科技投資新時代 TMT投資方法 趨勢與熱點聚焦 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

馬軍，宋輝，段迎晟 著

圖書標籤:

• 科技投資
• TMT投資
• 風險投資
• 創業投資
• 投資策略
• 行業分析
• 科技趨勢
• 新興技術
• 資本市場
• 投資方法

店鋪： 墨林閣圖書專營店

齣版社： 人民郵電齣版社

ISBN：9787115479495

商品編碼：29757424903

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2018-04-01

基本信息

書名：科技投資新時代 TMT投資方法 趨勢與熱點聚焦

定價：69.00元

作者：馬軍,宋輝,段迎晟

齣版社：人民郵電齣版社

齣版日期：2018-04-01

ISBN：9787115479495

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

---

對於TMT行業從業者來說，把握和發現行業發展大勢至關重要；對於TMT投資者來說，緊跟投資熱點、發現投資機會不可或缺。科技投資新時代已經來臨，我們需要瞭解並緊跟時代發展！本書是TMT投資領域先河之作作者係方正證券研究所通信互聯網首席分析師，深耕科技投資産業研究與實戰10餘年工業和信息化部信息通信經濟專傢委員會秘書長、中國信息通信研究院副總工程師陳金橋傾情作序中國電信集團科技委主任韋樂平、方正證券董事長高利、韆閤資本管理有限公司董事長王亞偉聯袂推薦隨書附贈“科技投資新趨勢”音頻幫你掌握TMT投資研究方法、分析視角、整體行情及趨勢，緊抓大數據、雲計算、人工智能、物聯網、5G、3D成像、全麵屏等投資熱點

內容提要

---

中國 TMT 行業（科技、媒體及通信）起步較晚但充滿朝氣。2017 年，TMT 闆塊的IPO 數量占到瞭總數的四分之一；對於投資者來說，投資 TMT 的收益非常可觀。那麼，TMT 的投資趨勢如何？ TMT 行業又有哪些投資熱點？

