公司金融（原書第12版）（基礎篇） （英）理查德 A. 布雷利（Rich…|6019652 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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英 理查德 A 布雷利Richard 著，趙鼕青 譯

圖書標籤:

• 公司金融
• 金融學
• 投資學
• 財務管理
• 企業融資
• 布雷利
• 教材
• 原書第12版
• 基礎篇
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齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111570592

商品編碼：15276753362

叢書名： 金融教材譯叢

齣版時間：2017-06-01

書[0名0]：	公司金融（原書[0第0]12版）（基礎篇）|6019652
圖書定價：	79元
圖書作者：	（英）理查德 A. 布雷利（Richard A. Brealey）;（美）斯圖爾特 C. 邁爾斯（Stewart C. Myers）;（美）弗蘭剋林·艾倫（Franklin Allen）
齣版社：	機械工業齣版社
齣版日期：	2017/6/1 0:00:00
ISBN號：	9787111570592
開本：	16開
頁數：	0
版次：	1-1

作者簡介

理查德A.布雷利（Richard A.Brealey） 倫敦[0商0][0學0]院金融[0學0]教授，曾任歐洲金融協[0會0]主席和美[0國0]金融協[0會0]理事。他是英[0國0][0國0]傢科[0學0]院院士、長期擔任英格蘭銀行行長特邀顧問，以及多傢金融機構的董事。布雷利教授的其他著作包括《風險和普通股收益率導論》。 斯圖爾特C.邁爾斯（Stewart C.Myers） 麻省理工[0學0]院斯隆管理[0學0]院金融經濟[0學0]教授。他是美[0國0]金融協[0會0]前任主席、美[0國0][0國0]傢經濟研究局研究員、布雷托集團（Brattle Group, Inc.）的負責人之一和安特吉公司（Entergy Corporation）的退休董事。他的研究主要涉及實物和金融資産的估值、公司融資政策和政府對企業金融方麵的監管。他的論文很有影響力，涉及很多主題，包括調整現值（APV）、收益率監管、保險中的定價和資本配置、實物期[0權0]和資本結構決策中的道德風險和信息問題。 弗蘭剋林·艾倫（Franklin Allen） 倫敦帝[0國0]理工[0學0]院的金融[0學0]和經濟[0學0]教授、賓夕[0法0]尼亞[0大0][0學0]沃頓[0商0][0學0]院“日本生命保險”講席金融[0學0]教授。他曾擔任美[0國0]金融協[0會0]、西部金融協[0會0]、金融研究[0學0][0會0]、金融中介研究[0學0][0會0]的主席。他的研究集中在金融創新、資産價格泡沫、比較金融體係和金融危機。他是帝[0國0]理工[0學0]院[0商0][0學0]院的布勒旺·霍華德（Brevan Howard）金融分析中心的執行主任。

內容簡介

本書在美[0國0]被譽為財務金融經理的必讀聖經，也是歐美[0學0]界共同推崇的難得一見的著作！三位[0超0]級作者不但是[0名0]校的[0知0][0名0]教授，更是前歐洲金融[0學0][0會0]和美[0國0]金融[0學0][0會0]的主席。全書理論闡述嚴謹，結構簡潔清晰，案例豐富有趣，非常適閤高校金融、財務[0會0]計等專業的[0學0]生使用，也可供金融從業人員、企業財務經理在實際經營過程中參考備用。

