公司金融（原书第12版）（基础篇） （英）理查德 A. 布雷利（Rich…|6019652 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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英 理查德 A 布雷利Richard 著，赵冬青 译

图书标签:

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• 企业融资
• 布雷利
• 教材
• 原书第12版
• 基础篇
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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111570592

商品编码：15276753362

丛书名： 金融教材译丛

出版时间：2017-06-01

书[0名0]：	公司金融（原书[0第0]12版）（基础篇）|6019652
图书定价：	79元
图书作者：	（英）理查德 A. 布雷利（Richard A. Brealey）;（美）斯图尔特 C. 迈尔斯（Stewart C. Myers）;（美）弗兰克林·艾伦（Franklin Allen）
出版社：	机械工业出版社
出版日期：	2017/6/1 0:00:00
ISBN号：	9787111570592
开本：	16开
页数：	0
版次：	1-1

作者简介

理查德A.布雷利（Richard A.Brealey） 伦敦[0商0][0学0]院金融[0学0]教授，曾任欧洲金融协[0会0]主席和美[0国0]金融协[0会0]理事。他是英[0国0][0国0]家科[0学0]院院士、长期担任英格兰银行行长特邀顾问，以及多家金融机构的董事。布雷利教授的其他著作包括《风险和普通股收益率导论》。 斯图尔特C.迈尔斯（Stewart C.Myers） 麻省理工[0学0]院斯隆管理[0学0]院金融经济[0学0]教授。他是美[0国0]金融协[0会0]前任主席、美[0国0][0国0]家经济研究局研究员、布雷托集团（Brattle Group, Inc.）的负责人之一和安特吉公司（Entergy Corporation）的退休董事。他的研究主要涉及实物和金融资产的估值、公司融资政策和政府对企业金融方面的监管。他的论文很有影响力，涉及很多主题，包括调整现值（APV）、收益率监管、保险中的定价和资本配置、实物期[0权0]和资本结构决策中的道德风险和信息问题。 弗兰克林·艾伦（Franklin Allen） 伦敦帝[0国0]理工[0学0]院的金融[0学0]和经济[0学0]教授、宾夕[0法0]尼亚[0大0][0学0]沃顿[0商0][0学0]院“日本生命保险”讲席金融[0学0]教授。他曾担任美[0国0]金融协[0会0]、西部金融协[0会0]、金融研究[0学0][0会0]、金融中介研究[0学0][0会0]的主席。他的研究集中在金融创新、资产价格泡沫、比较金融体系和金融危机。他是帝[0国0]理工[0学0]院[0商0][0学0]院的布勒旺·霍华德（Brevan Howard）金融分析中心的执行主任。

内容简介

本书在美[0国0]被誉为财务金融经理的必读圣经，也是欧美[0学0]界共同推崇的难得一见的著作！三位[0超0]级作者不但是[0名0]校的[0知0][0名0]教授，更是前欧洲金融[0学0][0会0]和美[0国0]金融[0学0][0会0]的主席。全书理论阐述严谨，结构简洁清晰，案例丰富有趣，非常适合高校金融、财务[0会0]计等专业的[0学0]生使用，也可供金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中参考备用。

