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易铁林 著

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店铺： 炫丽之舞图书专营店

出版社： 中国财政经济出版社一

ISBN：9787509552636

商品编码：29753602977

包装：平装

出版时间：2014-12-01

基本信息

书名：期货交易基础

定价：36.00元

作者：易铁林

出版社：中国财政经济出版社一

出版日期：2014-12-01

ISBN：9787509552636

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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这本教材是适应我国期货市场快速发展以及社会对实际应用型期货人才的迫切需求而编写。内容结构主要站在一个期货投资者和期货从业者的角度安排设计。前两章介绍期货交易的基础理论和基本知识，使读者在宏观层面对期货市场有一个总体上的认识和了解。第三章是开始进入市场进行交易的知识。第四至第六章介绍期货交易的三项基本业务：套期保值、投机和套利。第七、八两章是操盘技能的核心要素：行情分析和资金管理。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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《金融市场微观结构：交易行为与价格形成》 内容梗概： 本书深入剖析了金融市场微观结构的核心理论与实践，聚焦于交易者在特定市场环境下的行为模式，以及这些行为如何最终汇聚形成资产价格。不同于宏观经济视角关注市场整体走势，《金融市场微观结构》将目光投向了交易发生的“车间”——交易所、电子交易平台以及各种交易场所，探究在这些微观层面，信息如何传播、订单如何匹配、流动性如何产生与消耗、以及交易成本如何影响决策。 第一章：金融市场的微观结构概述 本章将引出金融市场微观结构的研究范畴，明确其与传统金融理论的区别。我们将探讨市场微观结构研究的意义，它如何帮助我们理解价格的形成过程，以及识别市场中的低效和风险。本章将定义核心概念，如买卖价差（bid-ask spread）、订单簿（order book）、流动性（liquidity）、以及信息不对称（information asymmetry）。我们将区分不同类型的交易场所，如委托下单交易所（quote-driven exchanges）和订单驱动交易所（order-driven exchanges），并简要介绍其运作机制。最后，本章将勾勒出后续章节将要探讨的主要议题，为读者建立一个清晰的学习框架。 第二章：交易者行为与最优策略 本章将深入研究参与金融市场的各类交易者，并分析他们的决策过程。我们将区分散户投资者、机构投资者（如共同基金、对冲基金、养老金）以及做市商（market makers）等角色，探讨他们的投资目标、风险偏好以及信息获取能力。重点将放在交易者的最优交易策略上，包括限价单（limit orders）与市价单（market orders）的选择、何时何地进行交易的决策、以及如何管理交易成本。我们将引入“交易成本”这一关键概念，并详细分解其构成，如经纪佣金、滑点（slippage）、以及市场冲击成本（market impact cost）。本章还将探讨交易策略中的信息不对称问题，例如知情交易者（informed traders）与不知情交易者（uninformed traders）之间的博弈，以及信息是如何在市场中传递和被利用的。 第三章：流动性：市场的生命线 流动性是金融市场健康运行的基石，本章将对其进行深入的探讨。我们将定义和衡量流动性的不同维度，例如深度（depth，指在不同价位上可交易的订单数量）、宽度（breadth，指市场中有多少买卖双方的意愿）、以及弹性（resilience，指市场应对大额交易的能力）。本章将分析影响流动性的关键因素，包括市场参与者的数量和类型、交易频率、市场波动性、以及监管政策。我们将探讨做市商在提供流动性中的作用，以及他们如何通过报价策略来管理自身风险和盈利。此外，本章还将分析流动性枯竭（liquidity crunch）的现象，即在市场压力下，流动性突然消失，可能导致价格剧烈波动甚至市场崩溃。我们将研究其成因，例如恐慌性抛售、杠杆追缴（margin calls）、以及交易对手风险（counterparty risk）。 第四章：订单簿的动态与价格形成机制 订单簿是电子交易市场中最核心的组成部分，本章将详细解析其运作机制以及对价格形成的影响。我们将描述订单簿的结构，包括买卖盘的排序、价格层级、以及订单的生命周期。重点将放在订单匹配引擎（order matching engine）的工作原理，它如何高效地撮合买卖双方的交易。