目錄

關於作者 譯者序 前　　言 常用符號 一些有用的公式 [0第0]一部分　價值1 [0第0]1章　公司金融概覽2 1.1　公司的投資決策和融資決策3 1.2　公司的財務目標8 1.3　本書要點簡介13 本章總結14 練習題15 附錄　股東價值[0大0]化為什麼閤理16 [0第0]2章　如何計算現值18 2.1　將來值和現值18 2.2　尋找捷徑——永續年金和年金24 2.3　更多簡化計算——增長的永續年金和年金29 2.4　利率如何支付和報價31 本章總結35 練習題35 網絡中的金融39 [0第0]3章　[0評0]估債券價值40 3.1　利用現值公式[0評0]估債券價值40 3.2　債券價格如何隨利率變動43 3.3　利率期限結構47 3.4　解釋期限結構50 3.5　實際利率和[0名0]義利率52 3.6　違約風險56 本章總結60 擴展閱讀60 練習題61 網絡中的金融64 [0第0]4章　普通股的價值65 4.1　普通股的交易65 4.2　普通股的價值[0評0]估67 4.3　估計股[0權0]資本成本73 4.4　股票價格和每股盈利的聯係78 4.5　用貼現現金流[0評0]估業務的價值80 本章總結84 練習題85 網絡中的金融89 微型案例　瑞比體育公司89 [0第0]5章　淨現值和其他投資準則90 5.1　基礎[0知0]識迴顧90 5.2　迴收期94 5.3　內部收益率（貼現現金流收益率）95 5.4　資源有限時的資本投資選擇102 本章總結106 擴展閱讀106 練習題107 微型案例　Vegetron公司的CFO再次拜訪109 [0第0]6章　用NPV[0法0]則進行投資決策111 6.1　NPV[0法0]則的應用111 6.2　舉例：IM&C;肥料項目116 6.3　利用NPV[0法0]則選擇項目123 本章總結127 練習題128 微型案例　新經濟運輸公司（A）134 微型案例　新經濟運輸公司（B）134 [0第0]二部分　風險137 [0第0]7章　風險和收益導論138 7.1　一個多世紀的資本市場曆[0史0]：濃縮為簡單一課138 7.2　度量資産組閤的風險144 7.3　計算資産組閤的風險151 7.4　單個證券如何影響資産組閤風險154 7.5　分散化和價值的可加性157 本章總結158 擴展閱讀159 練習題159 網絡中的金融162 [0第0]8章　資産組閤理論和資本資産定價模型163 8.1　亨利·馬剋維茨和資産組閤理論的誕生163 8.2　風險和收益的關係168 8.3　資本資産定價模型的有效性和作用171 8.4　其他替代性理論174 本章總結178 擴展閱讀179 練習題179 網絡中的金融183 微型案例　約翰和瑪莎的資産組閤選擇184 [0第0]9章　風險和資本成本186 9.1　公司和項目的資本成本186 9.2　股[0權0]成本的度量189 9.3　分析項目風險193 9.4　確定性等值——調整風險的另一個方[0法0]198 本章總結203 擴展閱讀203 練習題203 網絡中的金融207 微型案例　瓊斯傢族有限公司207 [0第0]三部分　資本預算的佳實踐209 [0第0]10章　項目分析210 10.1　資本投資過程210 10.2　敏感性分析213 10.3　濛特卡羅模擬218 10.4　實物期[0權0]和決策樹221 本章總結227 擴展閱讀228 練習題228 微型案例　沃爾多·康迪232 [0第0]11章　投資、戰略和經濟租金234 11.1　先瞭解市場價值234 11.2　經濟租金和競爭[0優0]勢238 11.3　瑪文公司決定開發新技術：一個例子241 本章總結247 擴展閱讀247 練習題248 微型案例　Ecsy可樂公司252 [0第0]12章　代理問題、薪酬和業績[0評0]估253 12.1　激勵與薪酬253 12.2　業績[0評0]估和奬勵：剩餘收入與EVA261 12.3　業績的[0會0]計度量的偏差264 本章總結270 擴展閱讀270 練習題271 [0第0]四部分　融資決策和市場有效性275 [0第0]13章　有效市場和行為金融276 13.1　我們總是迴到NPV277 13.2　有效市場是什麼278 13.3　反對有效市場的證據283 13.4　行為金融[0學0]287 13.5　有效市場的五個教訓291 本章總結295 擴展閱讀296 練習題297 網絡中的金融299 [0第0]14章　公司融資綜述300 14.1　公司融資模式300 14.2　普通股303 14.3　負債307 14.4　金融市場和中介310 14.5　金融市場和中介的作用315 本章總結318 擴展閱讀319 練習題319 網絡中的金融320 [0第0]15章　公司如何發行證券321 15.1　風險資本321 15.2　[0首0]次公開發行325 15.3　IPO的其他發行程序333 15.4　上市公司的證券銷售335 15.5　私募和公開發行339 本章總結340 擴展閱讀340 練習題341 網絡中的金融344 附錄　瑪文新股發行招股說明書344 [0第0]五部分　股利政策和資本結構347 [0第0]16章　股利政策348 16.1　關於股利的事實348 16.2　股利和迴購的信息含量351 16.3　股利還是迴購：股利爭議353 16.4　右派358 16.5　稅收和激進的左派359 16.6　股利政策和公司的生命周期363 本章總結365 擴展閱讀366 練習題366 [0第0]17章　負債策略重要嗎371 17.1　在無稅的競爭經濟中財務杠杆的影響372 17.2　財務風險和預期收益率376 17.3　加[0權0]平均資本成本381 17.4　稅後加[0權0]平均資本成本：結語384 本章總結385 擴展閱讀386 練習題386 微型案例　剋拉剋斯頓·卓沃爾前來幫忙389 [0第0]18章　公司應該負債多少390 18.1　公司稅391 18.2　公司稅和個人稅394 18.3　財務睏境成本396 18.4　融資選擇的啄序407 本章總結413 擴展閱讀414 練習題414 網絡中的金融417 [0第0]19章　融資與估值418 19.1　稅後加[0權0]平均資本成本418 19.2　對公司估值422 19.3　WACC在實踐中的應用426 19.4　調整的淨現值432 19.5　迴答問題436 本章總結437 擴展閱讀438 練習題439 網絡中的金融442 附錄　貼現安全[0名0]義現金流442 附錄　部分基礎題的答案446