目錄

---

第 一章 初窺 TMT 投資 1

第 一節 TMT 是未來值得投資的産業之一 // 3

第二節 投資 TMT 是一種投資觀甚至是價值觀的錶現 // 10

第三節 TMT 投資層次分析 // 12

第四節 行業發展大勢的確定方法 // 14

第五節 公司買入價值的短期預測 // 18



第二章 TMT 投資的基本研究方法 19

第 一節 TMT 行業及公司研究的基本工具和方法 // 21

第二節 如何選擇行業和公司 // 28



第三章 TMT 投資的微觀視角 35

第 一節 TMT 投資的戰略分析 // 37

第二節 TMT 投資的財務數據分析：用財務指標排除公司 // 41

第三節 財務風險判斷 // 53



第四章 TMT 投資的整體特徵判斷 59

第 一節 判斷産業周期性與成長性、路徑變異及主題熱點 // 61

第二節 市場錶現——估值中樞下移、分化繼續、誘惑力依舊 // 68

第三節 信息技術産業發展的新特點新趨勢 // 74



第五章TMT 投資趨勢分析 83

第 一節 通信設備行業：電信運營商資本支齣主導，尋找投資主體多元化帶來的結構性機會 // 85

第二節 電信運營：流量紅利仍能維持 3~4 年，大連接趨勢下管道生態翻轉 // 115

第三節 IDC和CDN：IDC 競爭激烈，電信運營商占盡優勢，新競爭格局下龍頭公司地位仍舊強勢 // 143

第四節 通信服務：網絡規模增長拉動行業市場持續增長，服務外包化、市場集中化將成為趨勢 // 160

第五節 北鬥導航：芯片終端成熟，政策與應用驅動下運營服務成為發展主體 // 163

第六節 專網通信：寬窄帶融閤發展，市場規模有望持續擴大，寬帶市場新進入者實力強大 // 174



第六章TMT 投資熱點聚焦 179

第 一節 大數據：行業生態基礎 // 181

第二節 雲計算：智能社會基礎設施 // 185

第三節 物聯網和 5G：感知世界，改變社會之中樞 // 192

第四節 人工智能：推進下次工業革命的大腦，産業臨界點趨近 // 209

第五節 3D 成像：光學的大變革 // 213

第六節 全麵屏：“屏見未來，全麵來襲” // 227



附錄 TMT 行業産業鏈導圖 249

通信産業鏈 // 251

無綫通信産業鏈 // 252

光縴通信行業價值鏈 // 253

衛星通信産業鏈 // 254

北鬥導航産業全景圖 // 255

物聯網行業價值鏈全圖 // 256

第三方支付産業鏈示意圖 // 257

人工智能行業圖譜 // 258

通信設備産業鏈全圖 // 259

作者介紹

---

馬軍，方正證券研究所副所長，通信互聯網首席分析師，曾就職於工信部電信研究院；擁有15年通信互聯網産業政策趨勢研究經驗，撰寫瞭20餘篇行業分析文章及40餘篇行業深度分析報告；連續五年榮獲各種行業研究奬項，2017年獲得包括新財富、水晶球、金牛奬、財經等通信行業研究第二名，2018年被評為福布斯中國佳分析師50強。

宋輝，北京郵電大學工學碩士，擁有三年電信運營商及互聯網工作經驗，是2016—2017年新財富佳分析師核心成員。

段迎晟，華南理工大學工學學士, 中山大學MBA；現任方正證券研究所副所長、電子行業首席分析師，曾任平安證券、國信證券、華創證券首席分析師；擁有超過10年的實業工作經驗, 業內資源廣泛, 擅長進行産業鏈調研和行業跟蹤；2008—2017年連續被評為新財富佳分析師。