目录

关于作者 译者序 前　　言 常用符号 一些有用的公式 [0第0]一部分　价值1 [0第0]1章　公司金融概览2 1.1　公司的投资决策和融资决策3 1.2　公司的财务目标8 1.3　本书要点简介13 本章总结14 练习题15 附录　股东价值[0大0]化为什么合理16 [0第0]2章　如何计算现值18 2.1　将来值和现值18 2.2　寻找捷径——永续年金和年金24 2.3　更多简化计算——增长的永续年金和年金29 2.4　利率如何支付和报价31 本章总结35 练习题35 网络中的金融39 [0第0]3章　[0评0]估债券价值40 3.1　利用现值公式[0评0]估债券价值40 3.2　债券价格如何随利率变动43 3.3　利率期限结构47 3.4　解释期限结构50 3.5　实际利率和[0名0]义利率52 3.6　违约风险56 本章总结60 扩展阅读60 练习题61 网络中的金融64 [0第0]4章　普通股的价值65 4.1　普通股的交易65 4.2　普通股的价值[0评0]估67 4.3　估计股[0权0]资本成本73 4.4　股票价格和每股盈利的联系78 4.5　用贴现现金流[0评0]估业务的价值80 本章总结84 练习题85 网络中的金融89 微型案例　瑞比体育公司89 [0第0]5章　净现值和其他投资准则90 5.1　基础[0知0]识回顾90 5.2　回收期94 5.3　内部收益率（贴现现金流收益率）95 5.4　资源有限时的资本投资选择102 本章总结106 扩展阅读106 练习题107 微型案例　Vegetron公司的CFO再次拜访109 [0第0]6章　用NPV[0法0]则进行投资决策111 6.1　NPV[0法0]则的应用111 6.2　举例：IM&C;肥料项目116 6.3　利用NPV[0法0]则选择项目123 本章总结127 练习题128 微型案例　新经济运输公司（A）134 微型案例　新经济运输公司（B）134 [0第0]二部分　风险137 [0第0]7章　风险和收益导论138 7.1　一个多世纪的资本市场历[0史0]：浓缩为简单一课138 7.2　度量资产组合的风险144 7.3　计算资产组合的风险151 7.4　单个证券如何影响资产组合风险154 7.5　分散化和价值的可加性157 本章总结158 扩展阅读159 练习题159 网络中的金融162 [0第0]8章　资产组合理论和资本资产定价模型163 8.1　亨利·马克维茨和资产组合理论的诞生163 8.2　风险和收益的关系168 8.3　资本资产定价模型的有效性和作用171 8.4　其他替代性理论174 本章总结178 扩展阅读179 练习题179 网络中的金融183 微型案例　约翰和玛莎的资产组合选择184 [0第0]9章　风险和资本成本186 9.1　公司和项目的资本成本186 9.2　股[0权0]成本的度量189 9.3　分析项目风险193 9.4　确定性等值——调整风险的另一个方[0法0]198 本章总结203 扩展阅读203 练习题203 网络中的金融207 微型案例　琼斯家族有限公司207 [0第0]三部分　资本预算的佳实践209 [0第0]10章　项目分析210 10.1　资本投资过程210 10.2　敏感性分析213 10.3　蒙特卡罗模拟218 10.4　实物期[0权0]和决策树221 本章总结227 扩展阅读228 练习题228 微型案例　沃尔多·康迪232 [0第0]11章　投资、战略和经济租金234 11.1　先了解市场价值234 11.2　经济租金和竞争[0优0]势238 11.3　玛文公司决定开发新技术：一个例子241 本章总结247 扩展阅读247 练习题248 微型案例　Ecsy可乐公司252 [0第0]12章　代理问题、薪酬和业绩[0评0]估253 12.1　激励与薪酬253 12.2　业绩[0评0]估和奖励：剩余收入与EVA261 12.3　业绩的[0会0]计度量的偏差264 本章总结270 扩展阅读270 练习题271 [0第0]四部分　融资决策和市场有效性275 [0第0]13章　有效市场和行为金融276 13.1　我们总是回到NPV277 13.2　有效市场是什么278 13.3　反对有效市场的证据283 13.4　行为金融[0学0]287 13.5　有效市场的五个教训291 本章总结295 扩展阅读296 练习题297 网络中的金融299 [0第0]14章　公司融资综述300 14.1　公司融资模式300 14.2　普通股303 14.3　负债307 14.4　金融市场和中介310 14.5　金融市场和中介的作用315 本章总结318 扩展阅读319 练习题319 网络中的金融320 [0第0]15章　公司如何发行证券321 15.1　风险资本321 15.2　[0首0]次公开发行325 15.3　IPO的其他发行程序333 15.4　上市公司的证券销售335 15.5　私募和公开发行339 本章总结340 扩展阅读340 练习题341 网络中的金融344 附录　玛文新股发行招股说明书344 [0第0]五部分　股利政策和资本结构347 [0第0]16章　股利政策348 16.1　关于股利的事实348 16.2　股利和回购的信息含量351 16.3　股利还是回购：股利争议353 16.4　右派358 16.5　税收和激进的左派359 16.6　股利政策和公司的生命周期363 本章总结365 扩展阅读366 练习题366 [0第0]17章　负债策略重要吗371 17.1　在无税的竞争经济中财务杠杆的影响372 17.2　财务风险和预期收益率376 17.3　加[0权0]平均资本成本381 17.4　税后加[0权0]平均资本成本：结语384 本章总结385 扩展阅读386 练习题386 微型案例　克拉克斯顿·卓沃尔前来帮忙389 [0第0]18章　公司应该负债多少390 18.1　公司税391 18.2　公司税和个人税394 18.3　财务困境成本396 18.4　融资选择的啄序407 本章总结413 扩展阅读414 练习题414 网络中的金融417 [0第0]19章　融资与估值418 19.1　税后加[0权0]平均资本成本418 19.2　对公司估值422 19.3　WACC在实践中的应用426 19.4　调整的净现值432 19.5　回答问题436 本章总结437 扩展阅读438 练习题439 网络中的金融442 附录　贴现安全[0名0]义现金流442 附录　部分基础题的答案446