本章将分析不同类型订单对订单簿的影响，例如限价单如何支撑价格，市价单又如何消耗流动性并推高价格。我们将探讨“交易流”（trade flow）的概念，即买卖订单的持续流入和流出如何动态地改变订单簿的状态，进而影响实时价格。本章还将深入研究价格形成过程，从微观结构的角度解释价格是如何在买卖双方的博弈中不断调整的，以及信息如何通过订单流转化为价格变化。 第五章：信息不对称与市场效率 信息在金融市场中扮演着至关重要的角色，本章将重点研究信息不对称现象及其对市场效率的影响。我们将区分不同类型的信息，如公开信息（public information）、非公开信息（private information），以及其在交易中的应用。本章将深入探讨“知情交易者”（informed traders）如何利用其信息优势，以及“不知情交易者”（uninformed traders）如何应对。我们将分析信息不对称可能导致的几种市场现象，例如“逆向选择”（adverse selection），即不知情交易者可能总是倾向于与信息更占优势的交易者进行交易，从而蒙受损失。本章还将研究“信息扩散”（information diffusion）的过程，信息是如何在市场上逐渐传播，以及市场如何通过价格发现来消化信息。最后，我们将讨论信息不对称与市场效率之间的关系，以及不同的市场设计如何影响信息的有效利用。 第六章：交易成本与交易策略优化 交易成本是所有参与者在进行交易时不可避免的支出，本章将对交易成本进行系统性的分析，并探讨如何通过优化交易策略来最小化这些成本。本章将对交易成本进行更细致的分类，包括显性成本（explicit costs），如交易佣金、交易所费用；以及隐性成本（implicit costs），如买卖价差、滑点、市场冲击成本。我们将详细阐述“市场冲击成本”的计算和影响，即大额交易如何通过改变供需关系来推高或压低价格，从而增加交易成本。本章将引入“最优执行算法”（optimal execution algorithms）的概念，介绍一些量化模型和策略，旨在将大额订单拆分成小额订单，并在特定时间段内以最小的总成本完成交易。我们将讨论影响最优执行策略的因素，如订单大小、市场波动性、时间限制，以及交易者的风险偏好。 第七章：高频交易与算法交易 高频交易（High-Frequency Trading, HFT）和算法交易（Algorithmic Trading）是现代金融市场中不可忽视的力量，本章将对其进行深入的探讨。我们将定义高频交易的特征，如极短的持有时间、高交易频率、以及对速度和技术的极致追求。本章将分析高频交易者在市场中扮演的角色，例如提供流动性、进行套利、以及捕捉微小价格差异。我们将探讨算法交易的原理，即利用计算机程序根据预设的规则执行交易，包括交易执行算法、做市算法、以及统计套利算法。本章还将分析高频交易和算法交易对市场微观结构的影响，例如它们如何加剧价格波动、影响流动性、以及可能带来的系统性风险。我们将探讨“闪电崩”（flash crash）等事件，并分析高频交易在其中的作用。 第八章：市场摩擦与交易场所设计 本章将聚焦于“市场摩擦”（market friction）的概念，即阻碍交易顺利进行的各种因素，并探讨不同的交易场所设计如何影响这些摩擦。我们将分析不同交易场所（如集中式交易所、场外交易市场、点对点平台）的特点、优劣势，以及它们如何影响交易成本、信息透明度和市场效率。本章将探讨监管政策如何影响市场微观结构，例如对交易者行为的限制、对信息披露的要求、以及对市场操纵的打击。我们将研究交易场所设计中的一些关键决策，例如订单簿的类型、撮合机制、以及费用结构，这些决策如何直接影响参与者的交易行为和市场整体的流动性。 第九章：市场风险与监管视角 本章将从风险管理和监管的角度，审视金融市场微观结构带来的挑战。我们将分析在微观结构层面可能存在的风险，例如流动性风险、技术风险、系统性风险、以及对手方风险。本章将探讨监管机构如何通过设计和执行规则来维护市场稳定和公平，例如引入熔断机制（circuit breakers）、限制某些交易行为、以及加强信息披露要求。我们将研究近年来发生的重大市场事件，并从微观结构的角度进行分析，以理解事件的发生机制以及监管干预的有效性。本章还将探讨未来金融市场微观结构可能的发展趋势，例如人工智能在交易中的应用、分布式账本技术对交易结算的影响，以及全球化市场中的监管协调问题。 结论： 《金融市场微观结构：交易行为与价格形成》通过对微观交易层面细节的深入剖析，旨在为读者构建一个理解金融市场价格如何从最基础的交易互动中产生的完整图景。本书的目标是提升读者对金融市场运作机制的洞察力，帮助他们更理性地理解市场波动，更有效地管理交易成本，并更深刻地认识到市场结构和规则对交易行为和最终价格形成的关键性影响。本书适合金融从业者、量化研究人员、对金融市场有深入兴趣的投资者，以及对金融工程和交易系统感兴趣的学术研究者。