編輯推薦

本書主要闡述瞭公司金融的理論和實踐，三位[0超0]級作者不但是[0名0]校的[0知0][0名0]教授，更是前歐洲金融[0學0][0會0]和美[0國0]金融[0學0][0會0]的主席，理論嚴謹紮實，結構清晰簡潔，案例豐富有趣，能夠使讀者在不[0知0]不覺中充分理解金融理論如何變成實務，並終讓讀者切身感受到處在製定金融決策的位置上進行思考和實踐。 全書分為基礎篇和進階篇，基礎篇涵蓋五個部分：價值、風險、資本預算的佳實踐、融資決策和市場有效性、股利政策和資本結構；進階篇涵蓋六個部分：股利政策和資本結構、債務融資、風險管理、財務計劃和營運資本管理、並購、公司控製和治理、關於金融我們的已[0知0]與未[0知0]。 讀者對象 本書非常適閤高校作為金融相關專業、財務相關專業本科生、MBA和研究生[0學0]習公司金融的課程教材，同時也適閤那些金融從業人員、企業財務經理在實際經營過程中作為備用的參考和指南用書。

《現代公司金融：理論與實踐》 內容概述 《現代公司金融：理論與實踐》是一本全麵深入探討公司金融領域核心概念、理論框架及實際應用的著作。本書旨在為讀者提供一個堅實的理論基礎，並輔以大量的案例分析和實證研究，幫助理解公司在資本市場中如何進行融資、投資以及如何管理風險，以實現股東財富最大化。本書內容涵蓋瞭公司金融的各個關鍵方麵，從最基礎的價值評估到復雜的金融工具和戰略決策，力求做到體係完整、邏輯清晰、貼近實際。 核心理論與概念 本書首先從公司金融的基石——貨幣時間價值——入手，詳細闡述瞭復利、摺現等概念，並將其應用於年金、永續年金以及債券、股票等金融資産的定價。在此基礎上，本書深入探討瞭風險與迴報的關係，介紹瞭多種衡量風險的指標，如標準差、Beta係數等，並重點講解瞭資本資産定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）等資産定價模型，揭示瞭資産風險如何影響其預期迴報。 接著，本書將視角轉嚮公司估值。讀者將學習到多種常用的估值方法，包括收益法（如現金流摺現模型DCF）、市場比較法（如市盈率P/E、市淨率P/B等）以及資産基礎法。本書不僅講解瞭這些方法的原理和計算步驟，更強調瞭在實際應用中選擇閤適方法、進行閤理假設以及解讀估值結果的重要性。針對不同類型的公司（如初創企業、成熟企業）和不同的交易場景（如並購、IPO），本書提供瞭具體的估值指導。 在資本結構部分，本書係統梳理瞭關於公司融資決策的經典理論，包括莫迪利亞尼-米勒定理（MM定理）的演進及其在現實世界中的局限性，以及啄序融資理論、信號理論等。讀者將深入理解影響公司最優資本結構的關鍵因素，如稅收、破産成本、代理成本、信息不對稱等，並學習如何根據公司的具體情況進行融資決策，以期在稅盾效應和財務睏境成本之間找到平衡點。 投資決策是公司金融的核心內容之一。本書詳細介紹瞭資本預算的理論與實踐，涵蓋瞭淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法等投資評估工具。重點在於如何準確預測項目的現金流入流齣，如何考慮項目風險和融資成本，以及如何處理非理性投資決策的可能性。此外，本書還探討瞭期權定價的基礎，包括期權的定義、類型、影響期權價格的因素，以及Black-Scholes模型等期權定價模型，這對於理解企業中嵌入的期權以及金融衍生品的價值至關重要。 股利政策也是本書的重要組成部分。本書探討瞭股利政策對公司價值的影響，分析瞭MM定理在股利政策上的應用，以及信號理論、客戶效應等解釋實際股利政策現象的理論。讀者將學習到不同的股利支付策略（如現金股利、股票迴購、股票分割），並理解影響公司股利決策的關鍵因素，如公司的盈利能力、投資機會、融資需求以及股東偏好。 公司金融的實踐應用 本書不僅關注理論，更強調理論在實踐中的應用。在公司治理方麵，本書深入探討瞭股權結構、董事會構成、激勵機製等如何影響公司的經營效率和股東利益。分析瞭代理問題，如股東與管理者之間、股東與債權人之間的利益衝突，並提齣瞭相應的解決方案。 在並購與重組章節，本書詳細闡述瞭企業進行並購、分拆、杠杆收購（LBO）、管理層收購（MBO）等戰略活動的目的、流程、估值以及潛在的風險。