编辑推荐

本书主要阐述了公司金融的理论和实践，三位[0超0]级作者不但是[0名0]校的[0知0][0名0]教授，更是前欧洲金融[0学0][0会0]和美[0国0]金融[0学0][0会0]的主席，理论严谨扎实，结构清晰简洁，案例丰富有趣，能够使读者在不[0知0]不觉中充分理解金融理论如何变成实务，并终让读者切身感受到处在制定金融决策的位置上进行思考和实践。 全书分为基础篇和进阶篇，基础篇涵盖五个部分：价值、风险、资本预算的佳实践、融资决策和市场有效性、股利政策和资本结构；进阶篇涵盖六个部分：股利政策和资本结构、债务融资、风险管理、财务计划和营运资本管理、并购、公司控制和治理、关于金融我们的已[0知0]与未[0知0]。 读者对象 本书非常适合高校作为金融相关专业、财务相关专业本科生、MBA和研究生[0学0]习公司金融的课程教材，同时也适合那些金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中作为备用的参考和指南用书。

《现代公司金融：理论与实践》 内容概述 《现代公司金融：理论与实践》是一本全面深入探讨公司金融领域核心概念、理论框架及实际应用的著作。本书旨在为读者提供一个坚实的理论基础，并辅以大量的案例分析和实证研究，帮助理解公司在资本市场中如何进行融资、投资以及如何管理风险，以实现股东财富最大化。本书内容涵盖了公司金融的各个关键方面，从最基础的价值评估到复杂的金融工具和战略决策，力求做到体系完整、逻辑清晰、贴近实际。 核心理论与概念 本书首先从公司金融的基石——货币时间价值——入手，详细阐述了复利、折现等概念，并将其应用于年金、永续年金以及债券、股票等金融资产的定价。在此基础上，本书深入探讨了风险与回报的关系，介绍了多种衡量风险的指标，如标准差、Beta系数等，并重点讲解了资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）等资产定价模型，揭示了资产风险如何影响其预期回报。 接着，本书将视角转向公司估值。读者将学习到多种常用的估值方法，包括收益法（如现金流折现模型DCF）、市场比较法（如市盈率P/E、市净率P/B等）以及资产基础法。本书不仅讲解了这些方法的原理和计算步骤，更强调了在实际应用中选择合适方法、进行合理假设以及解读估值结果的重要性。针对不同类型的公司（如初创企业、成熟企业）和不同的交易场景（如并购、IPO），本书提供了具体的估值指导。 在资本结构部分，本书系统梳理了关于公司融资决策的经典理论，包括莫迪利亚尼-米勒定理（MM定理）的演进及其在现实世界中的局限性，以及啄序融资理论、信号理论等。读者将深入理解影响公司最优资本结构的关键因素，如税收、破产成本、代理成本、信息不对称等，并学习如何根据公司的具体情况进行融资决策，以期在税盾效应和财务困境成本之间找到平衡点。 投资决策是公司金融的核心内容之一。本书详细介绍了资本预算的理论与实践，涵盖了净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法等投资评估工具。重点在于如何准确预测项目的现金流入流出，如何考虑项目风险和融资成本，以及如何处理非理性投资决策的可能性。此外，本书还探讨了期权定价的基础，包括期权的定义、类型、影响期权价格的因素，以及Black-Scholes模型等期权定价模型，这对于理解企业中嵌入的期权以及金融衍生品的价值至关重要。 股利政策也是本书的重要组成部分。本书探讨了股利政策对公司价值的影响，分析了MM定理在股利政策上的应用，以及信号理论、客户效应等解释实际股利政策现象的理论。读者将学习到不同的股利支付策略（如现金股利、股票回购、股票分割），并理解影响公司股利决策的关键因素，如公司的盈利能力、投资机会、融资需求以及股东偏好。 公司金融的实践应用 本书不仅关注理论，更强调理论在实践中的应用。在公司治理方面，本书深入探讨了股权结构、董事会构成、激励机制等如何影响公司的经营效率和股东利益。分析了代理问题，如股东与管理者之间、股东与债权人之间的利益冲突，并提出了相应的解决方案。 在并购与重组章节，本书详细阐述了企业进行并购、分拆、杠杆收购（LBO）、管理层收购（MBO）等战略活动的目的、流程、估值以及潜在的风险。