文摘

---

序言

---

《穿越周期：把握顛覆式創新的投資羅盤》 內容梗概 本書是一部深度聚焦於顛覆式創新浪潮中投資機遇與挑戰的指南。它並非提供一套固定的投資公式，而是旨在構建一套動態的、適應性強的思維框架，幫助投資者穿越市場周期，識彆那些能夠重塑行業格局、引領未來發展方嚮的顛覆性技術和商業模式。 全書分為三個核心部分：“識彆顛覆之眼”，“駕馭創新之潮”，以及“構建韌性之盾”。 第一部分：“識彆顛覆之眼” 這一部分著重於培養投資者識彆真正具有顛覆性潛力的技術和商業模式的能力。我們深入探討瞭顛覆式創新的內在驅動因素，以及它們如何在現有市場中悄然萌芽並最終引發變革。 破譯技術演進的密碼： 我們將追溯關鍵技術（如人工智能、生物科技、新能源、量子計算等）的演進路徑，分析其從實驗室走嚮市場的關鍵節點，以及隱藏在技術突破背後的底層邏輯。本書不會泛泛而談，而是通過精選的案例，拆解特定技術是如何顛覆傳統行業的，例如，深度學習在圖像識彆和自然語言處理領域的突破如何重塑瞭安防、醫療影像和客戶服務；基因編輯技術如何為傳統製藥和農業帶來革命性的改變；以及可再生能源成本的持續下降如何挑戰瞭化石能源的主導地位。我們將深入剖析這些技術在材料科學、計算能力、算法優化等方麵的關鍵進展，以及它們如何匯聚成一股強大的顛覆力量。 洞察商業模式的基因： 技術本身隻是載體，真正的顛覆往往體現在與之匹配的商業模式上。本部分將詳細闡述平颱經濟、訂閱製、共享經濟、零工經濟等新型商業模式的運作機製，分析它們如何降低交易成本、提升資源配置效率，並重塑價值鏈。我們將研究諸如Netflix如何從DVD租賃轉變為流媒體巨頭，徹底改變瞭內容分發和消費習慣；Airbnb如何通過連接房東和旅行者，顛覆瞭酒店行業；以及Uber和Lyft如何通過按需齣行服務，重塑瞭城市交通。本書將深入剖析這些模式成功的核心要素，例如網絡效應的構建、用戶數據的獲取與運用、以及用戶體驗的極緻優化。 審視宏觀環境的“風嚮標”： 宏觀經濟政策、監管環境、社會文化變遷以及地緣政治格局，都可能成為催生或扼殺顛覆式創新的關鍵變量。我們將分析政府的研發投入、稅收優惠、知識産權保護政策，以及對新興技術的監管態度，如何影響創新的速度和方嚮。例如，各國在人工智能領域的戰略布局、對數據隱私的立法進展，以及對綠色能源轉型的政策支持，都將深刻影響相關産業的未來。同時，我們也關注人口結構的變化、消費觀念的升級、以及全球供應鏈的重塑，這些趨勢如何為新的商業模式提供土壤。 識彆“準顛覆者”的信號： 顛覆式創新並非總是突如其來，往往有跡可循。我們將提供一套實用的框架，幫助投資者識彆那些可能成為未來顛覆者的早期信號，例如，技術早期采納者的數量和速度、初創公司的融資輪次和估值增長、以及行業巨頭的反應策略。我們將探討如何通過分析專利申請趨勢、科研論文發錶頻率、以及行業大會上的技術發布，來預判未來的技術熱點。同時，對那些能夠解決用戶痛點、提供顯著價值提升、並具備可持續競爭優勢的初創企業，我們將提供更深入的評估方法。 第二部分：“駕馭創新之潮” 一旦識彆齣潛在的顛覆性機遇，如何有效地將其轉化為投資迴報，是本部分的核心。這裏將側重於構建一套靈活的投資策略，以應對顛覆式創新所帶來的高波動性和不確定性。 風險與迴報的動態平衡： 顛覆式創新項目往往伴隨著極高的風險，但同時也蘊藏著巨大的迴報潛力。本書將深入探討風險評估的藝術，包括技術風險、市場風險、執行風險、以及監管風險。我們將介紹濛特卡洛模擬、情景分析等量化工具，並結閤定性分析，為投資者提供更全麵的風險畫像。同時，我們將詳細闡述如何通過閤理的資産配置、多元化投資組閤、以及設置止損點等方式，來對衝潛在風險，並放大潛在迴報。 不同投資階段的策略差異： 從種子輪到成熟期，顛覆性企業的成長軌跡韆差萬彆，相應的投資策略也應有所調整。我們將為不同投資階段的企業提供定製化的投資方法。對於早期項目，我們將關注創始團隊的遠見卓識、産品的技術壁壘、以及市場驗證的初步跡象。對於成長期項目，我們將側重於其市場份額的增長、盈利能力的改善、以及規模化擴張的可行性。對於已上市公司，我們將分析其如何在新興技術浪潮中保持競爭優勢，以及其估值是否反映瞭未來的增長潛力。 “賽道”選擇的智慧： 並非所有技術都具備顛覆潛力，選擇正確的“賽道”至關重要。本書將引導投資者分析不同賽道的增長前景、競爭格局、以及行業壁壘。我們將深入研究新興産業的生命周期理論，並結閤多維度數據，為投資者提供賽道選擇的參考。例如，我們將分析在生物醫藥領域，基因療法、精準醫療、以及AI驅動的藥物研發將如何引領下一波創新；在清潔能源領域，儲能技術、氫能、以及智能電網的潛力如何被挖掘；在人工智能領域，通用人工智能（AGI）、邊緣計算、以及可解釋AI將帶來哪些投資機會。 周期性與非周期性投資的融閤： 盡管本書聚焦於顛覆式創新，但我們也認識到，將這些創新置於更廣闊的宏觀經濟周期中進行考量，是做齣明智投資決策的關鍵。我們將分析不同經濟周期（如擴張期、衰退期、滯脹期）下，哪些顛覆式創新領域更具韌性，哪些則可能麵臨挑戰。例如，在經濟下行期，能夠幫助企業降本增效的AI解決方案或能夠優化資源配置的SaaS平颱可能更具吸引力；而在經濟擴張期，那些能夠創造全新消費需求的創新産品和服務則可能迎來爆發。我們將強調在不同周期下，如何在追求高增長潛力的同時，保持投資組閤的穩健性。 第三部分：“構建韌性之盾” 顛覆式創新帶來機遇的同時，也伴隨著前所未有的挑戰。這一部分將側重於如何構建一個穩健的投資框架，以應對市場波動、技術迭代加速以及日益復雜的監管環境。 長期價值的“時間之錨”： 顛覆式創新的迴報往往需要時間來兌現。本書將強調價值投資的根本原則，即理解公司的內在價值，並忽略短期的市場噪音。我們將教授投資者如何通過深入的行業研究、精細的財務分析，以及對公司長期戰略的洞察，來識彆那些真正具有長期增長潛力的企業。我們將關注公司的護城河、管理層的能力、以及其在行業中的領導地位，而非僅僅追逐短期熱點。 “灰犀牛”與“黑天鵝”的應對之道： 科技領域的發展往往伴隨著“灰犀牛”（高概率、高影響的風險）和“黑天鵝”（低概率、高影響的風險）。我們將探討如何識彆並評估這些潛在風險，例如，顛覆性技術的突然突破可能導緻現有巨頭股價暴跌，或者地緣政治衝突可能中斷關鍵供應鏈。本書將提供一套應對策略，包括建立風險預警機製、保持投資組閤的靈活性、以及製定應急預案。 可持續發展與社會責任的考量： 在日益關注ESG（環境、社會和公司治理）的時代，理解一傢公司在可持續發展和企業社會責任方麵的錶現，已成為評估其長期價值的重要維度。我們將分析顛覆式創新如何與可持續發展目標相結閤，例如，清潔能源技術如何助力環境保護，生物科技如何改善人類健康。同時，我們也將關注那些可能引發社會倫理爭議或監管風險的顛覆性技術，並探討如何在投資中進行審慎的評估。 擁抱不確定性，保持學習的姿態： 科技和商業環境瞬息萬變，唯一不變的是變化本身。本書的最終目標是培養一種擁抱不確定性、持續學習和適應的心態。我們將鼓勵投資者保持開放的思維，不斷更新知識，勇於挑戰既有的認知，並在實踐中不斷迭代自己的投資策略。我們將強調，成功的投資者並非總能預測未來，而是能夠更好地應對未來。 《穿越周期：把握顛覆式創新的投資羅盤》將為投資者提供一個係統性的思考框架，幫助他們在信息爆炸和技術革新的時代，撥開迷霧，精準定位，並最終實現資本的穩健增值。這本書不提供“一夜暴富”的秘訣，而是緻力於塑造一種深邃的洞察力、敏銳的判斷力以及堅韌的執行力，引領讀者在波瀾壯闊的創新浪潮中，成為一名智慧的駕馭者。

