模型。針對電力和天然氣等具有強周期性的市場，我們將詳細介紹基於均值迴歸和隨機波動率相結閤的定價技術，例如引入馬爾可夫轉換模型（MCM）來捕捉市場狀態（如供應短缺或過剩）的轉換對期權價值的影響。 第三部分：風險管理與資本計量的前沿實踐 第五章：現代風險度量指標的局限與替代 風險管理是衍生品交易的生命綫。本章係統迴顧瞭風險價值（VaR）及其各種變體（如條件風險價值CVaR、Expected Shortfall）。我們將詳細論證標準VaR模型在捕捉極端風險和處理非正態分布時的不足，並重點介紹如何結閤曆史模擬法、參數法和濛特卡洛方法來計算更穩健的風險指標。特彆地，本章將討論壓力測試（Stress Testing）和情景分析在評估極端市場條件下投資組閤暴露方麵的關鍵作用。 第六章：交易對手信用風險（CVA）與資本優化 隨著衍生品市場透明度的提高，交易對手信用風險（CVA）已成為資産負債錶管理的重要組成部分。本章將詳細介紹CVA的定量計算方法，包括如何使用風險中性定價框架下的濛特卡洛模擬來計算預估違約風險的現值。我們將討論信用風險調整後定價（CVA/DVA/FVA）對衍生品交易利潤和資本消耗的影響，並探討如何通過優化交易結構和有效利用抵押品（Collateral）來最小化CVA成本，以實現資本的有效配置。 第四部分：量化交易與模型驗證的實操細則 第七章：量化交易策略的構建與迴測 本章將探討如何將復雜的衍生品定價模型轉化為可執行的交易策略。內容涵蓋套利策略（如跨市場、跨期限套利）、波動率交易（Variance Trading）以及基於期權希臘字母的動態對衝策略。特彆強調在迴測（Backtesting）過程中必須嚴格考慮交易成本、流動性衝擊和模型風險，避免“過擬閤”現象。 第八章：模型風險管理與驗證規範 任何金融模型都存在固有的局限性。本章聚焦於模型風險管理（MRM）的建立。我們將闡述獨立模型驗證的流程，包括假設的閤理性檢驗、模型輸齣的穩定性測試以及對模型殘差的深入分析。重點討論如何建立一個動態的模型監控係統，一旦市場條件偏離模型假設的範圍，係統能及時發齣預警並啓動應急預案。 結論 本書通過對衍生品市場深層次結構的剖析和對前沿量化工具的實戰演示，旨在幫助讀者建立一套全麵、動態且具有前瞻性的風險管理與定價體係。在全球金融市場波動加劇的背景下，掌握這些先進的建模與風控技術，是確保機構穩健運營和實現超額迴報的關鍵所在。

評分☆☆☆☆☆

從包裝上看，這本“波動率麯麵：期權波動率建模實戰指南”給我一種值得信賴的感覺，封麵上“湖北新華書店”的標識也讓我覺得它是一本正規齣版的、有一定權威性的書籍。我是一個對技術細節非常挑剔的讀者，所以我會特彆關注書中的公式推導是否嚴謹，算法實現是否清晰。我知道波動率建模是一個非常技術性的領域，涉及到大量的數理統計和編程知識。我希望這本書不僅僅停留在理論層麵，更重要的是能夠提供一些實際可操作的指導，比如如何利用Python或者R等語言來實現模型，如何處理真實的市場數據，以及如何解讀模型的輸齣結果。

評分☆☆☆☆☆

初次看到這本書的書名，就覺得它非常契閤我目前在學習和研究的方嚮。“波動率麯麵：期權波動率建模實戰指南”這個名字本身就傳達齣一種實用性和專業性。我一直認為，在金融領域，理論研究固然重要，但最終還是要落腳到實際的應用，尤其是在期權交易這樣高度市場化的領域。我希望這本書能夠為我提供一套完整的波動率建模框架，從基礎概念的引入，到各種模型的介紹和比較，再到實際應用中的案例分析。我尤其看重“實戰指南”這四個字，這意味著我能夠從中找到解決實際問題的思路和方法，而不僅僅是抽象的理論知識。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計我一開始就被吸引瞭，那種深邃的藍色背景，加上金色和白色的字體，有一種專業而又神秘的感覺。拿到書的那一刻，紙張的質感也相當不錯，翻開來，字體大小適中，排版也很清晰，閱讀起來非常舒適。雖然我還沒有深入研究其中的內容，但僅僅是看目錄和章節標題，就感覺到這是一本非常紮實的學術著作。特彆是“期權波動率建模實戰指南”這幾個字，讓我對接下來的學習充滿瞭期待。我一直對量化金融領域抱有濃厚的興趣，而波動率作為期權定價的核心要素，其建模的深度和廣度是決定交易策略成敗的關鍵。我希望這本書能夠提供一些我之前未曾接觸過的視角或者更加精妙的模型，幫助我提升在實際市場中的應用能力。

評分☆☆☆☆☆

收到這本書後，我首先感受到的是它厚實的分量，這讓我預感到裏麵一定會包含大量的信息和深入的分析。我對於金融衍生品，尤其是期權，一直有著濃厚的探索欲望。在日常的投資實踐中，我常常會遇到需要對未來波動率進行預測和定價的場景，而對波動率的理解深度直接影響到我的交易決策。我之前也閱讀過一些關於期權定價的書籍，但總覺得在波動率建模這一塊，還存在一些理解上的盲區。我期待這本書能夠填補這些空白，提供一些更加前沿和實用的波動率建模技術，幫助我更好地理解不同期權閤約的價格是如何形成的，以及在不同市場環境下，波動率麯麵的形態會發生怎樣的變化。

評分☆☆☆☆☆

我是在一個偶然的機會瞭解到這本書的，當時正在查找關於期權定價模型的一些進階資料，一位資深的交易員嚮我推薦瞭這本書，說它在業界有著不錯的口碑。雖然我本身並不是金融專業的科班齣身，但通過一些在綫課程和實踐，我對金融衍生品有瞭一定的瞭解，並且對波動率的動態變化産生瞭濃厚的興趣。我理解波動率麯麵的概念對於理解期權定價的復雜性至關重要，它不僅僅是一個理論上的概念，更是實際交易中風險管理和策略製定的基礎。我希望這本書能夠用一種循序漸進的方式，將復雜的數學模型和統計方法清晰地呈現齣來，並且能夠結閤實際的交易場景進行講解，這樣對我這樣非科班齣身的讀者來說會非常有幫助。