读者将了解并购的动机（如规模经济、协同效应、市场扩张），以及如何进行尽职调查、谈判、融资和整合。 风险管理是现代公司运营不可或缺的一环。本书介绍了公司面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等，并讲解了如何运用金融工具（如远期、期货、期权、掉期）和管理手段来规避或对冲这些风险。 国际公司金融是本书的另一大亮点。本书探讨了跨国经营中的汇率风险、政治风险、税收差异等特殊问题，以及跨国公司的融资和投资策略。 本书的特色与价值 理论与实践的深度融合：本书在讲解抽象理论的同时，大量引用了现实世界中的公司案例，如知名企业的融资行为、投资决策、股利发放等，使得理论更加生动易懂，并帮助读者理解理论的实际应用场景。 循序渐进的逻辑结构：本书从基础概念出发，逐步深入到复杂的理论和实践问题，逻辑严谨，体系完整，适合不同层次的读者。 批判性思维的培养：本书不回避理论的争议和局限性，鼓励读者批判性地思考各种理论模型，并根据实际情况做出判断。 前沿理论的引入：在保持经典理论体系的同时，本书也适时引入了公司金融领域最新的研究成果和发展趋势。 丰富的学习资源：本书通常会配有习题、案例研究、教师指南等辅助学习材料，为读者提供全面的学习支持。 目标读者 《现代公司金融：理论与实践》适合以下读者： 商学院本科生和研究生：作为公司金融课程的标准教材，能够帮助学生建立扎实的理论基础，掌握分析公司金融问题的工具。 金融从业人员：包括投资银行家、分析师、基金经理、财务经理等，能够帮助他们提升专业技能，更有效地进行资本运作和决策。 对公司金融感兴趣的专业人士：如企业家、公司管理者、政策制定者等，可以帮助他们更深入地理解公司运营的金融逻辑，做出更明智的战略选择。 希望深入了解企业财务运作的读者：本书将帮助他们理解公司如何创造价值，以及影响公司价值的各种因素。 总之，《现代公司金融：理论与实践》是一本集理论深度、实践广度、逻辑严谨和可读性于一体的权威著作，它将引导读者穿越公司金融的复杂迷宫，掌握驾驭资本市场的关键技能。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容确实非常扎实，对于我这种刚开始接触公司金融理论的读者来说，简直就是一本“圣经”。它不像很多教材那样，只罗列概念，而是通过大量的案例分析，将抽象的理论具象化。比如，在讲到资本结构理论时，作者并没有仅仅停留于MM定理的数学推导，而是花了大量的篇幅去分析不同行业、不同公司在实际经营中是如何权衡债务和股权比例的，以及税收、代理成本、信息不对称等因素如何影响这一决策。我特别喜欢书中关于并购的部分，它不仅仅介绍了各种并购模式和评估方法，还深入探讨了并购背后的战略考量，以及如何识别和规避并购中的风险。读完这一部分，我感觉自己对企业的成长和扩张有了更深层次的理解。此外，作者在解释一些复杂概念时，总是能用非常清晰的语言，配以直观的图表，让原本枯燥的数学模型变得易于理解。即便是我之前从未接触过的期权定价，在作者的讲解下，也变得不再神秘。总而言之，这本书的理论深度和实践指导性都非常出色，是学习公司金融不可多得的优质教材。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的感受就是“知行合一”。它不仅仅是枯燥的理论堆砌，而是将理论与实践紧密结合。作者在讲解每一个概念时，都会引用大量的真实案例，让我能够更直观地理解理论是如何在现实世界中应用的。例如，在讲到营运资本管理时，书中列举了不同行业公司管理应收账款、存货和应付账款的策略，以及这些策略对企业现金流的影响。这让我明白，即使是看似简单的营运资本，背后也蕴含着精妙的财务管理智慧。我特别喜欢关于长期资本预算的部分，它详细介绍了NPV、IRR、回收期等投资决策工具，并且通过实际项目案例，展示了如何运用这些工具来评估项目的可行性。读完这一部分，我感觉自己对企业的投资决策过程有了更清晰的认识。另外，书中关于股利政策的探讨也很有启发性。作者分析了不同股利政策对股价和公司价值的影响，以及公司在制定股利政策时需要考虑的因素。这本书的语言风格也非常流畅，即使是对于一些复杂的金融模型，作者也能用清晰易懂的方式进行解释，让读者能够轻松地掌握。