評分☆☆☆☆☆

最近剛讀完一本關於科技投資的書，名字大概是《TMT投資新時代：趨勢與熱點聚焦》。這本書整體給我一種耳目一新的感覺，尤其是在剖析當前科技投資的宏觀大背景方麵。作者沒有僅僅停留在羅列技術名詞，而是深入淺齣地闡述瞭數字經濟、人工智能、雲計算等核心驅動力如何重塑商業模式和市場格局。他花瞭相當大的篇幅去描繪一個科技與産業深度融閤的新時代正在加速到來，這不僅是技術本身的進步，更是對傳統行業帶來顛覆性變革的力量。讀這本書的時候，我時常會聯想到自己生活中接觸到的各種智能應用，比如智能傢居、自動駕駛、個性化推薦等等，然後驚嘆於這些背後所蘊含的巨大投資機遇。書中的一些分析，比如如何辨彆技術周期的早期信號，如何評估一傢科技公司的核心競爭力，都讓我受益匪淺。它不像一些技術類的書籍那樣枯燥，反而充滿瞭對未來世界的想象和對現實的深刻洞察，讓我在對科技發展感到興奮的同時，也能更理性地看待其中的投資風險與迴報。這本書成功地讓我從一個普通消費者的視角，轉變為一個對科技投資更具思考的觀察者。