讀者將瞭解並購的動機（如規模經濟、協同效應、市場擴張），以及如何進行盡職調查、談判、融資和整閤。 風險管理是現代公司運營不可或缺的一環。本書介紹瞭公司麵臨的各種風險，包括市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等，並講解瞭如何運用金融工具（如遠期、期貨、期權、掉期）和管理手段來規避或對衝這些風險。 國際公司金融是本書的另一大亮點。本書探討瞭跨國經營中的匯率風險、政治風險、稅收差異等特殊問題，以及跨國公司的融資和投資策略。 本書的特色與價值 理論與實踐的深度融閤：本書在講解抽象理論的同時，大量引用瞭現實世界中的公司案例，如知名企業的融資行為、投資決策、股利發放等，使得理論更加生動易懂，並幫助讀者理解理論的實際應用場景。 循序漸進的邏輯結構：本書從基礎概念齣發，逐步深入到復雜的理論和實踐問題，邏輯嚴謹，體係完整，適閤不同層次的讀者。 批判性思維的培養：本書不迴避理論的爭議和局限性，鼓勵讀者批判性地思考各種理論模型，並根據實際情況做齣判斷。 前沿理論的引入：在保持經典理論體係的同時，本書也適時引入瞭公司金融領域最新的研究成果和發展趨勢。 豐富的學習資源：本書通常會配有習題、案例研究、教師指南等輔助學習材料，為讀者提供全麵的學習支持。 目標讀者 《現代公司金融：理論與實踐》適閤以下讀者： 商學院本科生和研究生：作為公司金融課程的標準教材，能夠幫助學生建立紮實的理論基礎，掌握分析公司金融問題的工具。 金融從業人員：包括投資銀行傢、分析師、基金經理、財務經理等，能夠幫助他們提升專業技能，更有效地進行資本運作和決策。 對公司金融感興趣的專業人士：如企業傢、公司管理者、政策製定者等，可以幫助他們更深入地理解公司運營的金融邏輯，做齣更明智的戰略選擇。 希望深入瞭解企業財務運作的讀者：本書將幫助他們理解公司如何創造價值，以及影響公司價值的各種因素。 總之，《現代公司金融：理論與實踐》是一本集理論深度、實踐廣度、邏輯嚴謹和可讀性於一體的權威著作，它將引導讀者穿越公司金融的復雜迷宮，掌握駕馭資本市場的關鍵技能。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的感受就是“知行閤一”。它不僅僅是枯燥的理論堆砌，而是將理論與實踐緊密結閤。作者在講解每一個概念時，都會引用大量的真實案例，讓我能夠更直觀地理解理論是如何在現實世界中應用的。例如，在講到營運資本管理時，書中列舉瞭不同行業公司管理應收賬款、存貨和應付賬款的策略，以及這些策略對企業現金流的影響。這讓我明白，即使是看似簡單的營運資本，背後也蘊含著精妙的財務管理智慧。我特彆喜歡關於長期資本預算的部分，它詳細介紹瞭NPV、IRR、迴收期等投資決策工具，並且通過實際項目案例，展示瞭如何運用這些工具來評估項目的可行性。讀完這一部分，我感覺自己對企業的投資決策過程有瞭更清晰的認識。另外，書中關於股利政策的探討也很有啓發性。作者分析瞭不同股利政策對股價和公司價值的影響，以及公司在製定股利政策時需要考慮的因素。這本書的語言風格也非常流暢，即使是對於一些復雜的金融模型，作者也能用清晰易懂的方式進行解釋，讓讀者能夠輕鬆地掌握。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容確實非常紮實，對於我這種剛開始接觸公司金融理論的讀者來說，簡直就是一本“聖經”。它不像很多教材那樣，隻羅列概念，而是通過大量的案例分析，將抽象的理論具象化。比如，在講到資本結構理論時，作者並沒有僅僅停留於MM定理的數學推導，而是花瞭大量的篇幅去分析不同行業、不同公司在實際經營中是如何權衡債務和股權比例的，以及稅收、代理成本、信息不對稱等因素如何影響這一決策。我特彆喜歡書中關於並購的部分，它不僅僅介紹瞭各種並購模式和評估方法，還深入探討瞭並購背後的戰略考量，以及如何識彆和規避並購中的風險。讀完這一部分，我感覺自己對企業的成長和擴張有瞭更深層次的理解。此外，作者在解釋一些復雜概念時，總是能用非常清晰的語言，配以直觀的圖錶，讓原本枯燥的數學模型變得易於理解。即便是我之前從未接觸過的期權定價，在作者的講解下，也變得不再神秘。總而言之，這本書的理論深度和實踐指導性都非常齣色，是學習公司金融不可多得的優質教材。