评分☆☆☆☆☆

一本让我耳目一新的关于股票市场分析的书，作者深入浅出地讲解了如何识别技术指标，比如MACD、RSI以及布林带等，并且给出了实际应用的案例，让我这个初学者也能迅速理解。书中对于不同形态的K线组合，如头肩顶、双底等，都有详细的图文解析，让我能够更直观地把握市场的趋势。尤其让我印象深刻的是，作者并没有仅仅停留在理论层面，而是结合了大量的历史行情数据，展示了这些分析方法在实际交易中的有效性。他还分享了一些关于交易心理学的观点，强调了纪律性和情绪控制的重要性，这对我来说是至关重要的。我一直觉得交易不仅是技术活，更是心态的比拼，这本书正好弥补了我在这方面的不足。虽然书名没有提及，但其中关于风险管理的部分也相当详尽，让我开始思考如何在交易中保护自己的本金，这比盲目追求利润更重要。读完这本书，我感觉我对股票市场的理解又上了一个台阶，不再是茫然无措，而是有了一套清晰的分析框架和操作思路，这真的让我非常兴奋，也充满了信心去尝试我的第一次模拟交易。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了一本关于行为经济学的著作，颠覆了我很多关于决策的认知。这本书并没有像传统的经济学那样，假设人是完全理性的，而是深入研究了人类在做决策时，是如何受到心理、情感以及认知偏差的影响。作者用很多生动有趣的实验和案例，比如“禀赋效应”、“锚定效应”和“损失厌恶”等，让我深刻地理解了为什么我们会做出看似“不合理”的选择。我特别喜欢书中关于“助推”理论的探讨，它解释了如何在不剥夺个人选择自由的前提下，通过巧妙的设计来引导人们做出更好的决策。这让我开始反思自己在日常生活中，包括一些投资决策中，是如何受到这些心理因素的影响的。我以前总以为自己是冷静客观的，但这本书让我意识到，很多时候，我们的决策是被隐藏在潜意识里的偏见所左右的。理解了这些行为模式，不仅能帮助我更清晰地认识自己，也能更好地理解他人的行为。虽然与直接的交易技巧无关，但这种对人性弱点的洞察，对于我做出更明智、更符合长远利益的决策，有着极其重要的意义。

评分☆☆☆☆☆

这是一本关于创业公司融资与估值的深度解析，内容非常扎实，对我这种有创业想法但缺乏实践经验的人来说，简直是雪中送炭。作者详细讲解了不同融资轮次的特点，比如天使轮、A轮、B轮以及IPO等，以及在不同阶段，公司需要准备哪些材料，与投资者进行怎样的沟通。最让我受益匪浅的是关于估值的章节，书中列举了多种估值模型，例如DCF（现金流折现法）、可比公司分析以及风险调整后收益法等，并且用实际案例演示了如何应用这些模型来为一家初创公司定价。我以前对公司估值只是一知半解，这本书让我明白，估值并非简单的数字游戏，而是需要结合公司所处行业、增长潜力、市场竞争以及盈利能力等多方面因素综合考量。此外，书中还讨论了股权稀释、期权池以及反稀释条款等关键的法律和财务概念，这些都是创业过程中必须面对的问题。我感觉这本书就像一本创业公司的“百科全书”，让我对融资的整个流程和其中的“门道”有了清晰的认识，这对于我未来规划自己的创业之路，避免踩坑，有着不可估名的价值。

评分☆☆☆☆☆

这是一本关于全球供应链管理与风险控制的专业书籍，内容涵盖了从原材料采购到最终产品交付的整个流程，以及在这个过程中可能出现的各种风险。作者非常细致地分析了不同类型的风险，比如自然灾害、地缘政治冲突、贸易保护主义以及网络安全威胁等，并且提供了相应的应对策略和管理方法。我尤其欣赏书中关于“弹性和韧性”的理念，强调了构建一个能够快速适应变化、有效抵御冲击的供应链的重要性。书中列举了很多大型跨国公司在应对供应链危机时的案例，包括一些成功的经验和失败的教训，让我能够从实践中学习。我还学到了很多关于供应商选择、库存管理、物流优化以及信息系统在供应链中的作用等知识。虽然这本书的专业性很强，但作者的讲解清晰易懂，并且配有很多图表和案例，让我能够循序渐进地理解。在当前全球化日益深入、不确定性因素增多的时代，理解和管理好供应链，对于企业的生存和发展至关重要。这本书为我提供了一个全新的视角，去审视和理解商品是如何从世界各地流通到我们手中的，以及这个过程中蕴藏着多少挑战和机遇。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了一本关于宏观经济学理论的书，虽然它不是直接谈论投资，但对我理解当前世界经济运行有着巨大的帮助。作者用一种非常引人入胜的方式，解释了货币政策、财政政策以及国际贸易对各国经济的影响。我特别喜欢他对“通货膨胀”和“通货紧缩”的深入剖析，不仅仅是定义，更是对其成因、影响以及应对措施的详细阐述。书中的案例分析，比如不同国家在面临经济危机时的应对策略，让我对全球经济的复杂性有了更深刻的认识。我以前总觉得经济学是枯燥的理论，但这本书记述的案例充满了故事性和现实感，让我仿佛置身其中，去感受经济运行的脉搏。他对“经济周期”的讲解也十分到位，让我明白经济的繁荣和衰退并非偶然，而是有其内在规律可循。虽然书名没有直接关联，但这种宏观层面的认知，对于我理解投资市场的长期走向，避免短视行为，提供了坚实的理论基础。我开始意识到，任何投资决策都离不开对宏观经济环境的判断，这本书无疑为我打开了新的视野，让我能够更全面地思考问题，做出更审慎的决策。