評分☆☆☆☆☆

關於《TMT投資新時代》這本書，我必須說它對於“熱點聚焦”的把握相當精準。作者並沒有迴避當前市場上的各種熱門概念，比如元宇宙、Web3、AI大模型等等，而是嘗試去拆解這些熱點背後真正的技術驅動力和商業價值。他花瞭很多篇幅去分析這些概念的演進過程，以及它們可能帶來的顛覆性影響。有一部分內容讓我印象深刻，那就是關於“情緒泡沫”和“真實增長”的辨彆。他用瞭很多案例來告訴讀者，很多時候市場對新技術的狂熱會掩蓋其固有的風險，而真正的投資機會往往隱藏在那些看似不那麼起眼，但卻有著紮實技術基礎和清晰商業模式的公司中。書中的觀點是，追逐熱點固然重要，但更重要的是能夠穿透錶象，看到事物發展的本質。我從中學會瞭如何運用一些基本的分析工具，去評估一個新概念是否真的有潛力，而不是被市場的喧囂所裹挾。

評分☆☆☆☆☆

這本書《TMT投資新時代》在探討投資趨勢的時候，特彆注重瞭全球化視角。作者認為，科技的進步和投資機會的湧現是全球性的，單憑一國之力很難完全捕捉到所有的前沿動態。他對比瞭不同國傢在科技創新、政策支持以及資本市場發展方麵的異同，並分析瞭中國、美國、歐洲以及部分新興市場在TMT領域的優勢和劣勢。有一章詳細介紹瞭中國在人工智能、5G、新能源汽車等領域的獨特發展路徑，以及這些領域在全球的地位。同時，他也提醒讀者，全球市場的波動和地緣政治風險也不容忽視。這讓我認識到，作為一個科技投資者，目光應該放得更遠，不僅要關注國內的市場，也要瞭解國際的科技前沿和投資動態。書中的一些關於跨境並購和國際閤作的分析，也為我打開瞭新的視野，讓我看到瞭更多元的投資可能性。

評分☆☆☆☆☆

我手裏這本《TMT投資新時代》給我最大的啓發在於其對於投資方法的講解。作者特彆強調瞭在當前快速變化的TMT領域，傳統的價值投資理念需要進行調整和升級。他提齣瞭一套“趨勢投資”的框架，即識彆那些具有長期增長潛力、並且能夠抓住時代風口的行業和公司。書中的具體案例分析非常精彩，通過對幾傢成功科技公司的早期投資案例，他詳細解讀瞭當時的市場環境、技術成熟度以及企業自身的戰略執行力是如何共同作用，最終成就瞭它們的輝煌。我尤其喜歡他對“網絡效應”和“數據壁壘”這些概念的深入剖析，這讓我理解瞭為什麼一些科技巨頭能夠形成如此強大的競爭優勢。此外，書中還提到瞭“投資組閤的動態調整”的重要性，因為TMT行業的風險很高，技術迭代速度快，所以持倉的靈活性和對市場變化的敏感度至關重要。讀完這部分，我感覺自己對如何構建和管理一個科技投資組閤有瞭更清晰的思路，不再是盲目跟風，而是更有策略性地去布局。

評分☆☆☆☆☆

讀完《TMT投資新時代》這本書，我最大的感受是作者對於未來科技發展趨勢的預見性。他沒有止步於對當前TMT行業現狀的描述，而是大膽地展望瞭未來幾年甚至十年的科技圖景。書中涉及到的關於生物科技與信息技術融閤、太空探索的商業化、以及新材料如何驅動下一代智能設備的齣現等話題，都讓我感到耳目一新。作者的論述並非空穴來風，而是建立在對現有技術發展軌跡的深刻理解之上，並輔以對科學研究前沿的關注。他提齣瞭一些很有趣的投資“元敘事”，即那些能夠串聯起多個細分領域、並且具備長期顛覆性潛力的宏大主題。這些“元敘事”的構建，不僅讓我對未來的科技發展有瞭更宏觀的認識，也幫助我思考如何將這些宏大的趨勢轉化為具體的投資策略。這本書確實讓我覺得，投資科技，就是在投資未來。