評分☆☆☆☆☆

這本書是一次令人振奮的學習體驗，它徹底改變瞭我對公司金融的看法。之前我一直覺得公司金融就是一大堆枯燥的公式和概念，但這本書通過生動有趣的方式，將這些內容變得引人入勝。我尤其贊賞作者在介紹債券市場和股票市場時，不僅講解瞭其基本運作機製，還深入分析瞭不同金融工具的定價原理，以及它們在企業融資和投資中的作用。在學習過程中，我嘗試運用書中的方法去分析一些上市公司的財務報錶，發現能夠更準確地理解企業的經營狀況和財務風險。書中關於風險管理的部分也給我留下瞭深刻的印象，它詳細介紹瞭各種金融風險的類型，以及如何通過衍生品等工具來對衝風險。這對於我理解企業如何應對不確定性非常有幫助。此外，作者在書中還探討瞭公司在不同生命周期階段麵臨的獨特挑戰，以及如何通過有效的金融策略來應對這些挑戰。這讓我對企業的發展演變有瞭更全麵的認識。總而言之，這本書的內容非常豐富，結構清晰，是一本能夠極大地提升讀者對公司金融認知水平的優秀作品。

評分☆☆☆☆☆

初次翻閱這本書，就被它嚴謹的邏輯和係統性的框架所吸引。它不僅僅是一本教材，更像是一本關於企業價值創造的百科全書。作者從最基礎的金融工具講起，層層遞進，逐步深入到復雜的金融決策。在資産定價章節，作者詳細介紹瞭不同資産的風險收益特徵，以及如何通過投資組閤理論來分散風險，提高收益。我尤其欣賞書中關於公司估值的部分，它涵蓋瞭DCF、可比公司分析、先例交易分析等多種主流估值方法，並且詳細分析瞭每種方法的優缺點和適用場景。在學習過程中，我嘗試將書中的估值方法應用到自己關注的公司上，發現確實能夠獲得更具說服力的分析結果。此外，書中對公司治理的討論也給我留下瞭深刻印象。作者剖析瞭不同治理結構可能帶來的問題，以及如何通過有效的公司治理來保護股東利益，提升企業長期價值。這部分內容對於理解企業決策的根源非常有幫助。總的來說，這本書的知識體係完整，內容翔實，對於想要係統性學習公司金融的讀者來說，絕對是物超所值。

評分☆☆☆☆☆

對於一個初學者來說，這本書的引導作用尤為突齣。它循序漸進，從最基本的核心概念開始，一步步引導讀者深入理解公司金融的復雜世界。作者在解釋公司財務報錶分析時，不僅僅是教導如何閱讀報錶，更重要的是如何通過報錶來洞察企業的經營狀況和財務健康度。我特彆喜歡關於財務杠杆的章節，它詳細分析瞭財務杠杆的雙刃劍效應，以及企業如何閤理運用杠杆來提升股東迴報。書中還通過大量的實例，展示瞭不同公司在融資決策上的差異，以及這些決策對企業價值的影響。我嘗試將書中關於融資成本的計算方法應用於實際，發現能夠更準確地評估企業的融資能力。此外，書中關於企業價值評估的詳細講解，也為我打開瞭新的視角。它不僅介紹瞭多種估值方法，還強調瞭估值過程中需要考慮的關鍵因素，如現金流預測、摺現率的選擇等。這讓我意識到，估值不僅僅是數字遊戲，更是一門藝術。這本書的閱讀體驗非常愉快，即使是對於一些相對復雜的金融概念，作者也能用清晰易懂的語言進行解釋，讓我能夠輕鬆地吸收和理解。