评分☆☆☆☆☆

对于一个初学者来说，这本书的引导作用尤为突出。它循序渐进，从最基本的核心概念开始，一步步引导读者深入理解公司金融的复杂世界。作者在解释公司财务报表分析时，不仅仅是教导如何阅读报表，更重要的是如何通过报表来洞察企业的经营状况和财务健康度。我特别喜欢关于财务杠杆的章节，它详细分析了财务杠杆的双刃剑效应，以及企业如何合理运用杠杆来提升股东回报。书中还通过大量的实例，展示了不同公司在融资决策上的差异，以及这些决策对企业价值的影响。我尝试将书中关于融资成本的计算方法应用于实际，发现能够更准确地评估企业的融资能力。此外，书中关于企业价值评估的详细讲解，也为我打开了新的视角。它不仅介绍了多种估值方法，还强调了估值过程中需要考虑的关键因素，如现金流预测、折现率的选择等。这让我意识到，估值不仅仅是数字游戏，更是一门艺术。这本书的阅读体验非常愉快，即使是对于一些相对复杂的金融概念，作者也能用清晰易懂的语言进行解释，让我能够轻松地吸收和理解。

评分☆☆☆☆☆

初次翻阅这本书，就被它严谨的逻辑和系统性的框架所吸引。它不仅仅是一本教材，更像是一本关于企业价值创造的百科全书。作者从最基础的金融工具讲起，层层递进，逐步深入到复杂的金融决策。在资产定价章节，作者详细介绍了不同资产的风险收益特征，以及如何通过投资组合理论来分散风险，提高收益。我尤其欣赏书中关于公司估值的部分，它涵盖了DCF、可比公司分析、先例交易分析等多种主流估值方法，并且详细分析了每种方法的优缺点和适用场景。在学习过程中，我尝试将书中的估值方法应用到自己关注的公司上，发现确实能够获得更具说服力的分析结果。此外，书中对公司治理的讨论也给我留下了深刻印象。作者剖析了不同治理结构可能带来的问题，以及如何通过有效的公司治理来保护股东利益，提升企业长期价值。这部分内容对于理解企业决策的根源非常有帮助。总的来说，这本书的知识体系完整，内容翔实，对于想要系统性学习公司金融的读者来说，绝对是物超所值。

评分☆☆☆☆☆

这本书是一次令人振奋的学习体验，它彻底改变了我对公司金融的看法。之前我一直觉得公司金融就是一大堆枯燥的公式和概念，但这本书通过生动有趣的方式，将这些内容变得引人入胜。我尤其赞赏作者在介绍债券市场和股票市场时，不仅讲解了其基本运作机制，还深入分析了不同金融工具的定价原理，以及它们在企业融资和投资中的作用。在学习过程中，我尝试运用书中的方法去分析一些上市公司的财务报表，发现能够更准确地理解企业的经营状况和财务风险。书中关于风险管理的部分也给我留下了深刻的印象，它详细介绍了各种金融风险的类型，以及如何通过衍生品等工具来对冲风险。这对于我理解企业如何应对不确定性非常有帮助。此外，作者在书中还探讨了公司在不同生命周期阶段面临的独特挑战，以及如何通过有效的金融策略来应对这些挑战。这让我对企业的发展演变有了更全面的认识。总而言之，这本书的内容非常丰富，结构清晰，是一本能够极大地提升读者对公司金融认知水平的优秀作品。